Klassen van bedrijfsobligaties: eigendomstitels en schuldeffecten

Klassen van bedrijfsobligaties: eigendomstitels en schuldeisers!

Bedrijfseffecten of bedrijfseffecten staan ​​bekend als de documentaire media voor het mobiliseren van fondsen door de naamloze vennootschappen. De behoefte aan uitgifte van bedrijfseffecten doet zich voor in de volgende twee situaties: (i) Voor de eerste succesvolle totstandbrenging van bedrijfsactiviteiten; en (ii) voor de financiering van grote uitbreidingsprogramma's die onmiddellijke middelen vereisen.

Deze zijn van twee klassen:

(a) Eigendomspapiereffecten, en (b) Schuldeffecten.

(1) Eigendomsrechten-Aandelen:

Uitgifte van aandelen is de beste methode voor het verkrijgen van vereisten voor vast kapitaal, omdat het niet moet worden terugbetaald aan de aandeelhouder binnen de levensduur van het bedrijf. Middelen opgehaald door de uitgifte van aandelen vormen een financiële bodem voor de kapitaalstructuur van een bedrijf.

Een aandeel kan worden gedefinieerd als een maateenheid voor het belang van een aandeelhouder in het bedrijf. "Een aandeel is een recht op deelname aan de winst van een bedrijf terwijl het een continuïteitsgroei heeft en in het vermogen van het bedrijf wanneer het wordt geliquideerd." (Bachan Cozdar versus commissaris voor inkomstenbelasting). Het aandelenkapitaal van de onderneming is verdeeld in een groot aantal gelijke delen en elk onderdeel wordt individueel een aandeel genoemd.

Volgens de bepalingen van Section 86 van de Indian Companies Act, 1956, kan een naamloze vennootschap of een besloten vennootschap die een dochteronderneming is van een naamloze vennootschap slechts twee soorten aandelen uitgeven, namelijk aandelen en preferente aandelen. Een onafhankelijke privé-onderneming kan echter ook uitgestelde aandelen uitgeven.

Preferente aandelen:

Preferente aandelen zijn die aandelen die voorkeursrechten hebben met betrekking tot de betaling van dividend en het rendement van kapitaal.

Volgens Sec. 85 van de Indiase Companies Act, preferent aandeel is dat deel van het aandelenkapitaal van het bedrijf dat is begiftigd met de volgende voorkeurrechten:

(1) Voorkeur met betrekking tot de betaling van dividend tegen vaste rente; en

(2) Voorkeur met betrekking tot terugbetaling van kapitaal in geval van liquidatie van een bedrijf.

Preferente aandeelhouders genieten dus twee voorkeurrechten boven de aandelen. Ten eerste hebben zij recht op een vaste dividenduitkering uit de nettowinst van de onderneming voorafgaand aan de dividendverklaring op aandelen.

Ten tweede worden de activa die overblijven na de betaling van de schulden van de onderneming in liquidatie eerst verdeeld voor het terugkerende preferente kapitaal (ingebracht door de preferente aandeelhouders).

Soorten Preferente aandelen:

(i) Cumulatieve en niet-cumulatieve preferente aandelen:

De houders van cumulatief preferente aandelen zullen ongetwijfeld dividend ontvangen op de preferente aandelen die zij gedurende alle jaren buiten de winst van het bedrijf houden. Daarmee wordt het bedrag aan niet-betaald dividend overgedragen als achterstallen en wordt het de winst op de onderneming.

Als ze in een bepaald jaar geen betaald dividend ontvangen, zullen ze het volgende jaar zo ver worden betaald voordat een dividend kan worden uitgekeerd aan de aandeelhouders. Maar de niet-cumulatieve preferente aandeelhouders hebben alleen recht op hun jaarlijkse dividend als er voldoende netto winst is in dat jaar. In het geval dat de winst niet adequaat is, worden dividenden niet betaald en wordt het niet-uitgekeerde dividend niet overgedragen voor uitbetaling van winst in de daaropvolgende jaren.

(ii) Deelnemende en niet-deelnemende preferente aandelen:

De houders van deze preferente aandelen hebben recht op een vast tarief van dividend en daarnaast krijgen ze ook het recht om de overtollige nettowinst van de onderneming te delen na het betalen van een bepaald dividendpercentage op aandelen. Deelnemende aandeelhouders verkrijgen aldus rendement op hun beleggingen in twee vormen (a) vast dividend (b) aandeel in winstoverschotten.

De preferente aandelen die geen recht hebben om te delen in de meerwaarde, worden preferente aandelen zonder winstdeelneming genoemd.

(iii) Terugbetaalbare en onherstelbare preferente aandelen:

Terugbetaalbare preferente aandelen zijn aandelen die, in overeenstemming met de uitgiftevoorwaarden, kunnen worden ingewisseld of terugbetaald na een bepaalde datum of naar goeddunken van het bedrijf. De preferente aandelen die niet kunnen worden ingekocht tijdens de levensduur van de onderneming, worden onherstelbare preferente aandelen genoemd.

(iv) Converteerbare en niet-converteerbare preferente aandelen:

Als de preferente aandeelhouders de optie krijgen om hun aandelen binnen een vaste periode om te zetten in aandelen, zullen deze aandelen bekend staan ​​als converteerbare preferente aandelen. De preferente aandelen die niet kunnen worden geconverteerd in aandelen, worden niet-converteerbare preferente aandelen genoemd.

(v) Gewaarborgde preferente aandelen:

In geval van conversie van een privé-onderneming naar een naamloze vennootschap of in geval van samenvoeging en absorptie, garandeert de verkoper een bepaald dividendpercentage op preferente aandelen voor bepaalde jaren. Deze aandelen worden gegarandeerde preferente aandelen genoemd.

Voordelen van preferente aandelen:

(1) Geschikt voor voorzichtige beleggers. Preferente aandelen mobiliseren fondsen van dergelijke beleggers die de veiligheid van hun kapitaal prefereren en met meer zekerheid inkomen willen verdienen.

(2) Behoud van controle. De zeggenschap over het bedrijf berust bij het management door preferente aandelen uit te geven aan buitenstaanders, omdat dergelijke aandeelhouders een beperkt stemrecht hebben.

(3) Toename van de inkomsten van aandeelhouders. Preferente aandelen hebben een vast rendement en stellen de onderneming in staat het beleid van "trading on equity" te volgen om het dividendpercentage op aandelen te verhogen uit de winst die overblijft na betaling van een vast dividendpercentage op preferente aandelen.

(4) Flexibiliteit in de kapitaalstructuur. In geval van opvorderbare preferente aandelen kan het bedrijf zich op zijn gemak voelen om flexibiliteit in de financiële structuur te brengen, omdat deze kunnen worden ingewisseld wanneer een bedrijf dat wenst.

(5) Geen kosten op activa van het bedrijf. Het bedrijf kan langetermijnkapitaal in de vorm van preferente aandelen aantrekken zonder beslag te leggen op zijn vermogen.

Nadelen van preferente aandelen:

(1) Permanente last:

Preferente aandelen leggen een permanente last op de vennootschap om vast dividend te betalen voorafgaand aan de uitbetaling door andere soorten aandeelhouders.

(2) Geen stemrecht:

De preferente aandelen zijn mogelijk niet interessant vanuit het oogpunt van beleggers omdat zij geen stemrecht hebben.

(3) Aflossing tijdens de periode van depressie:

Preferente aandeelhouders zullen het verlies lijden, indien het bedrijf zijn discretionaire bevoegdheid uitoefent om de obligaties terug te kopen tijdens de perioden van depressie.

(4) Duur:

In vergelijking met obligaties en Govt., Effecten, zijn de kosten voor het aantrekken van het preferente aandelenkapitaal hoger.

(5) Inkomstenbelasting:

Aangezien preferent dividend geen toelaatbare aftrek is voor de inkomstenbelasting, moet het bedrijf meer verdienen, anders zal het dividend op aandeelhouders met aandelen worden beïnvloed.

Aandelen:

Aandelen of gewone aandelen zijn die eigendomsinstrumenten die geen bijzonder recht hebben op het jaarlijkse dividend of de teruggave van kapitaal in geval van liquidatie van de onderneming.

Volgens Sec. 85, lid 2, van de Indiase Companies Act.

"Aandelen (met verwijzing naar een vennootschap op aandelen) zijn aandelen die geen preferente aandelen zijn". Een aanzienlijk deel van het risicokapitaal van een bedrijf komt uit deze bron, die van permanente aard is.

Eigenaars van aandelen zijn de echte eigenaren van het bedrijf. Ze krijgen pas dividend nadat het dividend op preferente aandelen is betaald uit de winst van het bedrijf. Ze ontvangen mogelijk geen rendement als er geen winst is. Op het moment van liquidatie van het bedrijf kan het eigen vermogen worden terugbetaald nadat elke claim inclusief die van preferente aandeelhouders is afgewikkeld.

Volgens Hoagland zijn '' Eigen Vermogen aandeelhouders de resterende vorderingen op de activa en het inkomen van de onderneming. 'Het financiële risico is groter met aandelenkapitaal. Aandelen worden dus ook wel 'risicokapitaal' genoemd.

Omdat de aandeelhouders van aandelen een groter risico lopen, hebben ze ook een kans om een ​​hoger dividend te ontvangen als het bedrijf hogere winsten behaalt. Eigenaars van aandelen controleren de zaken van het bedrijf omdat zij door het bezit van de stemrechten de bestuurders van het bedrijf kiezen.

Voordelen van Aandelen Aandelen:

(1) Geen kosten voor activa:

Het bedrijf kan het vaste kapitaal verhogen zonder enige last op de activa te leggen.

(2) Niet-terugkerende vaste betalingen:

Eigen aandelen creëren geen verplichting voor de vennootschap om een ​​vast dividend te betalen.

(3) Fondsen op lange termijn:

Aandelenkapitaal vormt de permanente financieringsbron en er is geen verplichting voor de onderneming om het kapitaal terug te geven, behalve wanneer het bedrijf wordt geliquideerd.

(4) Recht op deelname aan zaken:

Eigenaars van aandelen, die de echte eigenaren van het bedrijf zijn, hebben het recht om deel te nemen aan de zaken van het bedrijf.

(5) Waardering van de waarde van activa:

Beleggers in aandelen worden beloond met knappe dividenden en een appreciatie in de waarde van hun aandelenbezit onder boomcondities.

(6) Eigendom:

Eigenaars van aandelen zijn de echte eigenaren van het bedrijf. Alleen zij hebben stemrecht. Ze kiezen de directeuren om het bedrijf te leiden.

Nadelen van aandelen:

(1) Moeilijkheden bij handelen op aandelen:

Het bedrijf zal niet in staat zijn om het beleid van handel in eigen vermogen aan te nemen als het grootste deel van het kapitaal of het grootste deel van de aandelen wordt bijeengebracht in de vorm van aandelen.

(2) Speculatie:

Tijdens de periode van hoogconjunctuur leiden hogere dividenden op aandelen ertoe dat de waarde van aandelen stijgt, wat op zijn beurt leidt tot speculatie.

(3) manipulatie:

Aangezien de zaken van het bedrijf op basis van stemrechten worden gecontroleerd door aandeelhouders op aandelen, zijn er kansen op manipulatie door een machtige groep.

(4) Concentratie van controle:

Telkens wanneer het bedrijf van plan is kapitaal aan te trekken met nieuwe uitgiften, moet prioriteit worden gegeven aan bestaande aandeelhouders. Dit kan leiden tot concentratie van kracht in een paar handen.

(5) Minder vloeistof:

Aangezien aandelen niet worden terugbetaald, worden ze als illiquide behandeld.

(6) Niet altijd aanvaardbaar:

Vanwege de onzekerheid van het rendement op de aandelen, zullen conservatieve beleggers aarzelen om ze te kopen.

Uitgestelde aandelen:

De aandelen die worden uitgegeven aan de oprichters of initiatiefnemers worden uitgestelde aandelen of oprichtersaandelen genoemd. De promoters nemen deze aandelen om hen in staat te stellen het bedrijf te besturen. Deze aandelen hebben extra gewone rechten, hoewel hun nominale waarde zeer laag is.

De houders van uitgestelde aandelen kunnen pas dividend krijgen nadat preferente en aandeel- houders hun dividend hebben ontvangen.

Tegenwoordig hebben deze aandelen hun populariteit verloren. Op dit moment kunnen overheidsbedrijven in India geen uitgestelde aandelen uitgeven.

(2) Schuldeffecten of schuldbrieven:

Een bedrijf kan de financiën verhogen door obligaties uit te geven. Een obligatie kan worden gedefinieerd als de erkenning van schulden door een bedrijf. Debentures vormen het geleende kapitaal van de onderneming en staan ​​bekend als crediteur-effecten, omdat obligatiehouders worden beschouwd als crediteuren van de onderneming. De obligatiehouders hebben recht op periodieke betaling van rente tegen een vaste rente en hebben ook recht op terugbetaling van hun obligaties volgens de bepalingen en voorwaarden van de uitgifte.

Het woord 'obligatie' is afgeleid van het Latijnse woord 'Lebere' dat 'te danken' betekent. In de eenvoudigste zin betekent het een document dat een schuld creëert of erkent.

Een obligatie kan ruim worden gedefinieerd als "een schriftelijk instrument, uitgegeven door een onderneming onder haar zegel en erkenning van een schuld voor een bepaalde som geld en het geven van een verbintenis om die som terug te betalen op of na een vastgestelde datum in de toekomst en betaal rente daarop tegen een bepaald tarief per jaar van vermelde Intervallen. "

Per Sec. 2 (12) "obligatielening omvat obligatieleningen, obligaties en andere effecten van een bedrijf, ongeacht of deze een last vormen op het vermogen van het bedrijf of niet."

In de woorden van Chitty J. "Debenture betekent een document dat ofwel een schuld creëert, erkent het en elk document dat aan een van deze voorwaarden voldoet, is een obligatie."

Palmer definieert een obligatie als "elk instrument dat door de onderneming wordt verzegeld, wat een daad aantoont waarvan de essentie is dat het een erkenning van schulden is". Volgens Evelyn Thomas is "Debenture een document onder het zegel van het bedrijf dat voorziet in de betaling van de hoofdsom en de rente daar op geregelde tijdstippen die gewoonlijk wordt gewaarborgd door een vaste of variabele last op het eigendom of de onderneming van het bedrijf en die een bedrijf erkent .”

Bij de analyse van de bovenstaande definities kan een obligatie worden gedefinieerd als een instrument dat door een onderneming onder haar gemeenschappelijk zegel wordt uitgevoerd en waarbij de schuldenlast aan een persoon of personen wordt erkend om de gevorderde som veilig te stellen. Obligaties zijn meestal obligaties uitgegeven door het bedrijf in series van een vaste coupure, bijv. Rs. 100, Rs. 200, Rs. 500, Rs. 1, 000 van nominale waarde en worden aangeboden aan het publiek door middel van een prospectus.

De bepalingen en voorwaarden van 'obligatielening' worden onderschreven op de achterzijde van het obligatiecertificaat dat verschillende rechten toekent aan de houders.

Een bedrijf kan een obligatielening hebben die niets anders is dan geleend geld dat voor het gemak is samengevoegd tot één massa. In plaats van dat elke geldschieter een afzonderlijke obligatie of hypotheek heeft, heeft hij een certificaat dat hem recht geeft op een bepaald bedrag, zijnde een deel van één grote lening.