Europees Monetair Stelsel (EMS)

Na het lezen van dit artikel leert u over het Europees Monetair Stelsel (EMS) en hoe het functioneert.

Europees Monetair Stelsel (EMS):

Het Europees Monetair Stelsel (EMS) is opgezet om de weg te effenen voor Europese monetaire integratie. Het hoofddoel van EMS was om een ​​zone van monetaire stabiliteit in Europa tot stand te brengen en om een ​​grotere convergentie van financieel en economisch beleid tussen de lidstaten te bereiken. Het werd beschouwd als een beschermingsinstrument voor de Europese landen tegen de instabiliteit van de Amerikaanse dollar.

Het EMS werd operationeel vanaf maart 1979 met de leden van de EEG behalve Groot-Brittannië. Elk Lid-Staat van het EMS stemde ermee in de wisselkoersen binnen bepaalde marges te houden door een gecoördineerd interventiebeleid. Het heeft ook voorzien in wederzijdse kredietfaciliteiten om het beleid van stabiliteit van wisselkoersen ten uitvoer te leggen.

Het EMS heeft een innovatieve Europese munteenheid (ECU) gecreëerd. De ECU bezet de centrale positie in het systeem. ECU was de rekeneenheid voor wederzijdse monetaire bijstand.

Het diende ook als een indicator van divergentie in wisselkoersen van valuta's van lidstaten. Bovendien werd het gebruikt als een maatstaf voor afwikkeling bij de centrale banken van de leden. Kortom, ECU was de rekeneenheid van het EMS en bezet dezelfde positie die SDR in IMF inneemt.

Wisselkoersmechanisme (ERM):

ECU (European Currency Unit) was een korf met een vast bedrag aan EEG-valuta's. De ECU is een "basket" -valuta, geconstrueerd als een gewogen gemiddelde van valuta's van lidstaten van de Europese Unie (EU). De gewichten zijn gebaseerd op het relatieve BNP van elke valuta en aandeel in de handel binnen de EU.

De ECU fungeert als de rekeneenheid van EMS en speelt een rol bij de werking van het wisselkoersmechanisme. De pariteiten van alle EMS-valuta's werden tegen de ECU gedeclareerd. Aangezien de pariteit van alle EMS-valuta's was vastgelegd in ECU, had elk paar van deze valuta's een vaste kruispariteit.

De centrale bank van een lid moest de marktrente voor zijn nationale valuta behouden tegen elke andere deelnemende valuta binnen 2, 25% boven en onder zijn cross-pariteit.

De centrale bank van elk deelnemend land heeft de verkoop- en aankoopkoersen voor elke andere deelnemende valuta vastgesteld op 2, 25% boven en onder de kruiselingse pariteit, tegen welke tarieven het in onbeperkte hoeveelheden zal handelen. De bereidheid van de centrale bank om tegen deze tarieven te handelen, was ervoor te zorgen dat de marktrente niet boven de limieten uitkwam.

Naast het handhaven van de kruispariteit met andere valuta, werd aan elke valuta een maximale procentuele afwijking toegekend ten opzichte van haar ECU-spilkoers, de divergentie-indicator.

Toen deze afwijking werd bereikt, was er een vermoeden (maar geen verplichting) dat het betrokken land corrigerende maatregelen zal nemen. De maximale divergentie-indicator ten opzichte van de spilkoers van een valuta varieerde van valuta tot valuta.

Hoewel de EMS-valuta's onderling een vaste pariteit hadden, drijvende de valuta's als een blok tegen andere valuta's.

Economische en Monetaire Unie:

De integratie van de Europese Unie was alleen voltooid met de ontwikkeling van één munt voor alle EU-landen. Op een topbijeenkomst van de regeringsleiders van de lidstaten, die in december 1991 in Maastricht in Nederland werd gehouden, werd besloten de economische en monetaire unie in drie fasen te verwezenlijken. Fase I begon op 1 juli 1990 (eerder naar Maastricht) met vrij verkeer van kapitaal in de EG.

Fase II begon op 1 januari 1994 met de oprichting van het Europees Monetair Instituut als een voorloper van de uiteindelijke vorming van de Centrale Bank voor Europa. In fase III, beginnend vanaf 1997 en uiterlijk op 1 januari 1999, zouden de leden de inter se wisselkoersen onherroepelijk vaststellen en doorgaan naar een enkele valuta. Onder Maastricht heeft Groot-Brittannië het recht behouden om niet toe te treden tot de monetaire unie.

De Europese politieke leiders die in december 1995 in Madrid bijeenkwamen, namen het definitieve besluit om de Economische en Monetaire Unie (EMU) in te voeren, ingaande op 1 januari 1999. De eenheidsmunt voor Europa heet 'Euro'.

De leden van het EMS komen in aanmerking om lid te worden van de EMU, mits aan de volgende voorwaarden wordt voldaan:

ik. De gemiddelde jaarlijkse inflatie van het land mag de inflatie van drie van de best presterende lidstaten met niet meer dan 1, 5% overschrijden.

ii. De gemiddelde jaarlijkse langetermijnrente mag met niet meer dan 2% stijgen in de drie best presterende lidstaten.

iii. Het overheidstekort mag niet meer dan 3% van het BBP bedragen of zou aanzienlijk naar dit cijfer moeten dalen.

iv. De bruto overheidsschuld mag 60% van het bbp niet overschrijden of moet een bevredigende daling naar dit cijfer laten zien.

v. De wisselkoers van de valuta van het land moet binnen de normale EMS-marge minstens twee jaar zijn verstreken.