Meting van totale kapitaalkosten

Totale kapitaalkosten: het gewogen gemiddelde van de kosten van elke component van het kapitaal. Het vertegenwoordigt de gecombineerde kosten van kapitaal van verschillende bronnen, zoals schuld, voorkeur, eigen vermogen en ingehouden winsten.

De meting van de totale kapitaalkosten omvat de volgende stappen:

Stap 1:

Specifieke kapitaalkosten berekenen voor elke kapitaalbron zoals kosten van eigen vermogen, kosten van schulden, kosten van ingehouden winsten en kostprijs van preferente aandelen.

Stap 2:

Het toewijzen van de juiste gewichten aan specifieke kosten; het gewicht kan de boekwaarde of marktwaarde zijn.

Stap 3:

Vermenigvuldig de kosten van elke bron met geschikte gewichten om totale gewogen kosten af te leiden.

Stap 4:

De totale gewogen kosten delen door het totale gewicht. We weten dat er twee soorten gewichten kunnen worden gebruikt voor het berekenen van de totale kapitaalkosten: boekwaarde en marktwaarde.

Deze worden hieronder besproken:

ik. Boekwaarde:

Volgens deze methode wordt de boekwaarde van verschillende financieringsbronnen gebruikt als gewicht voor het berekenen van de algehele / gewogen gemiddelde kapitaalkosten. Hier is er van uitgegaan dat nieuwe financiën worden bijeengebracht in dezelfde verhouding als het bedrijf momenteel heeft in zijn kapitaalstructuur. Boekwaarde-gewicht is het deel van de boekwaarde van verschillende kapitaalbronnen in de kapitaalstructuur.

Het gewicht van het eigen vermogen zal bijvoorbeeld E _B / B zijn, waarbij E _B de boekwaarde van het eigen vermogen is en B de totale boekwaarde van alle kapitaalbronnen. Daarom kunnen de totale kapitaalkosten of de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet (WACC) op basis van het boekwaarde-gewicht worden berekend als:

Waar, K _O = Totale kapitaalkosten,

K _e = kosten van eigen vermogen.

E _B = Boekwaarde van het eigen vermogen.

B = totale boekwaarde van alle bronnen van kapitaal,

K _r = kosten van ingehouden winsten,

R _B = Boekwaarde van ingehouden winsten,

K _p = kosten van preferente aandelen,

P _B = Boekwaarde van preferente aandelen,

K _d = kosten van schulden, en

D _B = Boekwaarde van de schuld.

ik. Marktwaarde:

Deze methode gebruikt de huidige marktprijs van verschillende kapitaalbronnen als gewicht voor het berekenen van de algehele / gewogen gemiddelde kosten van kapitaal. Het is een meer realistische en redelijke methode om de totale kapitaalkosten te berekenen, omdat de marktwaarde van verschillende kapitaalbronnen het werkelijke bedrag dat moet worden ontvangen, benadert door de uitgifte van dergelijke effecten en de kosten van specifieke kapitaalbronnen worden berekend aan de hand van marktwaarden.

Marktwaarde gewicht is het aandeel van de marktwaarde van verschillende bronnen van kapitaal in de kapitaalstructuur. Het gewicht van het eigen vermogen zal bijvoorbeeld E _M / M zijn, waarbij E _M de marktwaarde van het eigen vermogen is en M de totale marktwaarde van alle kapitaalbronnen.

Daarom kunnen de totale kosten van het kapitaal of de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (JV4CC) op basis van het marktwaarde gewicht worden berekend als:

WACC = K _o = K _e E _M / M + K _r R _M / M + K _P P _M / M + K _d D _M / m

Waar, K _o = Totale kapitaalkosten,

K _e = kosten van eigen vermogen,

E _M = Marktwaarde van het eigen vermogen,

M = Totale marktwaarde van alle kapitaalbronnen,

K _r = kosten van ingehouden winsten.

R _M = Marktwaarde van ingehouden winsten,

K _P = kosten van preferente aandelen,

P _M = Marktwaarde van preferente aandelen,

K _d = kosten van schulden, en

D _M = Marktwaarde van de schuld.

Voorbeeld 4.1: