Hoe de prestaties van Obligatiefondsen worden gemeten?
Dit artikel biedt het antwoord: "Hoe de prestaties van Obligatiefondsen worden gemeten?"
Obligaties zijn gevoelig voor rentewijzigingen. Obligatieportefeuillewaarden veranderen in omgekeerde richting van veranderingen in marktrentetarieven.
Afbeelding Courtesy: 4.bp.blogspot.com/_juQVd9Tbw4c/S8jV1CD1JcI//money4.jpg
Naarmate de marktrente stijgt (daalt), nemen de marktwaarden van de obligatieportefeuilles af (stijging).
Duur van een nulcouponobligatie is hetzelfde als de looptijd
Looptijd:
De prijsgevoeligheid van een obligatie voor kleine veranderingen in de rentetarieven wordt geschat op basis van de looptijd van de obligatie. Duur meet de gemiddelde tijd die de belegger nodig heeft om de investering en de rente daarop te ontvangen. Het is vergelijkbaar met de looptijd van de obligatie, behalve dat de looptijd alleen de tijdstippen en het bedrag van de laatste betaling van een obligatie in aanmerking neemt. Duur, aan de andere kant, houdt ook rekening met de impact van het tijdstip en de omvang van couponbetalingen.
Het belang van de duration is dat hoe groter de duration, hoe volatieler het rendement van de portefeuille is met betrekking tot veranderingen in het niveau van de rentetarieven.
De noemer in de durationformule is de marktwaarde van de obligatie. De teller, die op het eerste gezicht lijkt op de noemer, weegt de contante waarde van elke kasstroom, C / (l + r) 1, met de tijdsperiode waarin deze moet worden ontvangen.
De hier berekende duurmaat staat bekend als de Macaulay-duur, genoemd naar Frederick Macaulay, die als een van de eersten deze maatstaf gebruikte bij het bestuderen van het rendement op vastrentende waarden. Een kleine variant op de Macaulay-duur staat bekend als modified duration.
Dezelfde rentewijziging beïnvloedt een langere looptijdschuldbeveiliging meer dan een kortere looptijdschuldbeveiliging. Hoge gevoeligheid houdt uiteraard een hoger risico in. Over het algemeen nemen de rendementen op obligaties toe naarmate de looptijden van obligaties toenemen. Duur of prijsgevoeligheid, stijgt en suggereert ook de gebruikelijke wisselwerking tussen rendement en risico.
