The Keynesian Theory of Money and Prices (Assumptions, Superiority and Criticisms)

Lees dit artikel om meer te weten te komen over de keynesiaanse theorie van geld en prijzen (veronderstellingen, superioriteit en kritiek)!

Vervolgens presenteerde hij een geherformuleerde kwantiteitstheorie van geld die een overgang bewerkstelligde van een monetaire theorie van prijzen naar een monetaire theorie van de output. Daarbij deed Keynes een poging om de monetaire theorie te integreren met de waardetheorie en koppelde hij ook de theorie van rente aan de monetaire theorie. Maar "het is door de theorie van output dat waarde theorie en monetaire theorie in een positie met elkaar worden gebracht."

Afbeelding Courtesy: truthalliance.net/Portals/0/Archive/images/news/2013/07/2_billion_gold_price_bet.jpg

Keynes is het niet eens met de oudere kwantitietheoretici dat er een directe en proportionele relatie bestaat tussen de hoeveelheid geld en de prijzen. Volgens hem is het effect van een verandering in de hoeveelheid geld op prijzen indirect en niet-proportioneel.

Keynes klaagt erover dat "economie is verdeeld in twee compartimenten zonder deuren of vensters tussen de theorie van waarde en de theorie van geld en prijzen." Deze dichotomie tussen het relatieve prijsniveau (bepaald door vraag en aanbod van goederen) en het absolute prijsniveau (zoals bepaald door vraag en aanbod van geld) vloeit voort uit het falen van de klassieke monetaire economen om de waardetheorie te integreren in de monetaire theorie. Bijgevolg hebben wijzigingen in de geldhoeveelheid alleen invloed op het absolute prijsniveau, maar hebben zij geen invloed op het relatieve prijsniveau.

Verder bekritiseert Keynes de klassieke theorie van statisch evenwicht waarin geld als neutraal wordt beschouwd en geen invloed heeft op het reële evenwicht van de economie met betrekking tot relatieve prijzen. Volgens hem zijn de problemen van de echte wereld gerelateerd aan de theorie van het verschuivende evenwicht, terwijl geld als een "schakel tussen het heden en de toekomst" komt.

Keynes 'Reformulated Quantity Theory of Money:

De Keynesiaanse geherformuleerde kwantiteitstheorie van geld is gebaseerd op het volgende:

Veronderstellingen:

1. Alle productiefactoren zijn perfect elastisch zolang er werkloosheid heerst.

2. Alle werkloze factoren zijn homogeen, perfect deelbaar en onderling uitwisselbaar.

3. Er zijn constante schaalvoordelen, zodat de prijzen niet stijgen of dalen naarmate de productie toeneemt.

4. Effectieve vraag en hoeveelheid geld veranderen in dezelfde verhouding zolang er werklozen zijn.

Gezien deze aannames, is de Keynesiaanse oorzaakketen tussen veranderingen in de hoeveelheid geld en in prijzen indirect door de rentevoet. Dus wanneer de hoeveelheid geld wordt verhoogd, heeft dit de eerste invloed op de rentevoet die de neiging heeft te dalen. Gezien de marginale efficiëntie van het kapitaal] zal een daling van de rentevoet het investeringsvolume doen toenemen.

De verhoogde investeringen zullen de effectieve vraag vergroten door het multiplicatoreffect, waardoor het inkomen, de output en de werkgelegenheid toenemen. Aangezien de aanbodcurve van productiefactoren perfect elastisch is in een situatie van werkloosheid, zijn loon- en niet-loonfactoren beschikbaar tegen constante beloning. Omdat er constant schaaleffecten zijn, stijgen de prijzen niet met de toename van de productie zolang er werkloosheid is.

Onder deze omstandigheden zullen productie en werkgelegenheid in dezelfde verhouding toenemen als de effectieve vraag, en zal de effectieve vraag in dezelfde verhouding toenemen als de hoeveelheid geld. Maar "zodra volledige werkgelegenheid is bereikt, reageert de productie helemaal niet meer op veranderingen in het aanbod van geld en dus op de effectieve vraag. De elasticiteit van het aanbod van output als reactie op veranderingen in het aanbod, die oneindig was zolang er werkloosheid was, daalt tot nul. Het volledige effect van veranderingen in de geldhoeveelheid wordt uitgeoefend op prijzen, die exact evenredig stijgen met de toename van de effectieve vraag. "

Zolang er werkloosheid is, zal de output dus in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld veranderen en zal er geen prijsverandering zijn; en wanneer er volledige werkgelegenheid is, zullen de prijzen in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld veranderen. Daarom benadrukt de geherformuleerde hoeveelheidstheorie van geld het punt dat met verhoging van de hoeveelheid geldprijzen alleen stijgt wanneer het niveau van volledige werkgelegenheid wordt bereikt, en niet daarvoor.

Deze geherformuleerde kwantiteitstheorie van geld is geïllustreerd in figuur 67.1 (A) en (B), waarbij OTC de outputcurve is met betrekking tot de hoeveelheid geld en PRC de prijscurve is die betrekking heeft op de hoeveelheid geld. Paneel A van de figuur laat zien dat naarmate de hoeveelheid geld toeneemt van О naar M, het outputniveau ook stijgt langs het ОТ deel van de OTC-curve.

Naarmate de hoeveelheid geld het OM-niveau bereikt, wordt de volledige productie OQF geproduceerd. Maar na punt T wordt de outputcurve verticaal omdat een verdere toename van de hoeveelheid geld de output niet kan verhogen tot boven het volledige werkgelegenheidsniveau OQ F.

Paneel В van de figuur toont de relatie tussen de hoeveelheid geld en prijzen. Zolang er werkloosheid is, blijven de prijzen constant, ongeacht de toename van de hoeveelheid geld. Prijzen beginnen pas te stijgen nadat het volledige werkgelegenheidsniveau is bereikt.

In de figuur blijft het prijspeil OP constant op de OM-hoeveelheid die overeenkomt met het volledige werkgelegenheidsniveau van output OQ 1 . Maar een verhoging van de hoeveelheid geld boven OM verhoogt de prijzen in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld. Dit wordt getoond door het RC-gedeelte van de prijscurve PRC.

Keynes zelf wees erop dat de echte wereld zo gecompliceerd is dat de vereenvoudigende veronderstellingen, waarop de geherformuleerde hoeveelheidstheorie van geld is gebaseerd, niet zullen standhouden. Volgens hem zouden de volgende mogelijke complicaties de bewering kwalificeren dat zolang de werkloosheid bestaat, de werkgelegenheid in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld zal veranderen, en wanneer er volledige werkgelegenheid is, zullen de prijzen in dezelfde verhouding als de hoeveelheid veranderen van geld."

(1) "De effectieve vraag verandert niet in exacte verhouding tot de hoeveelheid geld.

(2) Aangezien middelen homogeen zijn, zullen er minder en geen constante rendementen zijn naarmate de werkgelegenheid geleidelijk toeneemt.

(3) Aangezien middelen niet uitwisselbaar zijn, zullen sommige grondstoffen een voorwaarde voor niet-elastische levering worden, terwijl er nog steeds werkloze middelen beschikbaar zijn voor de productie van andere grondstoffen.

(4) De looneenheid zal de neiging hebben om te stijgen voordat volledige werkgelegenheid is bereikt.

(5) De vergoedingen van factoren die marginale kosten ingeven, zullen niet allemaal in dezelfde verhouding veranderen. "

Rekening houdend met deze complicaties, is het duidelijk dat de geherformuleerde kwantiteitstheorie van geld niet geldig is. Een toename van de effectieve vraag verandert niet in exacte verhouding tot de hoeveelheid geld, maar zal zich deels besteden aan het verhogen van de output en deels aan het verhogen van het prijsniveau. Zolang er werkloze middelen zijn, zal het algemene prijsniveau niet veel stijgen als de productie toeneemt. Maar een plotselinge grote toename van de totale vraag zal knelpunten ondervinden wanneer middelen nog steeds werkloos zijn.

Het kan zijn dat de toevoer van sommige factoren niet elastisch wordt of dat andere schaars zijn en niet uitwisselbaar zijn. Dit kan leiden tot een toename van de marginale kosten en prijs. De prijs zou dus boven de gemiddelde kosten per eenheid stijgen en de winst zou snel stijgen, wat op zijn beurt de neiging heeft om de lonen van het geld op te trekken vanwege de druk van de vakbonden. Verminderde rendementen kunnen ook optreden. Naarmate de volledige werkgelegenheid wordt bereikt, daalt de elasticiteit van het aanbod van productie tot nul en stijgen de prijzen evenredig met de toename van de hoeveelheid geld.

Het gecompliceerde model van de Keynesiaanse theorie van geld en prijzen wordt schematisch getoond in figuur 67.2 in termen van geaggregeerde aanbod (S) en geaggregeerde vraag (D) curven. Het prijsniveau wordt gemeten op de verticale as en uitgevoerd op de horizontale as.

Volgens Keynes verhoogt een toename van de hoeveelheid geld de totale geldvraag naar beleggingen als gevolg van de daling van de rentevoet. Dit verhoogt de productie en werkgelegenheid in het begin, maar niet het prijsniveau. In de figuur verhoogt de toename van de totale geldhoeveelheid van D 1 naar D 2 de output van OQ 1 naar OQ 2, maar het prijsniveau blijft constant bij OP. Naarmate de vraag naar geaggregeerd geld verder stijgt van de uitvoer van D 2 naar D 3 van OQ 2 naar OQ 3 en het prijsniveau ook stijgt naar OP 3 .

Dit komt omdat de kosten stijgen als knelpunten ontstaan ​​door de onbeweeglijkheid van hulpbronnen. Vermindering van het rendement en minder efficiënte arbeid en kapitaal worden gebruikt. De output neemt langzamer toe dan een gegeven toename van de totale geldvraag, en dit leidt tot hogere prijzen. Naarmate de volledige werkgelegenheid wordt bereikt, nemen de knelpunten toe. Bovendien leiden stijgende prijzen tot een hogere vraag, vooral voor aandelen. Zo stijgen de prijzen in stijgende mate. Dit wordt over het bereik in de afbeelding getoond.

Maar wanneer de economie het volledige werkgelegenheidsniveau van de output bereikt, zorgt een verdere toename van de totale geldvraag voor een evenredige stijging van het prijsniveau, maar de output blijft op dat niveau ongewijzigd. Dit wordt getoond in de figuur wanneer de vraagcurve D5 naar boven verschuift naar D6 en het prijsniveau toeneemt van OP 5 naar OP 6 terwijl het niveau van uitvoer constant blijft bij OQ F.

Superioriteit van de Keynesiaanse theorie over de traditionele hoeveelheidstheorie van geld:

De Keynesiaanse theorie van geld en prijzen is om de volgende redenen superieur aan de traditionele kwantiteitstheorie van geld.

Keynes 'geherformuleerde kwantiteitstheorie van geld is superieur aan de traditionele benadering doordat hij de oude opvatting verwerpt dat de relatie tussen de hoeveelheid geld en prijzen direct en proportioneel is. In plaats daarvan stelt hij een indirecte en niet-proportionele relatie tussen de hoeveelheid geld en de prijzen vast.

Bij het tot stand brengen van een dergelijke relatie, bracht Keynes een overgang van een zuivere monetaire theorie van prijzen naar een monetaire theorie van output en werkgelegenheid teweeg. Daarbij integreert hij de monetaire theorie met de waardetheorie. Hij integreert monetaire theorie met waardetheorie en ook met de theorie van output en werkgelegenheid door de rentevoet.

In feite wordt de integratie tussen monetaire theorie en waardetheorie gedaan door de theorie van de output waarin de rentevoet de cruciale rol speelt. Wanneer de hoeveelheid geld toeneemt, daalt de rentevoet waardoor het investeringsvolume en de totale vraag toenemen, waardoor de productie en werkgelegenheid toenemen. Op deze manier wordt de monetaire theorie geïntegreerd met de theorie van output en werkgelegenheid.

Naarmate de productie en werkgelegenheid toenemen, verhogen ze de vraag naar productiefactoren verder. Bijgevolg treden bepaalde knelpunten op die de marginale kosten verhogen, inclusief de loonkosten. Dus prijzen beginnen te stijgen.

De monetaire theorie is op deze manier geïntegreerd met de waardetheorie. De Keynesiaanse theorie is daarom superieur aan de traditionele kwantiteitstheorie van geld, omdat deze de reële en monetaire sectoren van de economie niet in twee afzonderlijke compartimenten met 'geen deuren of vensters tussen de theorie van waarde en de theorie van geld en prijzen' houdt. .'

Nogmaals, de traditionele hoeveelheidstheorie is gebaseerd op de onrealistische veronderstelling van volledige tewerkstelling van middelen. In deze veronderstelling leidt een gegeven verhoging van de hoeveelheid geld altijd tot een evenredige stijging van het prijsniveau. Keynes is daarentegen van mening dat volledige werkgelegenheid een uitzondering is.

Daarom zullen, zolang er werkloosheid is, de output en het aantal banen in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld veranderen, maar er zal geen prijsverandering zijn; en wanneer er volledige werkgelegenheid is, zullen de prijzen in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld veranderen. De Keynesiaanse analyse is dus superieur aan de traditionele analyse, omdat ze de relatie tussen de hoeveelheid geld en prijzen bestudeert, zowel in werkloosheid als in volledige werksituaties.

Verder is de Keynesiaanse theorie superieur aan de traditionele kwantiteitstheorie van geld, omdat deze de nadruk legt op belangrijke beleidsimplicaties. De traditionele theorie is van mening dat elke toename van de hoeveelheid geld tot inflatie leidt.

Keynes, aan de andere kant, stelt vast dat zolang er sprake is van werkloosheid, de prijsstijging geleidelijk verloopt en er geen gevaar voor inflatie bestaat. Pas wanneer de economie het niveau van volledige werkgelegenheid bereikt, is de prijsstijging inflatoir met elke toename van de hoeveelheid geld. Dus "deze benadering heeft de deugd om te benadrukken dat de doelstellingen van volledige werkgelegenheid en prijsstabiliteit inherent onverenigbaar kunnen zijn."

Kritiek op Keynes theorie van geld en prijzen:

Keynes 'opvattingen over geld en prijzen zijn door de monetaristen bekritiseerd op de volgende gronden.

1. Directe relatie:

Keynes nam ten onrechte de prijzen als vast, zodat het effect van geld in zijn analyse wordt weergegeven in termen van hoeveelheid verhandelde goederen in plaats van hun gemiddelde prijzen. Daarom heeft Keynes een indirect mechanisme aangenomen via obligatiekoersen, rentetarieven en investeringen van de effecten van monetaire veranderingen op de economische activiteit. Maar de werkelijke effecten van monetaire veranderingen zijn direct in plaats van indirect.

2. Stabiele vraag naar geld:

Keynes ging ervan uit dat monetaire veranderingen grotendeels werden opgevangen door veranderingen in de vraag naar geld. Maar Friedman heeft op basis van zijn empirische studies aangetoond dat de vraag naar geld zeer stabiel is.

3. Aard van het geld:

Keynes kon de ware aard van geld niet begrijpen. Hij geloofde dat geld alleen voor obligaties kon worden ingewisseld. In feite kan geld worden ingewisseld voor veel verschillende soorten activa zoals obligaties, effecten, fysieke activa, menselijke rijkdom, enz.

4. Effect van geld:

Omdat Keynes schreef voor een depressieve periode, leidde dit hem tot de conclusie dat geld weinig effect had op het inkomen. Volgens Friedman was het de samentrekking van geld die de depressie versnelde. Het was daarom verkeerd van Keynes om te beweren dat geld weinig effect had op het inkomen. Geld heeft invloed op nationaal inkomen.