Handelen op eigen vermogen: betekenis, effecten (met voorbeelden)
Betekenis:
Handelen op eigen vermogen is het financiële proces waarbij schuld wordt gebruikt om winst te genereren voor de overblijvende eigenaars. De praktijk staat bekend als handelen in aandelen, omdat het de aandeelhouders zijn die alleen rente (of eigen vermogen) hebben in het bedrijfsresultaat.
De term dankt zijn naam ook aan het feit dat de schuldeisers bereid zijn fondsen te storten op basis van de door de eigenaars verstrekte eigen middelen. De handelsfunctie is er gewoon een van profiteren van de permanente aandeleninvestering om op redelijke basis geld te lenen.
Wanneer het bedrag van de lening relatief groot is in verhouding tot het aandelenkapitaal, wordt er gezegd dat een bedrijf 'handelt op dit eigen vermogen', maar waar het lenen relatief klein is in verhouding tot de aandelen, handelt het bedrijf op dikke aandelen.
Effecten van trading op aandelen:
Handelen op aandelen fungeert als een hefboom om de invloed van schommelingen in de winst te vergroten. Elke schommeling van de winst vóór rente en belastingen (EBIT) wordt vergroot op basis van de winst per aandeel (EPS) door handel met eigen vermogen, groter dan de omvang van de schuld in de kapitaalstructuur, des te hoger de variatie in EPS, gegeven elke variatie in EBIT.
Oplossing:
Het effect op de handel in eigen vermogen zal worden weerspiegeld in de winst per aandeel die beschikbaar is voor houders van gewone aandelen. Om de EPS in elk van de vier alternatieven te berekenen, moet EBIT allereerst worden berekend.
Voorstel A Rs. | Voorstel B Rs. | Voorstel C Rs. | Voorstel D Rs. | |
EBIT | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 |
Minder; interesseren | 25.000 | 60.000 | ||
Inkomsten vóór belastingen | 11, 20, 000 | 95.000 | 60.000 | 1, 20, 000 |
Minder; belastingen @ 50% | 60.000 | 47.100 | 30.000 | 60.000 |
Inkomsten na belastingen | 60.000 | 47.500 | 30.000 | 60.000 |
Minder; Preferente aandelen | ||||
dividend | 25.000 | |||
Inkomsten beschikbaar voor | 60.000 | 47.500 | 30.000 | 35.000 |
gewone aandelen | 20.000 | 15.000 | 10.000 | 15.000 |
Aantal gewone aandelen | ||||
EPS | Rs. 3.00 | 3.67 | 3.00 | 2.33 |
Effecten van trading op eigen vermogen kunnen worden verklaard aan de hand van het volgende voorbeeld.
Voorbeeld:
Prakash Company wordt met Rs gekapitaliseerd. 10, 00.000 dividenden in 10.000 gewone aandelen van Rs. 100 elk. Het management wil nog een Rs verhogen. 10, 00.000 om een groot uitbreidingsprogramma te financieren via een van de vier mogelijke financieringsplannen.
Dan management
A) kan het bedrijf met alle gewone aandelen financieren,
B). Rs. 5 lakhs in gewone aandelen en Rs. 5 lakhs in schuld tegen 5% rente,
C) alle schulden tegen 6% rente of
D) Rs. 5 lakhs in gewone aandelen en Rs. 5 lakhs in preferente aandelen met 5-4 dividend.
De bestaande inkomsten van het bedrijf voor rente en belastingen (EBIT) bedroegen Rs. 12.00.000, vennootschapsbelasting wordt verondersteld 50% te zijn
Dus wanneer EBIT Rs is. 1, 20.000 voorstel B met een totale kapitalisatie van 75% gewone aandelen en 25% schuld, zou het meest gunstig zijn met betrekking tot de winst per aandeel. Verder kan worden opgemerkt dat het aandeel van gewone aandelen in de totale kapitalisatie in beide voorstellen B en D hetzelfde is, maar dat EPS geheel anders is vanwege de introductie van preferente aandelen.
Terwijl stockdividend waaraan de voorkeur wordt gegeven, onderworpen is aan belastingen, terwijl rente op schulden fiscaal aftrekbare uitgaven zijn, resulterend in een variatie van EPS in voorstellen B en D, met een belastingtarief van 50%, zijn de expliciete kosten van preferente aandelen tweemaal de kosten van schulden.
