Hoe de inflatie te beheersen (4 maatregelen)? - Uitgelegd!

Enkele van de belangrijkste maatregelen die moeten worden genomen om de inflatie te beheersen, zijn: 1. Fiscaal beleid: Fiscaal tekort verminderen 2. Monetair beleid: kredietversterking 3. Aanbodbeheer door invoer 4. Inkomensbeleid: bevriezing van lonen.

Inflatie treedt op als gevolg van de opkomst van een overmatige vraag naar goederen en diensten in verhouding tot hun aanbod van productie tegen de geldende prijzen. De inflatie van dit type wordt demand-pull inflatie genoemd. Verschillende fiscale en monetaire maatregelen kunnen worden genomen om deze inflatie te controleren. Hieronder bespreken we de effectiviteit van de verschillende beleidsmaatregelen om de vraag-trekkingsinflatie te controleren die wordt veroorzaakt door de overmatige totale vraag.

1. Fiscaal beleid: Fiscaal tekort verminderen:

De begroting gaat over hoe een overheid haar inkomsten verhoogt en uitgeeft. Als de totale inkomsten van de overheid door middel van belastingen, vergoedingen en overschotten van overheidsbedrijven lager zijn dan de uitgaven die zij doet om goederen en diensten te kopen om te voldoen aan de eisen van defensie, civiel bestuur en diverse welzijns- en ontwikkelingsactiviteiten, is er een begrotingstekort in zijn begroting.

Hierbij kan worden opgemerkt dat de begroting van de overheid uit twee delen bestaat:

(1) Opbrengstenbudget,

(2) Kapitaalbegroting.

In het ontvangstenbudget op de ontvangstenzijde worden inkomsten gegenereerd door belastingen, rente, vergoedingen, overschotten van openbare bedrijven en aan de uitgavenzijde consumptieve uitgaven van de overheid voor goederen en diensten die nodig zijn om te voldoen aan de behoeften van defensie, burgerlijk bestuur, onderwijs en gezondheidszorg, subsidies op voedsel, meststoffen en export, en rentebetalingen op de leningen die zij in voorgaande jaren hebben aangegaan, zijn belangrijke punten.

In het kapitaalbudget zijn de belangrijkste posten van ontvangsten marktleningen door de overheid van de banken en andere financiële instellingen, buitenlandse hulp, kleine besparingen (dat wil zeggen, provident fonds, nationale spaarregelingen enz.). De belangrijke uitgavenposten in het kapitaalbudget zijn defensie, leningen aan overheidsbedrijven voor ontwikkelingsdoeleinden en leningen aan staten en vakbondsgebieden.

Het tekort kan zowel in het inkomstenbudget of het kapitaalbudget optreden, of beide samen. Als er sprake is van een algemeen begrotingstekort van de overheid, kan dit worden gefinancierd door te lenen van de centrale bank van India, die de genationaliseerde centrale bank van het land is en de macht heeft om nieuw geld te creëren, dat wil zeggen om nieuwe bankbiljetten uit te geven.

Om het begrotingstekort te financieren, leent de overheid daarom de reservebank van India tegen haar eigen effecten. Dit is slechts een technische manier om nieuw geld te creëren, omdat de overheid noch de rentevoet, noch het oorspronkelijke bedrag hoeft te betalen als het geld van de Reserve Bank of India leent voor eigen effecten.

Het is dus duidelijk dat het begrotingstekort inhoudt dat de overheid meer uitgaven aan goederen en diensten doet dan haar normale inkomsten uit inkomsten en kapitaalbudgetten. Deze extra uitgaven van de overheid, gefinancierd met nieuw gecreëerde geld, leiden tot een stijging van de inkomens van de bevolking. Dit zorgt ervoor dat de totale vraag van de gemeenschap in grotere mate stijgt dan de hoeveelheid nieuw gecreëerd geld door de werking van wat Keynes inkomstenvermenigvuldiger noemde.

Naar de mening van veel economen leidt de uitbreiding van de geldhoeveelheid door monetarisering van het begrotingstekort tot inflatie in de economie door een te grote totale vraag in de economie te veroorzaken, vooral wanneer het totale aanbod van productie inelastisch is. Tot op zekere hoogte zal de creatie van nieuw geld mogelijk geen vraag-pull inflatie genereren, omdat als de totale output toeneemt, met name van essentiële consumptiegoederen zoals voedselgranen, kleding, de extra vraag die ontstaat uit nieuw gecreëerde geld wordt gematcht door extra aanbod van output.

Wanneer er echter te veel gebruik wordt gemaakt van de mogelijkheid om het begrotingstekort te gelde te maken, zal dit leiden tot een overschot van de totale vraag over het totale aanbod. Het is geen wonder dat dit in grote mate heeft bijgedragen tot de algemene prijsstijging in het verleden en een belangrijke factor was die verantwoordelijk was voor de huidige inflatie in de Indiase economie.

Om de overheidstekorten te verminderen en de tekortfinanciering (die nu monetarisering van het begrotingstekort wordt genoemd) binnen een veilige limiet te houden, kan de overheid meer middelen mobiliseren door het bijeenbrengen van:

(a) Belastingen, zowel direct als indirect,

(b) Marktleningen, en

Nationale besparingsregelingen (NSC en NSS) door passende prikkels aan te bieden. De overheid leent van de markt door de verkoop van haar obligaties die doorgaans worden gekocht door banken, verzekeringsmaatschappijen, beleggingsfondsen en bedrijven.

De stijging van de overheidsuitgaven die mogelijk wordt gemaakt door te lenen zonder dat deze gepaard gaat met extra belastingen, zorgt ervoor dat de totale vraag niet alleen stijgt door de stijging van de overheidsuitgaven, maar ook door het multiplicatoreffect van de stijging van de overheidsuitgaven. Indien als reactie op de toename van de totale vraag het totale aanbod niet voldoende toeneemt als gevolg van capaciteitsbeperkingen om aan de stijging van de totale vraag te voldoen, is het resultaat dat de inflatie de economie is.

Daarom moet de regering, om de inflatie te controleren, proberen het begrotingstekort te verminderen. Het kan het begrotingstekort verminderen door zijn verspillende en niet-noodzakelijke uitgaven in te perken. In India wordt vaak beweerd dat er veel ruimte is om niet-geplande uitgaven voor defensie, politie en algemene administratie te verminderen en voor subsidies voor voedsel, meststoffen en export.

Hoewel het eenvoudig is om voorstellen te doen om de overheidsuitgaven te verminderen, is het moeilijk om het in de praktijk uit te voeren. Naar onze mening is er echter een grootschalige inefficiëntie in het gebruik van hulpbronnen en ook veel corruptie bij de uitgaven van de overheidsuitgaven die in grote mate kunnen worden beperkt.

Dus zowel door een grotere mobilisatie van middelen enerzijds en het terugdringen van verspilling en onnodige overheidsuitgaven anderzijds, kan het begrotingstekort en bijgevolg de inflatie worden gecontroleerd. In zijn aanbeveling voor India heeft het IMF gesuggereerd dat het begrotingstekort in India moet worden teruggebracht tot 3 procent van het bbp als de inflatiedruk moet worden beheerst.

2. Monetair beleid: aanscherping van het krediet:

Monetair beleid verwijst naar de goedkeuring van een passend beleid met betrekking tot de rente en de beschikbaarheid van krediet. Monetair beleid is een andere belangrijke maatregel om de totale vraag naar inflatiebeheersing te verminderen. Als instrument voor vraagbeheer kan het monetaire beleid op twee manieren werken.

Ten eerste kan dit van invloed zijn op de kosten van het krediet en ten tweede kan het de beschikbaarheid van kredieten voor particuliere bedrijven beïnvloeden. Laten we eerst eens kijken naar de kosten van het krediet. Hoe hoger de rentevoet, hoe groter de kosten van het lenen bij de banken door de bedrijven. Als anti-inflatoire maatregel moet de rentevoet hoog worden gehouden om ondernemers te ontmoedigen meer te lenen en ook om prikkels te bieden om meer te sparen.

Sommige economen die pro-private sector zijn, beweren dat een hogere rente particuliere investeringen ontmoedigt en daarom de economische groei verlaagt. Er is daarom op gewezen dat voor het verminderen van de inflatie door het verhogen van de rente enige groei moet worden opgeofferd.

In hun woorden is er volgens hen sprake van afruil tussen inflatie en groei. Naar onze mening is de tegenstelling tussen groei en inflatie echter overdreven. In feite heeft de inflatie zelf een negatieve invloed op de langetermijngroei omdat enerzijds de besparingen worden ontmoedigd en anderzijds niet-productieve investeringen, zoals de uitgaven aan goud, juwelen en onroerend goed, worden aangemoedigd. Bovendien stuurt de inflatie veel mensen onder de armoedegrens.

Verder hangt de investering meer af van de verwachte winst of wat JM Keynes marginale efficiëntie van kapitaal (MEC) noemt en van technologische verandering (die de productiviteit verhoogt) in plaats van alleen van de rente. Het verhogen van de rente of de kosten van het lenen heeft invloed op de groei op korte termijn. Op de middellange termijn is een permanente groei van de inflatie noodzakelijk.

Sinds het midden van de jaren zestig wordt het beleid voor het beste geld (dat wil zeggen het rentebeleid met hogere rentetarieven) in India voortgezet om de inflatoire druk in de Indiase economie te beteugelen. Zoals hierboven vermeld, zal de hogere rente op spaargelden en vaste deposito's leiden tot meer besparingen door de huishoudens en bijdragen tot een vermindering van de totale consumptieve bestedingen.

Bovendien zullen hogere rentevoeten meer investeringen in voorraden en duurzame consumptiegoederen ontmoedigen en helpen bij het verminderen van de totale vraag. Niet alleen moest het banktarief worden verhoogd, maar ook de deposito- en debetrentetarieven van commerciële banken om het volledige effect van de monetaire maatregelen te bereiken.

Het is opmerkelijk dat een recente monetaire theorie benadrukt dat het eerder de veranderingen in de kredietbeschikbaarheid dan de kosten van het krediet (dwz rentevoet) zijn die een effectiever instrument zijn om de totale vraag te reguleren. Er zijn verschillende methoden waarmee de beschikbaarheid van kredieten kan worden verminderd.

Ten eerste is het door middel van open-markttransacties dat de centrale bank van een land de beschikbaarheid van krediet in de economie kan verminderen. Onder open-markttransacties verkoopt de Reserve Bank overheidseffecten. Degenen, vooral banken, die deze effecten kopen, zullen de betaling voor hen uitvoeren in termen van kasreserves. Met hun beperkte kasreserves zal hun vermogen om geld te lenen aan de bedrijven worden beperkt. Dit zal ertoe leiden dat het aanbod van kredieten of leenbare gelden afneemt, wat op zijn beurt de investeringsvraag van de bedrijven zou verminderen.

De Cash Reserve Ratio (CRR) kan ook worden verhoogd om de inflatie te beteugelen. Volgens de wet moeten banken een bepaald deel van contant geld als reserves aanhouden voor hun deposito's. Dit wordt cash reserve ratio genoemd. Om de beschikbaarheid van kredieten te contracteren, kan de Reserve Bank deze ratio verhogen. In de afgelopen jaren om krediet voor het controleren van inflatie te drukken, is de contante reserveverhouding in India van tijd tot tijd opgeheven.

Een ander instrument om de beschikbaarheid van kredieten te beïnvloeden, is de Statutory Liquidity Ratio (SLR). Volgens de wettelijke liquiditeitsratio moeten banken, naast CRR, een bepaald minimumaandeel van hun deposito's houden in de vorm van specifieke liquide activa.

En de belangrijkste gespecificeerde liquide activa voor dit doel zijn de overheidseffecten. Om extra liquide activa bij banken op te ruimen, wat kan leiden tot een buitensporige uitbreiding van de kredietbeschikbaarheid voor de business class, heeft de Reserve Bank vaak de wettelijke liquiditeitsratio verhoogd.

Selectieve kredietbeheersing:

Verreweg de belangrijkste anti-inflatoire maatregel in India is het gebruik van selectieve kredietcontrole. De hierboven beschreven methoden voor kredietcontrole staan bekend als kwantitatieve of algemene methoden, aangezien ze bedoeld zijn om de beschikbaarheid van krediet in het algemeen te beheersen.

Het banktariefbeleid, de open-markttransacties en de variatie in de cashreserveverhouding breiden dus uit of trekken de beschikbaarheid van krediet voor alle doeleinden in. Aan de andere kant zijn selectieve kredietcontroles bedoeld om de kredietstroom voor specifieke of specifieke doeleinden te regelen.

Terwijl de algemene kredietcontroles trachten de totale beschikbare hoeveelheid krediet te regelen (door veranderingen in de sterk beheerde gelden) en de kosten van krediet, tracht de selectieve kredietcontrole de verdeling of kredietallocatie te veranderen tussen de verschillende soorten gebruik. Deze selectieve kredietcontroles worden ook wel kwalitatieve kredietcontroles genoemd. De selectieve kredietcontroles hebben zowel het positieve als het negatieve aspect.

Positief is dat er maatregelen worden genomen om de grotere kredietstroom naar bepaalde, als belangrijk beschouwde sectoren te stimuleren:

(1) Wijzigingen in de minimummarge voor leningen door banken tegen de voorraden van specifieke goederen die worden bewaard of tegen andere soorten effecten.

(2) Vaststelling van de maximale limiet of plafond van voorschotten aan individuele leners op aandelen van bepaalde gevoelige grondstoffen.

(3) Vaststelling van minimale discriminerende rentetarieven die op krediet voor bepaalde doeleinden verschuldigd zijn.

3. Supply Management door invoer:

Om de overmatige vraag ten opzichte van het totale aanbod te corrigeren, kan dit laatste ook worden verhoogd door het invoeren van goederen met een tekort aan goederen. In India heeft de regering, om de stijging van de prijzen van voedselgranen, eetbare oliën, suiker, enz. Te controleren, vaak stappen ondernomen om de invoer van goederen met een tekort te vergroten om hun beschikbare voorraden te vergroten.

Wanneer de inflatie van het soort aanbodzijde inflatie is, wordt de invoer verhoogd om de binnenlandse leveringen van goederen te vergroten. Om de invoer van goederen met een tekort aan goederen te vergroten, verlaagt de regering de douanerechten die op hen van toepassing zijn, zodat hun invoer goedkoper wordt en de inflatie beter kan worden opgevangen. In 2008-09 heeft de Indiase regering bijvoorbeeld de douanerechten op de invoer van tarwe en rijst afgeschaft en deze verlaagd op oliehoudende zaden, staal enz. Om hun voorraden in India te vergroten.

In tijden van inflatieverwachtingen bestaat de neiging van ondernemers om goederen te sparen voor speculatieve doeleinden. De poging van de regering om goederen met een tekort aan goederen te importeren, zou de hamsteren ertoe dwingen hun opgepotte aandelen vrij te geven.

Dit zal een gunstige invloed hebben op de prijzen van deze goederen. Het land kan de invoer van goederen echter voldoende verhogen als er voldoende deviezenreserves zijn die kunnen worden gebruikt voor de invoer of als er voldoende buitenlandse hulp beschikbaar is om de goederen met een tekort te importeren.

4. Inkomensbeleid: bevriezing van lonen:

Een andere maatregel tegen inflatie die vaak wordt voorgesteld, is het vermijden van loonstijgingen die geen verband houden met productiviteitsverbeteringen. Dit vereist het uitoefenen van controle over de looninkomsten. Het is door de loon-prijsspiraal dat de inflatie momentum krijgt.

Wanneer de kosten van levensonderhoud stijgen als gevolg van de aanvankelijke prijsstijging, eisen werknemers hogere lonen om de stijging van de kosten van levensonderhoud te compenseren. Wanneer hun looneisen worden ingewilligd, veroorzaakt dit een kosteninflatie. En dit genereert inflatoire verwachtingen die brandstof toevoegen aan het vuur.

Om deze vicieuze cirkel van loonprijzen na te gaan, is een belangrijke maatregel om de controle over de lonen uit te oefenen. Als de lonen echter gelijk worden gesteld aan de stijging van de arbeidsproductiviteit, heeft deze geen inflatoir effect. Daarom was het voorstel om de lonen op korte termijn te bevriezen en zouden de lonen gekoppeld moeten zijn aan de veranderingen in het productiviteitsniveau over een lange periode. Volgens deze zouden loonsverhogingen alleen toegestaan mogen worden in de mate van stijging van de arbeidsproductiviteit. Dit zal de netto groei van de totale vraag ten opzichte van het totale aanbod van output controleren.

Het bevriezen van de lonen en het alleen koppelen aan productiviteit, ongeacht wat er met de kosten van levensonderhoud gebeurt, is echter sterk tegengewerkt door vakbonden. Er werd op geldige wijze gewezen waarom alleen bevriezing van lonen, om sociale rechtvaardigheid te garanderen, ook de andere soorten inkomsten zoals huur, rente en winst op dezelfde manier moeten worden bevroren. Een effectieve manier om de inflatie onder controle te houden, is namelijk om een breed inkomensbeleid te voeren dat niet alleen betrekking heeft op lonen, maar ook op winsten, rente en huurinkomsten.