Vaste en flexibele wisselkoersen
Vaste en flexibele wisselkoersen!
Onder inconvertible papiergeldstandaard kunnen er twee soorten wisselkoersen zijn - vast en flexibel. Onder het huidige geldsysteem van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) staan vaste of stabiele wisselkoersen bekend als gepegde wisselkoersen of nominale waarden.
Het IMF is zelfs opgericht met het doel de wisselkoersen te stabiliseren, met goede voorzorgsmaatregelen voor aanpassingen wanneer dat nodig is. Aan de andere kant worden vrije of flexibele wisselkoersen ononderbroken gelaten door de monetaire autoriteiten, te bepalen door de krachten van vraag en aanbod op de valutamarkt.
Flexibele wisselkoersen worden dus bepaald door de omstandigheden van de vraag naar en het aanbod van vreemde valuta en zijn volkomen vrij om te schommelen volgens de veranderingen in de vraag- of aanbodkrachten, als er geen beperkingen zijn op kopen en verkopen op de valutamarkt.
De vrije of zwevende koers mag zijn eigen niveau zoeken, aangezien geen wisselkoers wordt vastgesteld. Soms, wanneer een valuta wordt gedreven, is een vroegere vaste par niet meer van toepassing en de overheid geeft er ook niet aan om deze af te dwingen.
Onder het systeem van vaste pars, zoals aangenomen door de IMF-lidstaten, wordt de wisselkoers bepaald door de overheid en afgedwongen door pegging-operatie, of door gebruik te maken van een vorm van wisselkoerscontrole en soms door een gezonde combinatie van beide methoden.
In het kader van de pegging-operatie stelt de regering een officiële ruilvoet vast en probeert deze via de centrale bank of een soort wisselkoersstabilisatiefonds dat de valutamarkt binnenkomt en haar valuta koopt wanneer de marktrente onder het gespecificeerde niveau daalt, te verkopen en te verkopen wanneer de koers stijgt boven een bepaald cijfer.
Dit systeem van gekoppelde wisselkoersen wordt door de overheid gestut. Er is echter één belangrijk defect in dit systeem dat, als de marktrente een consistente tendens heeft om te dalen, pegging-operaties erg duur zouden zijn, omdat dit zou leiden tot een sterke vermindering van de deviezenreserves van het betreffende land.
Onlangs werd daarom door velen vastgehouden dat het systeem van instelbare stabiele wisselkoersen van het IMF niet wenselijk is en dat vrije of fluctuerende wisselkoersen nuttiger zouden zijn bij het aanpassen van de geldende wisselkoersen aan hun werkelijke waarde.
Het is een zeer discutabele vraag of het vaste wisselkoerssysteem goed is of de fluctuerende wisselkoers beter.
