Capital Budgeting: betekenis en 3 methoden

Hier geven we details over de betekenis en drie methoden van kapitaalbegroting.

Betekenis:

Kapitaalbudgettering of investeringsbeslissingen spelen een vitale rol in de toekomstige winstgevendheid van een onderneming. Het proces van beslissingen om een ​​som geld te beleggen wanneer de verwachte resultaten na een periode van meer dan een jaar zullen vloeien, wordt Capital Budgeting genoemd.

Het omvat ook het besluitvormingsproces met betrekking tot desinvestering, dwz een beslissing om een ​​onderneming of een deel ervan te verkopen. Normaal gesproken is het echter vooral het huidige type beslissing dat de boventoon voert. Het is een zeer belangrijke beslissing om te nemen, want daarna, nadat het geld onherroepelijk is vastgelegd, is het misschien niet mogelijk om veel te doen om de resultaten te verbeteren.

Als bijvoorbeeld blijkt dat een fabriek is opgezet om iets te produceren waarvoor onvoldoende vraag is, kan niets worden gedaan om zware verliezen te voorkomen. Het is om deze reden dat de beslissing om te investeren met de grootste zorg genomen moet worden.

Er zijn verschillende methoden om een ​​voorgestelde investering te evalueren. Voordat de methoden worden besproken, zou het gepast zijn om op te merken dat bij alle methoden veel zorgvuldige schattingen worden gemaakt voor de toekomst - de waarschijnlijke vraag naar de te produceren goederen of diensten over een aantal jaren, de waarschijnlijke verkoopprijs, de waarschijnlijke kosten van materialen, loonvoet en dus de waarschijnlijke winst.

Het is een moeilijke oefening en omvat veel analyse en afweging van het bewijsmateriaal met betrekking tot de toekomstige loop van economische gebeurtenissen, waardoor de economie als geheel of de industrie wordt beïnvloed. Tenzij dergelijke schattingen worden opgesteld, zou het riskant zijn om een ​​investeringsbeslissing te nemen.

Methoden voor kapitaalbudgettering:

(i) Terugbetalingsperiode (PBP):

Volgens deze methode wordt het aantal jaren berekend waarin het te investeren bedrag door de onderneming wordt terugontvangen. Op te merken valt dat de hoeveelheid geld die een bedrijf elk jaar terugkrijgt, het bedrag van de winst na inkomstenbelasting plus het bedrag van de afschrijving is.

Als een bedrijf een winst van 4.00.000 verdient voordat afschrijvingen van 1.00.000 worden afgeschreven en het tarief van inkomstenbelasting 50% bedraagt, zal het bedrag dat na het betalen van de belasting bij het bedrijf is achtergelaten, 2, 50.000 zijn, zoals hieronder wordt weergegeven:

Dus, uit Rs. 4, 00.000 winst behaalde Rs. 1, 50, 000 is betaald als inkomstenbelasting, waardoor Rs. 2, 50, 000. Dit bedrag kan ook worden bereikt door de winst na belastingen en afschrijvingen bij te tellen.

De terugbetalingsperiode zal worden berekend zoals hieronder weergegeven:

De investering in het project / de jaarlijkse kasstroomoperaties

Als in het bovenstaande voorbeeld de investering Rs is. 10.00.000, de terugverdientijd is vier jaar. Een project wordt geaccepteerd of afgewezen door de terugverdienperiode te vergelijken met het standaardbedrag dat de onderneming mogelijk in gedachten heeft. Normaal gesproken wordt een terugverdientijd van 2 of 3 jaar als correct beschouwd.

Deze methode is nogal grof, omdat het de vitale kwestie van interesse negeert, dat wil zeggen dat het in de toekomst geld gelijkstelt met geld. Ook houdt het geen rekening met het feit dat vaak de winst in het begin erg laag is en dan stijgen en na een periode weer beginnen te dalen. Er kunnen ook schommelingen zijn van jaar tot jaar.

Deze methode is echter behoorlijk populair omdat:

(a) Het is eenvoudig te berekenen.

(b) Het brengt een zeer belangrijk feit naar voren dat tenzij het project in staat is om gedurende een aantal jaren gelijk te zijn aan de terugverdientijd, er geen winst op de projecten zal zijn. Winst kan alleen ontstaan ​​als het project langer duurt dan de terugverdientijd.

(c) Deze methode is nuttig voor die concerns die eerder een tekort aan middelen hebben, zodat ze voor veel projecten hetzelfde geld willen gebruiken. Ze willen de fondsen graag beleggen met een korte terugbetalingsperiode, zodat ze het geld voor het volgende project gebruiken wanneer ze het geld terugkrijgen.

(d) Een nieuwe onderneming zal uit de terugbetalingsperiode weten de eerste periode waarin hij absoluut moet weigeren om dividenden uit te keren, zelfs als de winst- en verliesrekening elk jaar wordt opgesteld en ook al kan dat winst opleveren.

(e) Het is zeer nuttig voor industrieën waar de technologische ontwikkeling, en dus de veroudering, zeer snel is.

(ii) De rekenrating van rendement (ARR):

Het rendement is als volgt berekend:

Winst na belasting / Investering x 100

In het bovenstaande voorbeeld is de winst na belasting Rs. 1, 50, 000 en de investering is Rs. 10, 00, 000; daarom is het rendement 15%. Het is aan elk bedrijf om te beslissen welk rendement voldoende is voor zijn doel. Door het verwachte rendement te vergelijken met het standaardcijfer, kan het bedrijf beslissen of een bepaalde investering al dan niet wordt gedaan.

Deze methode is ook vrij eenvoudig en is behoorlijk populair. Dit komt vooral omdat dit in overeenstemming is met de populaire ideeën van winstgevendheid.

Deze methode heeft echter ook bepaalde ernstige gebreken. Deze zijn als volgt:

(a) Deze methode gaat voorbij aan het feit van de schommelingen in de winst en ook het feit dat in het geval van een nieuwe onderneming de winst in het begin laag en vervolgens hoog en dan weer laag zal zijn. Het gebruikt slechts een vrij ruw gemiddelde van de winst die misschien niet echt wordt bevestigd door feitelijke ervaring.

(b) Deze methode behandelt ook geld op dit moment en geld in de toekomst op pari; met andere woorden, het negeert de kwestie van interesse.

(c) Het rendement kan ook het streefcijfer worden voor diegenen die geen rekening houden met de onderneming. Als later, feitelijk, de onderneming minder produceert dan het geschatte rendement, kan het management als onvoldoende worden behandeld. Het oorspronkelijke rendement zal waarschijnlijk niet op wetenschappelijke basis worden bereikt en daarom kan dit leiden tot een verkeerd oordeel van de betrokken personen.

(d) Deze methode houdt echt geen rekening met de wetenschappelijke levensduur van de onderneming. De echte aannames zijn dat de onderneming eeuwigdurend zal zijn, terwijl dat nooit zo is.

(iii) Netto contante waarde (NPV):

Volgens deze methode bepaalt het bedrijf van tevoren het juiste rendement voor zijn ondernemingen, zeg 10%. Vervolgens worden alle toekomstige kasstromen uit het project met dit rendement verlaagd en vergeleken met het te beleggen bedrag.

Stel dat een project pas over twee jaar wordt gerepareerd en aan het eind wordt verondersteld dat een project slechts twee jaar in gebruik zal zijn en aan het einde van het eerste jaar zal het contant geld opleveren dat gelijk is aan 1, 00 000 en aan het einde van het eerste jaar. einde van het tweede jaar gelijk aan Rs. 1, 50, 000.

Als de rentevoet 10% is, zullen de huidige waarden van deze twee stromen Rs zijn. 2, 14, 800. De huidige waarde van één roepie van 10% is 0, 990, als de roepie na één jaar is en 0, 826 als deze na twee jaar wordt ontvangen. Daarom is de contante waarde van een vordering na twee jaar Rs. 1, 23, 900-het totaal van de twee is Rs. 2, 14, 800. (Er is een tabel beschikbaar die gemakkelijk de huidige waarde van een Roepie laat zien met betrekking tot verschillende rentetarieven en ook voor verschillende periodes).

De totale contante waarde van verwachte kasstromen uit het project kan worden vergeleken met de investering; als deze de investering overschrijdt, is er een netto contante waarde (NPV) (het verschil tussen de twee cijfers) en kunnen de projecten worden aanvaard. Als dit echter minder is dan de investering, zal het aantonen dat het project niet het vereiste rendement zal behalen en daarom moet worden afgewezen.

Deze methode werkt op de zeer belangrijke veronderstelling dat de fondsen die door het project zullen worden gegenereerd, opnieuw onmiddellijk tegen het vereiste rendement zullen worden geïnvesteerd. Als dit niet mogelijk is, zullen de resultaten misleidend zijn.

De methode heeft het belangrijkste voordeel van het gelijkstellen van gelijken met like. De investering die moet worden gedaan is in de huidige roepie en de contante waarde van toekomstige kasstromen is ook in termen van huidige roepies. Daarom kunnen beide worden vergeleken. Het heeft ook het extra voordeel; fluctuaties gedurende de levensduur van het project kunnen gemakkelijk in rekening worden gebracht; het is helemaal niet nodig om gemiddelden te treffen.

Andere Overwegingen:

De methoden voor kapitaalbudgetten die hierboven zijn vermeld, zijn uiteraard van toepassing wanneer het bedrijf de keuze heeft om te investeren of niet om te beleggen. Wanneer het bedrijf echter geen keuze heeft, moet de investering worden gedaan; het enige dat het bedrijf kan doen, is zien dat de kosten van de investering zo laag mogelijk zijn. Als de overheid bijvoorbeeld in een fabriek het schermen van de machines bestelt, is er geen andere keuze dan het hekwerk te leveren, ongeacht de kosten.

De volgende punten kunnen ook worden opgemerkt:

(i) Als het bedrijf voldoende geld heeft voor bijna alle projecten die worden overwogen, zou de enige manier om ze te beoordelen, zijn om te zien of het inkomen het streefcijfer overschrijdt of niet. Als de beschikbare middelen echter beperkt zijn, moeten alle projecten worden opgenomen die het hoogste rendement opleveren.

(ii) Bepaalde projecten zijn complementair en moeten samen worden uitgevoerd. In een dergelijk geval moet het project als één geheel worden beschouwd. Als een computer bijvoorbeeld moet worden geïnstalleerd, moeten de kosten voor klimaatregeling van het pand, waarin het moet worden geïnstalleerd, worden behandeld als onderdeel van het project zelf.