Wereldwijd scenario van financiële markten

Na het lezen van dit artikel zult u meer te weten komen over het wereldwijde scenario van financiële markten.

Vóór 1980 waren de nationale markten grotendeels onafhankelijk van elkaar. Tijdens deze periode hadden de valutamarkt en de Euromarkt alleen het kenmerk dat ze wereldwijd opereerden. Daarentegen is er tegenwoordig een grotere afhankelijkheid van nationale markten. Het integratieproces is versneld door liberalisering en deregulering van economieën door verschillende landen.

De opkomst van een mondiale, eengemaakte financiële markt heeft ertoe geleid dat het onderscheid tussen nationale markten en ook tussen nationale en offshore markten is weggenomen. De Indiase financiële markten begonnen ook sinds 1991 tekenen van integratie te vertonen. Er zijn verschillende maatregelen genomen door de Indiase regering en de Indiase centrale bank om de integratie van de financiële markten te waarborgen.

Enkele van de belangrijke genomen maatregelen zijn hieronder opgesomd:

(a) Deregulering van rentetarieven;

(b) Liberalisering van regels voor deviezencontrole met betrekking tot buitenlandse investeringen in India;

(c) Toestemming verleend aan Indiase bedrijven om middelen te verzamelen op internationale financiële markten;

(d) versoepeling van de controle bij het eindgebruik van middelen die in het buitenland zijn aangetrokken door de uitgifte van Global Depository Receipts (GDR's), converteerbare obligaties in vreemde valuta (FCCB's) of door externe commerciële leningen (ECB's);

(e) Toestemming verleend aan banken om fondsen gemobiliseerd onder FCNR (B), EEFC, RFC, enz., op buitenlandse markten te beleggen. Dit kan worden genoemd als de allerbelangrijkste stap in de integratie van de markten;

(f) toestemming aan bedrijven / banken om te handelen in afgeleide producten voor risicobeheer;

(g) Introductie van repo / reverse repo bij de overheid en bij bepaalde andere soorten effecten. Dit heeft gefaciliteerd in het beïnvloeden van de beltegoeden;

(h) Toestemming verleend aan banken om buitenlandse valutaposities te initiëren;

(i) Het toestaan ​​van banken om geld te beleggen / lenen op de buitenlandse markt voor 25% van Tier I-kapitaal. In het geval van leningen zijn geen beperkingen gesteld aan het eindgebruik van middelen en aan terugbetaling;

(j) introductie van door de markt bepaalde wisselkoersen en de bewuste beslissing van de overheid om te lenen tegen marktgerelateerde rentetarieven;

(k) Toestemming voor het lenen / uitlenen van vreemde valuta onder erkende dealers;

(l) vrijheid voor banken om open positielimieten vast te stellen en gaplimieten te aggregeren onder voorbehoud van goedkeuring van RBI;

(m) opheffing van interbancaire leningen uit hoofde van de CRR / SLR-vereisten;

Banken kunnen roepie-middelen bijeenbrengen door de verkoop van vreemde valuta's om te voldoen aan hun roepie-vereisten voor leningen aan bedrijven, op voorwaarde dat dergelijke leningen winstgevend zijn. Het is bedrijven toegestaan ​​om INR en / of in vreemde valuta te lenen en om ook te wisselen tussen de INR-lening en de Foreign Currency Loan (FCL).

Bedrijven zullen de kosten van leningen in INR en in vreemde valuta vergelijken en besluiten om te lenen in de valuta waarop de effectieve kosten lager zijn. Dit aspect heeft ook bijgedragen aan de integratie van forex- en geldmarkten.

Hierbij moet echter worden opgemerkt dat de swapverschillen van valuta's mogelijk niet de renteverschillen weerspiegelen, aangezien de Indiase markten niet volledig vrij zijn van regelgeving. De Indiase financiële markten zullen zich ook op dezelfde manier gedragen als de wereldwijde financiële markten wanneer de volledige converteerbaarheid in kapitaalrekening wordt geïntroduceerd.

De integratie van de verschillende binnenlandse financiële markten en de binnenlandse financiële markten met de wereldwijde financiële markten zal zorgen voor massale grensoverschrijdende geldstromen. Verder hebben de beleggers toegang tot verschillende financiële markten in de wereld en hebben ze gediversifieerde activaportefeuilles.

Afgezien van deze zijn de andere effecten van integratie:

(a) Er zal geen onderscheid worden gemaakt tussen de kortetermijn- en de langetermijnrente in de zin dat ondernemingen langlopende fondsen kunnen lenen tegen de kortetermijnrente als zij fondsen werven op basis van variabele rente. Als uitvloeisel hiervan wordt ook het onderscheid tussen kortetermijn- en langetermijnfondsen langzaam kleiner.

(b) Er zal geen verschil zijn tussen de binnenlandse financiële markten ten opzichte van internationale financiële markten.

(c) De efficiëntie en het concurrentievermogen van de markten worden weerspiegeld in de nauwe spreiding tussen de bied- en de laatkoers; en vanwege de smalle spreiding zal convergentie van markten plaatsvinden.

(d) De financiële markten zullen dieper en meer liquide zijn.

(e) Innovaties in financiële producten zullen plaatsvinden om te voldoen aan de vereisten van de verschillende marktspelers.

(f) Wisselkoersen en ook de rentetarieven worden louter op basis van vraag en aanbod bepaald.

(g) Termijnkoersen zijn puur de inflatierenteverschillen.

De integratie van verschillende internationale financiële markten heeft twee doelstellingen bereikt:

(a) Integratie van binnenlandse financiële markten, en

(b) Ondersteuning van financiële transacties die supranationaal zijn.

De valutamarkt is het voertuig waardoor dit plaatsvindt. De kosten van het dekken van de opbrengsten van een internationale transactie op de geldmarkt en de valutamarkt zullen hetzelfde zijn als deze markten in evenwicht zijn.

De Indiase financiële markten zijn niet volledig geïntegreerd vanwege beperkingen in kapitaalstromen. De Indiase regering en de Indiase centrale bank hebben echter een aantal maatregelen genomen om een ​​gefaseerde integratie tussen de verschillende financiële markten te waarborgen en de markten zullen uiteindelijk alleen integreren wanneer de volledige convertibiliteit van de kapitaalrekening is toegestaan.