Risicoberekening in valutaswaps
Na het lezen van dit artikel zult u leren hoe de risicobeoordeling wordt gedaan in valutaswaps.
De in te wisselen cashflow voor het swapcontract is afhankelijk van de spotkoers die van toepassing is op het moment van swapcontract. In dergelijke omstandigheden worden de kasstromen niet beïnvloed door eventuele latere wijzigingen in de wisselkoersen. De tegenpartijen bij de swap worden geconfronteerd met de hoeveelheid risico in het geval dat de wederpartij zijn verplichtingen niet nakomt.
De risicomagnitude verandert op basis van veranderingen in de wisselkoers en de toepasselijke rentetarieven voor de twee valuta's. Het risicobedrag wordt berekend als de contante waarde van het netto uit te wisselen bedrag door uit te gaan van de toepasselijke wisselkoers en rentetarieven.
Illustratie:
Mevrouw. Kat is een dollar-yen valutaswap aangegaan wanneer de spotkoers ¥ 125 per dollar is met Jelina. Het geruilde bedrag is ¥ 125 miljoen betaalbaar over drie jaar. De rente is 8 procent voor de dollar en 6 procent voor de yen jaarlijks betaalbaar.
De resterende kasstromen zijn om uit te wisselen:
Stel dat op de datum van het overeengekomen swapcontract de wisselkoers ¥ 110 per dollar is en de referentierentevoet 7 procent voor de dollar en 8 procent voor de yen.
Wanneer de swap-kasstromen worden verdisconteerd tegen de geldende rentetarieven, zijn de netto contante waarden van de verplichtingen van de twee tegenpartijen:
Tegenpartij KAT betaalt $ 10, 26, 243
Tegenpartij JELINA betaalt ¥ 1, 18, 557, 258
Het laatste bedrag tegen de wisselkoers van ¥ 110 is $ 10, 77, 793. Het risicobedrag voor tegenpartij KAT als JELINA nu in gebreke blijft, is dus $ 51.550 (10, 77, 793 - 10, 26, 243). Dit is ook het bedrag dat JELINA moet betalen voor de annulering van de swap tegen de actuele rente en wisselkoersen.
