The Fisher's Quantity Theory of Money (Aannames en kritieken)

Lees dit artikel om meer te weten te komen over de kwantiteitstheorie van de visser van geld en aannames!

De hoeveelheidstheorie van geld stelt dat de hoeveelheid geld de belangrijkste bepalende factor is voor het prijsniveau of de waarde van geld. Elke verandering in de hoeveelheid geld levert een precies evenredige verandering in het prijsniveau op.

Afbeelding Courtesy: truthalliance.net/Portals/0/Archive/images/news/2013/07/2_billion_gold_price_bet.jpg

In de woorden van Irving Fisher: "Andere dingen blijven ongewijzigd, terwijl de hoeveelheid geld in omloop toeneemt, het prijsniveau neemt ook in directe verhouding toe en de waarde van geld neemt af en andersom." Als de hoeveelheid geld wordt verdubbeld, prijsniveau zal ook verdubbelen en de waarde van geld zal de helft zijn. Aan de andere kant, als de hoeveelheid geld met de helft wordt verminderd, zal het prijsniveau ook met de helft worden verminderd en zal de waarde van het geld twee keer zijn.

Fisher heeft zijn theorie uitgelegd in termen van zijn uitwisselingsvergelijking:

PT = MV + M 'V'

Waarbij P = prijsniveau, of 1 IP = de waarde van geld;

M = de totale hoeveelheid wettig betaalmiddel;

V = de omloopsnelheid van M;

M '- de totale hoeveelheid creditgeld;

V '= de snelheid van de circulatie van M;

T = het totale aantal goederen en diensten dat wordt ingewisseld voor geld of transacties die met geld worden verricht.

Deze vergelijking stelt de vraag naar geld (PT) gelijk aan de levering van geld (MV = M'V). Het totale volume van transacties vermenigvuldigd met het prijsniveau (PT) vertegenwoordigt de vraag naar geld.

Volgens Fisher is PT SPQ. Met andere woorden, prijsniveau (P) vermenigvuldigd met de hoeveelheid gekocht (Q) door de gemeenschap (S) geeft de totale vraag naar geld. Dit is gelijk aan de totale geldvoorraad in de gemeenschap, bestaande uit de hoeveelheid feitelijk geld M en de snelheid van de circulatie V plus de totale hoeveelheid creditgeld M 'en de snelheid van de circulatie V'. De totale waarde van aankopen (PT) in een jaar wordt dus gemeten met MV + M'V '. Dus de vergelijking van uitwisseling is PT = MV + M'V '. Om het effect van de hoeveelheid geld op het prijsniveau of de waarde van geld te achterhalen, schrijven we de vergelijking als

P = MV + M'V '

T

Fisher wijst op het prijsniveau (P) (M + M ') op voorwaarde dat het volume van tra onveranderd blijft. De waarheid van deze propositie blijkt uit het feit dat als M en M 'worden verdubbeld, terwijl V, V en T constant blijven, P ook wordt verdubbeld, maar de waarde van geld (1 / P) wordt gereduceerd tot de helft.

Fisher's hoeveelheidstheorie van geld wordt uitgelegd aan de hand van figuur 65.1. (A) en (B). Paneel A van de figuur toont het effect van veranderingen in de hoeveelheid geld op het prijsniveau. Om te beginnen, wanneer de hoeveelheid geld M is, is het prijsniveau P.

Wanneer de hoeveelheid geld wordt verdubbeld naar M ₂, wordt het prijsniveau ook verdubbeld tot P ₂ . Verder, wanneer de hoeveelheid geld verviervoudigd wordt tot M4, neemt het prijsniveau ook viermaal toe tot P4. Deze relatie wordt uitgedrukt door de curve P = f (M) vanaf de oorsprong bij 45 °.

In paneel В van de figuur wordt de omgekeerde relatie tussen de hoeveelheid geld en de waarde van geld weergegeven, waarbij de waarde van het geld op de verticale as wordt genomen. Wanneer de hoeveelheid geld M _{1 is, is} de waarde van geld HP. Maar met de verdubbeling van de hoeveelheid geld naar M ₂, wordt de waarde van geld de helft van wat het daarvoor was, 1 / P ₂ . En met de hoeveelheid geld verviervoudigd tot M ₄, wordt de waarde van geld verminderd met 1 / P ₄ . Deze omgekeerde relatie tussen de hoeveelheid geld en de waarde van geld wordt weergegeven door een neerwaartse curve 1 / P = f (M).

Aannames van de theorie:

Fisher's theorie is gebaseerd op de volgende veronderstellingen:

1. P is een passieve factor in de ruilverhouding die wordt beïnvloed door de andere factoren.

2. Het aandeel van M 'tot M blijft constant.

3. V en V worden verondersteld constant te zijn en zijn onafhankelijk van veranderingen in M ​​en M '.

4. T blijft ook constant en is onafhankelijk van andere factoren zoals M, M, V en V.

5. Aangenomen wordt dat de vraag naar geld evenredig is aan de waarde van transacties.

6. De geldvoorziening wordt verondersteld als een exogeen bepaalde constante.

7. De theorie is op de lange termijn van toepassing.

8. Het gaat ervan uit dat er sprake is van volledige werkgelegenheid in de economie.

Kritiek op de theorie:

De Fisherian-hoeveelheidstheorie is door economen aan zware kritiek onderworpen.

1. Truïsme:

Volgens Keynes is "de kwantiteitstheorie van geld een gemeenplaats." Fisher's uitwisselingsvergelijking is een eenvoudige truïsme, omdat daarin staat dat de totale hoeveelheid geld (MV + M'V ') betaald voor goederen en diensten gelijk moet zijn aan hun waarde ( PT). Maar vandaag kan niet worden aanvaard dat een bepaalde procentuele verandering in de hoeveelheid geld leidt tot dezelfde procentuele verandering van het prijsniveau.

2. Andere dingen niet gelijk:

De directe en evenredige relatie tussen de hoeveelheid geld en het prijsniveau in Fisher's vergelijking is gebaseerd op de aanname dat "andere dingen ongewijzigd blijven". Maar in het echte leven zijn V, V en T niet constant. Bovendien zijn ze niet onafhankelijk van M, M 'en P. Integendeel, alle elementen in Fisher's vergelijking zijn onderling gerelateerd en van elkaar afhankelijk. Een verandering in M ​​kan bijvoorbeeld een verandering in V. veroorzaken.

Bijgevolg kan het prijsniveau meer veranderen in verhouding tot een verandering in de hoeveelheid geld. Evenzo kan een verandering in P een verandering in M. veroorzaken. Een stijging van het prijsniveau kan de uitgifte van meer geld noodzakelijk maken. Bovendien wordt het volume van transacties T ook beïnvloed door wijzigingen in P. Wanneer prijzen stijgen of dalen, neemt ook het volume van zakelijke transacties toe of af. Verder zijn de veronderstellingen dat de verhouding M 'tot M constant is, niet door feiten gestaafd. Niet alleen dit, M en M 'zijn niet onafhankelijk van T. Een toename in het volume van zakelijke transacties vereist een toename van het geldaanbod (M en M').

3. Constanten hebben betrekking op verschillende tijd:

Prof Halm bekritiseert Fisher voor het vermenigvuldigen van M en V omdat M gerelateerd is aan een tijdstip en V aan een tijdsperiode. De eerste is een statisch concept en de laatste een dynamiek. Het is daarom technisch niet consistent om twee niet-vergelijkbare factoren te vermenigvuldigen.

4. Kan de waarde van geld niet meten:

Fisher's vergelijking meet niet de koopkracht van geld, maar alleen contante transacties, dat wil zeggen, het volume van alle soorten zakelijke transacties of wat Fisher het volume van de handel in de gemeenschap gedurende een jaar noemt. Maar de koopkracht van geld (of waarde van geld) heeft betrekking op transacties voor de aankoop van goederen en diensten voor consumptie. Dus de kwantiteitstheorie slaagt er niet in om de waarde van geld te meten.

5. Zwakke theorie:

Volgens Crowther is de hoeveelheidstheorie in veel opzichten zwak. Ten eerste kan het niet verklaren waarom er schommelingen in het prijsniveau op de korte termijn zijn. Ten tweede geeft het ongerechtvaardigd belang aan het prijsniveau alsof prijswijzigingen het meest kritische en belangrijke fenomeen van het economische systeem zijn. Ten derde plaatst het een misleidende nadruk op de hoeveelheid geld als de voornaamste oorzaak van veranderingen in het prijsniveau tijdens de handelscyclus.

Prijzen stijgen niet ondanks de toename van de hoeveelheid geld tijdens een depressie; en ze mogen niet weigeren met vermindering van de hoeveelheid geld tijdens de boom. Verder worden lage prijzen tijdens depressie niet veroorzaakt door een tekort aan geldhoeveelheid, en hoge prijzen tijdens welvaart worden niet veroorzaakt door overvloed van hoeveelheid geld. Dus, "de kwantiteitstheorie is op zijn best een imperfecte gids voor de oorzaken van de handelscyclus in de korte periode", aldus Crowther.

6. Veronachtzaamt rentevoet:

Een van de belangrijkste zwakke punten van Fisher's kwantiteitstheorie van geld is dat het de rol van de rentevoet verwaarloost als een van de oorzakelijke factoren tussen geld en prijzen. Fisher's uitwisselingsvergelijking houdt verband met een evenwichtssituatie waarin de rentevoet onafhankelijk is van de hoeveelheid geld.

7. Onrealistische veronderstellingen:

Keynes in zijn Algemene Theorie kritiseerde streng de Fisherian hoeveelheidstheorie van geld voor zijn onrealistische veronderstellingen. Ten eerste, de kwantiteitstheorie van geld voor zijn onrealistische aannames. Ten eerste is de kwantiteitstheorie van geld onrealistisch omdat het de relatie tussen M en P op de lange termijn analyseert. Het negeert dus de kortetermijnfactoren die deze relatie beïnvloeden. Ten tweede houdt de vergelijking van Fisher stand in de veronderstelling van volledige werkgelegenheid. Maar Keynes beschouwt volledige werkgelegenheid als een speciale situatie. De algemene situatie is een van de onevenwichtigheden. Ten derde gelooft Keynes niet dat de relatie tussen de hoeveelheid geld en het prijsniveau direct en proportioneel is.

Het is veeleer een indirecte via de rentevoet en het outputniveau. Volgens Keynes: "Zolang er sprake is van werkloosheid, zullen de output en de werkgelegenheid in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld veranderen, en wanneer er volledige werkgelegenheid is, zullen de prijzen in dezelfde verhouding als de hoeveelheid geld veranderen." Aldus Keynes integreerde de theorie van output met waardetheorie en monetaire theorie en bekritiseerde Fisher voor het verdelen van economie "in twee compartimenten zonder deuren en vensters tussen de theorie van waarde en theorie van geld en prijzen."

8. V niet constant:

Verder wees Keynes erop dat wanneer er een gebrek aan werkgelegenheid heerst, de circulatiesnelheid van geld V zeer onstabiel is en zou veranderen met veranderingen in de geld- of geldvoorraad. Het was dus onrealistisch voor Fisher om aan te nemen dat V constant was en onafhankelijk van M.

9. Veronachtzaamt Store of Value-functie:

Een andere zwakte van de kwantiteitstheorie van geld is dat het zich concentreert op de geldvoorraad en veronderstelt dat de vraag naar geld constant is. Met andere woorden, het verwaarloost de waardewaarde van geld en beschouwt alleen de ruilfunctie van geld. Dus de theorie is eenzijdig.

10. Veronachtzaamt echt balanseffect:

Don Patinkin heeft Fisher bekritiseerd omdat hij geen gebruik heeft gemaakt van het echte balanseffect, dat wil zeggen de reële waarde van kassaldi. Een daling van het prijsniveau verhoogt de reële waarde van de kassaldi, wat leidt tot hogere uitgaven en dus tot een stijging van het inkomen, de output en de werkgelegenheid in de economie. Volgens Patinkin geeft Fisher te veel belang aan de hoeveelheid geld en verwaarloost hij de rol van echt-geldsaldi.

11. statisch:

De theorie van Fisher is statisch van aard vanwege zijn onrealistische aannames op lange termijn, volledige werkgelegenheid, enz. Het is daarom niet van toepassing op een moderne dynamische economie.