Essay over betalingsbalans

Dit artikel biedt een essay over de betalingsbalans.

Inleiding tot Betalingsbalans:

De betalingsbalans van een land is een systematisch overzicht van alle economische transacties tussen de inwoners van een land en de rest van de wereld. Het geeft een gerubriceerd overzicht van alle ontvangsten uit hoofde van uitgevoerde goederen, verleende diensten en ontvangen kapitaal door ingezetenen en gedane betalingen op grond van ingevoerde goederen en ontvangen diensten van het kapitaal overgedragen aan niet-ingezetenen of buitenlanders.

Reserve Bank of India:

De bovenstaande definitie kan als volgt worden samengevat: Betalingsbalans is de samenvatting van alle transacties tussen de inwoners van een land en de rest van de wereld voor een bepaalde periode, meestal een jaar.

De definitie gegeven door RBI moet verder worden verduidelijkt voor de volgende punten:

A. Economische transacties:

Een economische transactie is een ruil van waarde, meestal een handeling waarbij eigendomsoverdracht plaatsvindt naar een economisch goed of het verrichten van een economische dienst, of eigendomsoverdracht op activa van één economische agent (individu, bedrijf, overheid, enz.). ) naar een andere.

Een internationale economische transactie houdt kennelijk een dergelijke eigendomsoverdracht of het verrichten van diensten in van ingezetenen van het ene land naar het andere. Een dergelijke overdracht kan een teruggestuurde overschrijving zijn (de overnemer geeft in ruil iets van economische waarde aan de overdrager) of een onbeantwoorde overdracht (een eenzijdig geschenk).

Hieronder volgen de basistypen van economische transacties die gemakkelijk kunnen worden geïdentificeerd:

1. Aankoop of verkoop van goederen of diensten met een financiële tegenprestatie - contant of een belofte om te betalen. [Eén echte en één financiële overschrijving].

2. Aankoop of verkoop van goederen of diensten in ruil voor goederen of diensten of een ruiltransactie [Twee echte overdrachten].

3. Een uitwisseling van financiële items, bijv. - aankoop van buitenlandse effecten met contante betaling of door een cheque getrokken op een buitenlandse storting [Twee financiële overdrachten].

4. Een eenzijdig geschenk in natura [Eén echte overdracht].

5. Een eenzijdige financiële gift [Eén financiële overdracht].

B. Resident:

De term bewoner is niet identiek aan "burger", hoewel er doorgaans sprake is van een aanzienlijke overlap. Wat individuen betreft, zijn bewoners die personen wier algemeen belang in de gegeven economie kan worden geacht te rusten.

Ze consumeren goederen en diensten; deelnemen aan economische activiteiten op het grondgebied van het land op andere dan tijdelijke basis. Deze definitie kan in sommige gevallen dubbelzinnig zijn. De 'Balance of Payments Manual', uitgegeven door het 'International Monetary Fund', bevat een aantal regels om dergelijke onduidelijkheden op te lossen.

Wat niet-individuen betreft, is een reeks conventies geëvolueerd. Bv. Overheids- en non-profitinstellingen die ingezetenen bedienen, zijn ingezetenen van de respectieve landen, voor ondernemingen zijn de regels enigszins gecompliceerd, in het bijzonder voor die met betrekking tot niet-opgenomen afdelingen van buitenlandse multinationals. Volgens de IMF-regels worden deze beschouwd als inwoners van de landen waarin zij actief zijn, hoewel zij geen afzonderlijke juridische entiteit zijn van de in het buitenland gevestigde moedermaatschappij.

Internationale organisaties zoals de VN, de Wereldbank en het IMF worden niet beschouwd als inwoners van een nationale economie, hoewel hun kantoren zich op het grondgebied van een willekeurig aantal landen bevinden.

Voor sommige economen lijkt de term BoP enigszins duister. Yeager, bijvoorbeeld, vestigt de aandacht op het woord 'betalingen' in de term BoP; dit geeft een verkeerde indruk dat de set BoP-accounts items registreert die alleen betalingen betreffen. De waarheid is dat de BoP-overzichten zowel betalingen als ontvangsten van een land registreert.

Het is, zoals Yeager zegt, meer geschikt om de betalingsbalans te beschouwen als een "saldo van internationale transacties" door een land. Evenzo betekent het woord 'balans' in de term BoP niet dat er sprake is van een comfortabel evenwicht; het betekent dat het een balans is van ontvangsten en betalingen met een boekhoudkundige balans.

Aard van betalingsbalansboekhouding:

De transacties die vallen onder Betalingsbalans worden geregistreerd in het standaard boekhoudformulier met dubbele boekhouding, waarbij elke internationale transactie die door het land wordt uitgevoerd resulteert in een creditering en een debitering van gelijke omvang.

Aangezien de internationale transacties worden geregistreerd in het boekhoudformulier met dubbele boeking, moet de betalingsbalans altijd in evenwicht zijn, dat wil zeggen dat het totale bedrag aan afschrijvingen gelijk moet zijn aan het totale kredietbedrag. Soms moeten het saldo, de fout en de weglatingen worden toegevoegd om de betalingsbalans in evenwicht te brengen.

Net als andere accounts registreert de BoP elke transactie als een plus of een min.

De algemene regel in BoP-accounting is de volgende:

(a) Als een transactie een vreemde valuta voor het land oplevert, is het een credit en wordt het als een pluspunt geregistreerd.

(b) Als een transactie betrekking heeft op de besteding van vreemde valuta, is dit een debet en wordt deze als een negatief item geregistreerd.

De verschillende componenten van een BoP-statement zijn:

A. zichtrekening,

B. Kapitaalrekening,

C. IMF,

D. SDR-toewijzing,

E. Fouten en omissies en

F. Reserves en monetair goud.

Handelsbalans:

Handelsbalans kan worden gedefinieerd als het verschil tussen de waarde van goederen en diensten die door ingezetenen en bedrijven in het land van herkomst aan buitenlanders worden verkocht en de waarde van goederen en diensten die zij van buitenlanders hebben gekocht. Met andere woorden, het verschil tussen de waarde van goederen en diensten die worden geëxporteerd en geïmporteerd door een land, is de maatstaf voor de handelsbalans.

Als twee bedragen:

(1) Waarde van de uitvoer van goederen en diensten en

(2) De waarde van de invoer van goederen en diensten is precies gelijk aan elkaar, we zeggen dat er een evenwicht is in het handelsevenwicht of evenwicht; als de eerste de laatste overtreft, zeggen we dat er een handelsoverschot is; en als de laatste de vorige overschrijdt, beschrijven we de situatie als een van de handelsbalanstekorten. Overschot wordt als gunstig beschouwd, terwijl tekort als ongunstig wordt beschouwd.

De bovengenoemde definitie is gegeven door James E. Meade - een Nobelprijswinnaar British Economist. Sommige economen definiëren de handelsbalans echter als een verschil tussen de waarde van de uitvoer van goederen (goederen) en de waarde van de invoer van goederen, waardoor deze gelijk is aan de "goederenbalans" of de "handelsbalansbalans". Het lijdt geen twijfel dat het handelsoverschot van goederen van groot belang is voor de exporterende landen, maar toch heeft de BoT zoals gedefinieerd door JE Meade een grotere betekenis.

Ongeacht welk idee wordt aangenomen, één ding is zeker, dat wil zeggen, dat handelsbalans een nationale injectie is en daarom is het gepast om een actief saldo (een overschot aan credits ten opzichte van debet) te beschouwen als een wenselijke situatie. Moet dit dan worden opgevat als een passieve handelsbalans (een overschot aan debiteringen op kredieten) is noodzakelijkerwijs een teken van een ongewenste situatie in een land?

Het antwoord is nee". Omdat, bijvoorbeeld, de zaak van een ontwikkelingsland, dat mogelijk grote hoeveelheden kapitaalgoederen en technologie importeert om een sterke agrarische of industriële basis te bouwen. Zo'n land kan in de loop van dat proces gedwongen worden om passieve of ongunstige handelsbalans te ervaren en een dergelijke situatie van passieve handelsbalans kan niet worden omschreven als een situatie van ongewenste aard.

Dit zou daarom opnieuw suggereren dat voordat we zinvolle conclusies trekken over de vraag of passieve handelsbalansen van een land wenselijk of onwenselijk zijn, we ook de samenstelling van de invoer moeten kennen die de voorwaarden van ongunstige handelsbalans veroorzaakt.

Saldo handel en betalingsbalans:

De handelsbalans houdt alleen rekening met de transacties die voortvloeien uit de export en import van de zichtbare termen; het houdt geen rekening met de uitwisseling van onzichtbare termen zoals de diensten geleverd door scheepvaart, verzekeringen en banken; betaling van rente en dividend; uitgaven van toeristen, enz.

De betalingsbalans houdt rekening met de uitwisseling van zowel de zichtbare als de onzichtbare voorwaarden. Vandaar dat de betalingsbalans een beter beeld geeft van de economische en financiële transacties van een land met de rest van de wereld dan de handelsbalans.

Saldo lopende rekening:

BoP op zichtrekening verwijst naar de opname van drie saldi van te weten - Handelswaardesaldo, Servicesaldo en Unilateraal overdrachtsaldo. Met andere woorden, het weerspiegelt de netto-stroom van goederen, diensten en unilaterale overdrachten (geschenken). De nettowaarde van de saldi van zichtbare handel en van onzichtbare handel en van unilaterale overdrachten definieert het saldo op de lopende rekening.

BoP op zichtrekening wordt ook wel Net Foreign Investment genoemd omdat het bedrag de bijdrage van Foreign Trade aan het BNP vertegenwoordigt.

Zo omvat de BoP op zichtrekening invoer en uitvoer van goederen (handelsbalansen), militaire transacties en servicetransacties (onzichtbare). De serviceaccount bevat inkomsten uit beleggingen (interesten en dividenden), toerisme, financiële kosten (bank- en verzekeringskosten) en transportkosten (verzending en vliegreizen). Eenzijdige overdrachten omvatten pensioenen, overmakingen en andere overdrachten waarvoor geen specifieke diensten worden verleend.

Het is ook de moeite waard om te onthouden dat BoP op zichtrekening alle inkomsten uit inkomsten dekt (of in tegenstelling tot leningen) en alle betalingen die voortkomen uit uitgaven (in tegenstelling tot leningen). Er is geen tegenstroming in de betalingsbalans bij transacties op de lopende rekening.

Basisbalans:

Het basisevenwicht werd beschouwd als de beste indicator voor de positie van de economie ten opzichte van andere landen in de jaren vijftig en zestig. Het wordt gedefinieerd als de som van de BoP op de lopende rekening en het nettosaldo op langetermijnkapitaal, die werden beschouwd als de meest stabiele elementen in de betalingsbalans.

Een verslechtering van het basisevenwicht [een toename van een tekort of een vermindering van een overschot of zelfs een overschakeling van het overschot op het tekort] werd gezien als een aanwijzing voor een verslechtering van de [relatieve] toestand van de economie.

Het kortetermijnkapitaalrekeningsaldo is niet opgenomen in het basisevenwicht. Dit is misschien om twee belangrijke redenen:

(a) Kapitaalschommelingen op korte termijn in tegenstelling tot kapitaalbewegingen op lange termijn zijn relatief volatiel en onvoorspelbaar. Ze gaan het land in en uit in minder dan een jaar of zelfs eerder dan dat.

Het zou daarom ongepast zijn om kapitaalbewegingen op korte termijn op dezelfde voet te behandelen als BoP-transacties met lopende rekeningen die uitermate duurzaam van aard zijn. Kapitaalstromen op lange termijn zijn relatief duurzamer en daarom kwalificeren ze om naast de transacties op de lopende rekening te worden behandeld om een basisevenwicht te vormen.

(b) In veel gevallen hebben landen geen afzonderlijke kortetermijnkapitaalrekening omdat ze deel uitmaken van het "Fouten en Omissies Account".

Een tekort op het basisevenwicht kan op verschillende manieren tot stand komen, die niet wederzijds gelijkwaardig zijn, bijvoorbeeld veronderstellen dat het basissaldo tekort heeft omdat een tekort op de lopende rekening gepaard gaat met een tekort op de kapitaalrekening op de lange termijn.

De kapitaaluitstroom op lange termijn zal in de toekomst winsten, dividenden en rentebetalingen genereren die de lopende rekening zullen verbeteren en dus zal ceteris paribus het tekort verminderen of misschien verminderen. Anderzijds kan een overschot op de lopende rekening, bestaande uit een tekort op de lopende rekening dat meer dan gedekt is door langlopende leningen uit het buitenland, in de toekomst tot problemen leiden, waarbij winsten, dividenden, enz. Worden betaald aan buitenlandse investeerders.

Het officiële schikkingsconcept:

Een alternatieve benadering om een tekort of overschot aan te duiden in de betalingsbalans is na te gaan of de netto monetaire overdracht die door de monetaire autoriteiten is gedaan, positief of negatief is, het zogeheten zettingsconcept.

Als de netto-overdracht negatief is (dat wil zeggen, er is een uitstroom), dan is de BoP naar verluidt in tekort, maar als er een instroom is, dan is er sprake van een overschot. Uitgangspunt is dat de monetaire autoriteiten de uiteindelijke financiers zijn van elk tekort op de betalingsbalans (of de ontvangers van een eventueel overschot). Deze officiële nederzettingen lijken dus het accommoderende item, terwijl alle andere autonoom zijn.

De monetaire autoriteiten kunnen een tekort financieren door hun reserves aan vreemde valuta uit te putten, leningen aan te gaan bij het IMF of door leningen aan andere buitenlandse monetaire autoriteiten. De latere bron is van bijzonder belang wanneer andere monetaire autoriteiten de nationale valuta als een deel van hun eigen reserves aanhouden.

Een land waarvan de valuta als reservevaluta wordt gebruikt (zoals de dollar van de VS) kan mogelijk een tekort in zijn betalingsbalans hebben zonder zijn eigen reserves uit te putten of geld van het IMF te lenen, aangezien de buitenlandse autoriteiten misschien bereid zijn om te kopen die valuta en voeg deze toe aan zijn eigen reserves. De settlementbenadering is relevanter onder een systeem van gepegde wisselkoersen dan wanneer de wisselkoersen zweven.

Het kapitaalaccount:

De kapitaalrekening registreert alle internationale transacties waarbij een inwoner van het betreffende land betrokken is, waarbij zijn vermogen met of zijn verplichtingen aan een inwoner van een ander land worden gewijzigd. Transacties in de kapitaalrekening weerspiegelen een wijziging in een aandeel - ofwel activa of verplichtingen.

Het is vaak handig om onderscheid te maken tussen verschillende vormen van transacties met kapitaalrekeningen. De basisverschillen liggen tussen particuliere en officiële transacties, tussen portefeuille en directe investeringen en de looptijd van de belegging (dwz op korte of lange termijn). Het onderscheid tussen privé- en officiële transacties is redelijk transparant en hoeft ons niet al te veel zorgen te maken, behalve om erop te wijzen dat het grootste deel van de buitenlandse investeringen privé is.

Directe investering is het kopen van een actief en het tegelijkertijd verkrijgen van controle over het actief (anders dan het vermogen om het te verkopen). De verwerving van een in een bepaald land ingezeten onderneming door een in een andere gevestigde onderneming is een voorbeeld van een dergelijke transactie, evenals de overdracht van middelen van de 'moedermaatschappij', zodat de 'dochteronderneming' zelf activa kan verwerven. land.

Dergelijke zakelijke transacties vormen het grootste deel van particuliere directe investeringen in andere landen, waarbij multinationale ondernemingen bijzonder belangrijk zijn. Er zijn natuurlijk enkele voorbeelden van dergelijke transacties door individuen, het meest voor de hand liggend is de aankoop van het 'tweede huis' in een ander land.

Portefeuillebelegging daarentegen is de verwerving van een actief dat de koper geen controle geeft. Een voor de hand liggend voorbeeld is de aankoop van aandelen in een buitenlandse onderneming of van obligaties uitgegeven door een buitenlandse overheid. Leningen aan buitenlandse bedrijven of overheden komen in dezelfde brede categorie.

Dergelijke portefeuille-investeringen worden vaak onderscheiden door de periode van de lening (kort, gemiddeld of lang zijn conventionele onderscheidingen, hoewel in veel gevallen alleen de korte en lange categorieën worden gebruikt). Het onderscheid tussen kortetermijn- en langetermijninvesteringen is vaak verwarrend, maar heeft meestal betrekking op de specificatie van het activum en niet zozeer op de tijdsduur dat het wordt aangehouden.

Een bedrijf of persoon die een bankrekening bij een ander land houdt en zijn saldo in dat account verhoogt, zal bijvoorbeeld korte-termijninvesteringen doen, zelfs als het de bedoeling is om dat geld vele jaren op dat account te houden.

Aan de andere kant zal een individu die een langlopende overheidsobligatie in een ander land koopt, een langetermijninvestering doen, zelfs als die obligatie nog maar een maand te gaan heeft vóór de vervaldag. Portefeuillebeleggingen kunnen ook worden geïdentificeerd als privé of officieel, afhankelijk van de sector waarvan ze afkomstig zijn.

De aankoop van een actief in een ander land, of het nu een directe belegging of een beleggingsportefeuille betreft, zou als een negatieve post op de kapitaalrekening voor het land van de overnemende onderneming en als een positieve post op de kapitaalrekening voor het andere land verschijnen. Die kapitaaluitstroom verschijnt als een negatieve post in de betalingsbalans van een land, en kapitaalinstromen als positieve items veroorzaken vaak verwarringen.

Een manier om dit te voorkomen, is om te overwegen in welke richting de betaling zou gaan (indien rechtstreeks gedaan). De aankoop van een buitenlands actief zou dan de overdracht van geld naar het buitenland met zich meebrengen, evenals de aankoop van een (geïmporteerd) goed, en moet dus worden weergegeven als een negatieve post in de betalingsbalans van het land van de koper (en als een positief item in de rekeningen van het land van de verkoper).

De nettowaarde van de saldi van directe en portfolio-investeringen definieert het saldo op de kapitaalrekening.

Het accommoderen en autonome kapitaalstromen:

Economen hebben het vaak nuttig gevonden om onderscheid te maken tussen autonome en accommoderende kapitaalstromen in de BoP. Transacties worden geacht autonoom te zijn als hun waarde onafhankelijk van de BoP wordt bepaald. Het accommoderen van kapitaalstromen aan de andere kant wordt bepaald door de netto gevolgen van de autonome posten.

Een autonome transactie wordt in eigen naam uitgevoerd in reactie op de gegeven configuratie van prijzen, wisselkoersen, rentetarieven enz., Meestal om een winst te realiseren of lagere kosten te realiseren. Het houdt geen rekening met de situatie elders in de BoP. Een accommoderende transactie daarentegen wordt uitgevoerd met het doel om de onbalans die voortkomt uit andere transacties op te lossen.

Een alternatieve nomenclatuur is dat kapitaalstromen 'boven de lijn' (autonoom) of 'onder de lijn' (accommoderend) zijn. Het is duidelijk dat de som van de accommoderende en autonome items nul moet zijn, omdat alle items in de BoP-account onder een van de twee rubrieken moeten vallen.

Of de BoP een overschot of tekort heeft, hangt af van het saldo van de autonome posten. Er wordt gezegd dat de BoP een overschot heeft als autonome ontvangsten groter zijn dan de autonome betalingen en een tekort als vice versa.

In wezen ligt het onderscheid tussen beide kapitaalstromen in de motieven die ten grondslag liggen aan een transactie, die bijna niet te bepalen zijn. We kunnen de labels niet aan bepaalde groepen items in de BoP-accounts koppelen zonder er iets over na te denken. Een kapitaalbeweging op korte termijn kan bijvoorbeeld een reactie zijn op verschil in rentetarieven tussen twee landen.

Als die rentetarieven grotendeels worden bepaald door andere invloeden dan de betalingsbalans, moet een dergelijke transactie als autonoom worden aangemerkt. Andere kortetermijn kapitaalbewegingen kunnen optreden als onderdeel van de financiering van een transactie die zelf autonoom is (zeg, de export van een deel), en als zodanig moet worden geclassificeerd als accommoderend.

Er is niettemin een grote verleiding om de labels 'autonoom' en 'accommoderend' te maken voor groepen objecten in de BoP, dwz om aan te nemen dat de grote meerderheid van de goederenhandel en van langetermijn kapitaalbewegingen autonoom zijn, en dat de meeste kapitaalbewegingen op korte termijn zijn inschikkelijk, zodat we niet ver zullen mislopen door die labels toe te wijzen aan de verschillende componenten van de BoP-accounts.

Of dat een redelijke benadering van de waarheid is, kan gedeeltelijk afhankelijk zijn van het beleidsregime dat in werking is. Wat bijvoorbeeld een autonome post is met een systeem van vaste wisselkoersen en beperkte kapitaalmobiliteit is mogelijk niet autonoom als de wisselkoersen zweven en kapitaal zich vrijelijk tussen landen kan verplaatsen.

Evenwicht tussen onzichtbare handel:

Net zoals een land goederen exporteert en goederen importeert, exporteert en importeert een land ook zogenaamde services (onzichtbare). De serviceaccount neemt alle services op die in een jaar door een land zijn geëxporteerd en geïmporteerd. In tegenstelling tot goederen die tastbaar zijn of zichtbare diensten immaterieel zijn. Servicetransacties worden daarom beschouwd als onzichtbare items in de BoP.

Ze zijn onzichtbaar in die zin dat ontvangsten en betalingen van diensten niet worden geregistreerd in de haven van binnenkomst of vertrek, zoals in het geval van de invoer- en uitvoerontvangsten voor goederen. Behalve dit is er geen zinvol verschil tussen ontvangsten en betalingen van goederen en diensten. Beide vormen het verdienen en uitgeven van buitenlandse valuta. Goederen- en dienstenrekeningen vormen samen de grootste en economisch de belangrijkste componenten in de betalingsbalans van elk land.

De servicetransacties kunnen verschillende vormen aannemen. Ze omvatten in principe:

(1) Ontvangsten en betalingen van vervoer, bankwezen en verzekeringen van en naar het buitenland,

(2) toerisme, reisdiensten en toeristische aankopen van goederen en diensten ontvangen van buitenlandse bezoekers naar het thuisland en uitbetaald in het buitenland door burgers van het thuisland,

(3) Uitgaven van studenten die in het buitenland studeren en ontvangsten van buitenlandse studenten die in het land van herkomst studeren,

(4) Uitgaven van diplomatiek en militair personeel dat in het buitenland is gestationeerd, alsmede de ontvangsten van soortgelijk personeel dat in het land van herkomst is gestationeerd en

(5) Rente, winsten, dividenden en royalty's ontvangen uit het buitenland en uitgekeerd aan het buitenland.

Deze posten worden over het algemeen genoemd als inkomsten uit beleggingen of ontvangsten en betalingen die voortvloeien uit zogenaamde kapitaaldiensten. "Saldo van onzichtbare handel" is een som van alle onzichtbare dienstontvangsten en betalingen waarbij de som positief of negatief of nul zou kunnen zijn. Een positief bedrag wordt beschouwd als gunstig voor een land en een negatief bedrag wordt als ongunstig beschouwd. De voorwaarden zijn zowel beschrijvend als prescriptief.

Saldo van zichtbare handel:

Saldo van zichtbare handel wordt ook wel handelsbalansbalans genoemd en omvat alle transacties met betrekking tot roerende goederen waarbij de eigendom van goederen verandert van ingezetenen naar niet-ingezetenen (uitvoer) en van niet-ingezetenen naar ingezetenen (invoer). De waardering moet op FOB-basis zijn, zodat internationale vracht en verzekeringen worden behandeld als afzonderlijke diensten en niet worden samengevoegd met de waarde van goederen zelf.

Uitvoer gewaardeerd op FOB-basis zijn de creditboekingen. Gegevens voor deze items worden verkregen uit de verschillende formulieren die de exporteurs hebben ingevuld en indienen bij de aangewezen autoriteiten. Invoer die wordt gewaardeerd bij CIF zijn de debetboekingen. Waardering bij CIF, hoewel ongepast, is een geforceerde keuze vanwege onvolledige gegevens. Het verschil tussen het totaal van de afschrijvingen en tegoeden verschijnt in de kolom "Net". Dit is de 'Balance of Visible Trade'.

In zichtbare handel als de ontvangsten uit de uitvoer van goederen toevallig gelijk zijn aan de betalingen voor de invoer van goederen, beschrijven we de situatie als een nul-goederenbalans. Anders zou er een positieve of negatieve goederenbalans zijn, afhankelijk van of we ontvangsten hebben die de betalingen overschrijden (positief) of betalingen die de ontvangsten overtreffen (negatief).

Fouten en omissies:

Fouten en weglatingen is een "statistisch residu". Het wordt gebruikt om de verklaring in evenwicht te brengen, omdat het in de praktijk niet mogelijk is om volledige en nauwkeurige gegevens voor gerapporteerde items te hebben en omdat deze daarom gewoonlijk geen gelijke posten voor debiteringen en tegoeden hebben.

De vermelding voor netto fouten en weglatingen weerspiegelt vaak niet-gerapporteerde stromen van privékapitaal, hoewel de conclusies die daaruit kunnen worden getrokken van land tot land en zelfs in hetzelfde land van tijd tot tijd sterk variëren, afhankelijk van de betrouwbaarheid van de gerapporteerde informatie. Vooral ontwikkelingslanden ervaren veel moeite met het verstrekken van betrouwbare informatie.

Fouten en weglatingen (of het balanceringsitem) weerspiegelen de moeilijkheden die optreden bij het accuraat of helemaal niet registreren van een grote verscheidenheid aan transacties die binnen een bepaalde periode van (meestal 12 maanden) plaatsvinden. In sommige gevallen is er zo'n groot aantal transacties dat een steekproef wordt genomen in plaats van elke transactie te registreren, met de onvermijdelijke fouten die optreden wanneer monsters worden gebruikt.

In andere kunnen problemen ontstaan wanneer een van de onderdelen van een transactie meer dan een jaar in beslag neemt. Bijvoorbeeld met een groot exportcontract van meerdere jaren, kan een deel van de betaling door de exporteur worden ontvangen voordat er leveringen worden gedaan, maar de laatste betaling vindt pas plaats nadat het contract is voltooid.

Oneerlijkheid kan ook een rol spelen, zoals wanneer goederen worden gesmokkeld, in welk geval de goederenzijde van de transactie niet wordt aangegeven, hoewel de betaling op een of andere manier zal worden gedaan en ergens in de rekeningen zal worden weergegeven. Evenzo kan de wens om belasting te ontwijken leiden tot onderrapportage van sommige items om de belastingverplichtingen te verminderen.

Ten slotte zijn er veranderingen in de reserves van het land waarvan de betalingsbalans die we overwegen, en veranderingen in dat deel van de reserves van andere landen dat wordt gehouden in het betreffende land.

Reserves worden in drie vormen gehouden: in vreemde valuta, meestal maar altijd de Amerikaanse dollar, als goud en als speciale deposito's (SDR's) geleend van het IMF. Merk op dat reserves niet in het land hoeven te worden gehouden. Inderdaad houden de meeste landen een deel van hun reserves aan op rekeningen bij buitenlandse centrale banken.

De veranderingen in de reserves van het land moeten natuurlijk de netto-waarde van alle andere opgenomen posten in de betalingsbalans weerspiegelen. Deze wijzigingen zullen uiteraard nauwkeurig worden vastgelegd, en het is het verschil tussen de veranderingen in reserves en de nettowaarde van de andere recorditems waarmee we de fouten en weglatingen kunnen identificeren.

Eenzijdige overdrachten :

Eenzijdige overmakingen of 'onbeantwoorde ontvangstbewijzen' zijn ontvangsten die de inwoners van een land 'gratis' ontvangen, zonder dat zij daarvoor in de toekomst of in de toekomst moeten terugbetalen. Ontvangsten uit het buitenland worden geboekt als positieve items, betalingen in het buitenland als negatieve items. Zo bevat de eenzijdige overschrijvingsrekening alle geschenken, subsidies en reparatiekaarten en betalingen aan het buitenland.

Eenzijdige overdracht bestaat uit twee soorten overdrachten:

(a) Overdrachten van de overheid en

(b) privéoverdrachten.

Buitenlandse economische hulp of hulp en buitenlandse militaire hulp of bijstand ontvangen door de regering van het land van herkomst (of gegeven door de thuisregering aan buitenlandse regeringen) vormt de overheid voor overdrachten door de overheid. De buitenlandse hulp van de Verenigde Staten aan India, voor (BoP maar een afboekingspunt in de Amerikaanse betalingsbalans).

Dit zijn donaties of geschenken van de overheid aan de overheid. Er is geen goed uitgewerkte theorie om het gedrag van dit account te verklaren, omdat deze stromen afhankelijk zijn van politieke en institutionele factoren. De overheidssubsidies (of hulp of bijstand) die aan de regering van andere landen worden gegeven, zijn gemengd om economische of politieke redenen of om humanitaire redenen.

Private overdrachten zijn daarentegen geld dat wordt ontvangen van of kwijtgescholden naar het buitenland op basis van persoon tot persoon. Een in de Verenigde Staten gevestigde Maleisiër die $ 100 per maand aan zijn bejaarde ouders in Maleisië terugbetaalt, is een eenzijdig instroominstroompost in de Maleisische BoP.

Een Amerikaanse gepensioneerde die na pensionering in bijvoorbeeld Italië is gevestigd en die maandelijks een pensioen ontvangt uit Amerika, is ook een particuliere eenzijdige overdracht die een debetstroom in de Amerikaanse betalingsbalans veroorzaakt, maar een kredietstroom in de Italiaanse betalingsbalans.

Landen die gepensioneerden uit andere landen aantrekken, kunnen daarom verwachten een instroom van buitenlandse ontvangsten te ontvangen in de vorm van pensioenbetalingen. En landen die op grote schaal buitenlandse economische bijstand verlenen, kunnen enorme tekorten verwachten in hun unilaterale overdrachtsrekening.

Eenzijdige overschrijvingsbewijzen en betalingen worden ook onbeantwoorde overschrijvingen genoemd omdat, zoals de naam zelf aangeeft, de stroom zich slechts in één richting bevindt zonder automatische terugwaartse stroom in de andere richting. Er is geen terugbetalingsverplichting verbonden aan deze overdrachten omdat het geen leningen en leningen betreft, maar giften en subsidies die worden uitgewisseld tussen de overheid en mensen in een land met de regeringen en mensen in de rest van de wereld.

Convertibiliteit van hoofdaccounts (CAC):

Hoewel er geen formele definitie van convertibiliteit van de kapitaalrekening bestaat, heeft de commissie onder voorzitterschap van SS Tarapore een pragmatische werkdefinitie van CAC aanbevolen. Dienovereenkomstig verwijst CAC naar de vrijheid om lokale financiële activa om te zetten in buitenlandse financiële activa en vice versa tegen marktbepaalde wisselkoersen.

Het houdt verband met veranderingen in eigendom van buitenlandse / binnenlandse financiële activa en passiva en belichaamt de oprichting en liquidatie van vorderingen op of door de rest van de wereld. CAC bestaat naast andere beperkingen dan externe betalingen. Het sluit evenmin het opleggen van monetaire / fiscale maatregelen in verband met valutatransacties uit, die van prudentiële aard zijn.

Hieronder volgen de vereisten voor CAC:

1. Handhaving van de binnenlandse economische stabiliteit.

2. Adequate deviezenreserves.

3. Beperkingen op onnodige invoer zolang de valutapositie niet erg comfortabel is.

4. Comfortabele positie op de lopende rekening.

5. Een passend industriebeleid en een gunstig investeringsklimaat.

6. Een naar buiten gerichte ontwikkelingsstrategie en voldoende prikkels voor exportgroei.

Relevantie / belang van de BoP-overzichten:

BoP-statistieken worden regelmatig samengesteld, gepubliceerd en worden voortdurend gecontroleerd door bedrijven, banken en overheidsinstellingen. Een set BoP-accounts is handig op dezelfde manier als een filmcamera. De accounts vertellen ons niet wat goed of slecht is, noch vertellen ze ons wat veroorzaakt wat.

Maar ze laten ons zien wat er gebeurt, zodat we onze eigen conclusies kunnen trekken.

Hieronder zijn 3 gevallen waarbij de informatie die door BoP accounting wordt verstrekt zeer noodzakelijk is:

1. Het beoordelen van de stabiliteit van een zwevend wisselkoerssysteem is gemakkelijker met BoP als het record van uitwisselingen die plaatsvinden tussen naties, helpen bij het volgen van de accumulatie van valuta's in de handen van die individuen die meer bereid zijn om hen vast te houden.

2. Het beoordelen van de stabiliteit van een vast wisselkoerssysteem is ook gemakkelijker met hetzelfde record van internationale uitwisseling. Deze uitwisselingen tonen opnieuw de mate waarin een valuta in buitenlandse handen accumuleert, wat vragen oproept over het gemak van het verdedigen van de vaste wisselkoers in een toekomstige crisis.

3. Om na te gaan of het voor debetlanden moeilijker wordt om buitenlandse crediteuren terug te betalen, heeft men een reeks rekeningen nodig die de accumulatie van schulden, de terugbetaling van rente en hoofdsom en het vermogen van het land toont om buitenlandse valuta te verdienen voor toekomstige terugbetaling. Een set BoP-accounts levert deze informatie. Dit punt wordt hieronder verder uitgewerkt.

De BoP-verklaring bevat nuttige informatie voor financiële beslissers. Op de korte termijn kunnen BoP-tekorten of -overschotten een onmiddellijke impact hebben op de wisselkoers. In principe registreert BoP alle transacties die vraag naar en levering van een valuta creëren. Wanneer de wisselkoersen door de markt worden bepaald, geven de BBP-cijfers de overmatige vraag of het aanbod voor de valuta aan en de mogelijke impact op de wisselkoers. Samen met recente gegevens uit het verleden kunnen ze overeenstemmen of wijzen op een omkering van waargenomen trends.

Ze wijzen ook op een beleidsverschuiving van de kant van de monetaire autoriteiten van het land eenzijdig of bezorgd met zijn handelspartners. Zo kan een land met een tekort op de lopende rekening de rente verhogen om kapitaalinstroom op korte termijn aan te trekken om waardevermindering van zijn valuta te voorkomen.

Landen met chronische tekorten kunnen hun ratings vinden omdat de markten de gegevens interpreteren als bewijs dat het land problemen heeft met zijn schuldenlast.

BoP-rekeningen sluiten nauw aan bij het totale beleggingsbeslag in de nationale rekeningen van een land. Aanhoudende tekorten of overschotten kunnen leiden tot fiscale en monetaire acties om de onbalans te corrigeren die op zijn beurt de wisselkoersen en de rentevoeten in het land zal beïnvloeden.

Kort samengevat, managers van bedrijfsfinanciën moeten regelmatig toezicht houden op de betalingsbalansgegevens die door overheidsinstanties worden verspreid, omdat ze zowel op de korte als op de lange termijn gevolgen hebben voor een groot aantal economische en financiële variabelen die van invloed zijn op het wel en wee van het bedrijf.

In de boekhouding zin de BoP altijd evenwicht:

De betalingsbalans is een boekhouding met dubbele boeking op basis van debet- en kredietregels die vergelijkbaar zijn met die van bedrijfsboekhouding en boekhouding, aangezien deze zowel de transacties als de geldstromen bijhoudt die aan die transacties zijn gekoppeld. Export (bijvoorbeeld de verkoop van een bedrijf) is bijvoorbeeld een tegoed en invoer (zoals de aankoop van een bedrijf) is een afschrijving. As in business accounting, the BoP records increases in assets (direct investment abroad) and decreases in liabilities (repayment of debt) as debits, and decreases in assets (sale of foreign securities) and increases in liabilities (the utilisation of foreign goods) as credits.

An elementary rule that may assist in understanding these conventions is that in such transactions it is the movement of a document, not of the money that is recorded. An investment made abroad involves the import of a documentary acknowledgement of the investment, it is therefore a debit. The BoP has one important category that has no counterpart or at least no significant counterpart in business accounting, ie, international gifts and grants and other so-called transfer payments.

In general, credits may be conceived as receipts and debits as payments. However, this is not always possible. In particular, the change in a country's international reserves in gold and foreign exchange is treated as a debit if it is an increase and a credit if it is a decrease. The procedure is to offset changes in reserves against changes in the other items in the table so that the grand total is always zero, (except for errors and omissions).

A transaction entering the BoP usually has two aspects and invariably gives rise to two entries, one a debit and the other a credit. Often the two aspects fall in different categories. For instance, an export against cash payment may result in an increase in the exporting country's official foreign exchange holdings.

Such a transaction is entered in the BoP as a credit for exports and as a debit for the capital account. Both aspects of a transaction may sometimes be appropriate to the same account. For instance, the purchase of a foreign security may have as its counterpart reduction in official foreign exchange holdings.

Thus, it is clear that if we record all the entries in BoP in a proper way, debits and credits will always be equal. So that in accounting sense the BoP will be in balance.

A summary of the BoP Statement with subheadings are given on the next page:

Current Account:

The current account includes all transactions which give rise to or use up national income.

The current account consists of two major items, namely:

(a) Merchandise export and imports and

(b) Invisible imports and exports.

Merchandise exports, ie, sale of goods abroad, are credit entries because all transactions giving rise to monetary claims on foreigners represent credits. On the other hand, merchandise imports, ie, purchase of goods abroad, are debit entries because all transactions giving rise to foreign money claims on the home country represent debits. Merchandise exports and imports form the most important international transactions of most of the countries.

Invisible exports, ie, sale of services, are credit entries and invisible imports, ie, purchase of services are debit entries. Important invisible exports include sale abroad of services like insurance and transport, etc. while important invisible imports are foreign tourist expenditures in the home country and income received on loans and investment abroad (interests or dividends).

Transfers payments refer to unrequited receipts or unrequited payments which may be in cash or in kind and are divided into official and private transactions. Private transfer payments cover such transactions as charitable contributions and remittances to relatives in other countries. The main component of government transfer payments is economic aid in the form of grants.

Capital Account:

The capital account separates the non-monetary sector from the monetary one, that is to say, the trading or ordinary private business element in the economy together with the ordinary institutions of central or local government, from the central bank and the commercial bank, which are directly involved in framing or implementing monetary policies.

The capital account consists of long-term and short-term capital transactions. Capital outflow represents debit and capital inflow represent credit. For instance, if an American firm invests rupees 100 million in India, this transaction will be represented as a debit in the US BoP and a credit in the BoP of India.

Official Reserves Account:

Official reserve account forms a special feature of the capital account. This account records the changes in the part of the reserves of other countries that is held in the country concerned.

These reserves are held in three forms in foreign currency, usually but not always the US dollars, as gold, and as Special Deposit Receipts (SDRs) borrowed from the IMF. Note that the reserves do not have to be held by the country. Indeed most of the countries hold a proportion of the reserves in accounts with foreign central banks.

The IMF account contains purchases (credits) and repurchases (debits) from the IMF. SDRs – Special Drawing Rights – are a reserve asset created by the IMF and allocated from time to time to member countries. Within certain limitations, it can be used to settle international payments between monetary authorities of member countries. An allocation is a credit while retirement is a debit.

The Reserve and Monetary Gold account records increases (debits) and decreases (credits) in reserve assets. Reserve assets consist of RBI's holdings of gold and foreign exchange (in the form of balances with foreign central banks and investment in foreign government securities) and government's holding of SDRs.

The change in the reserves account measures a nation's surplus or deficit on its current and capital account transactions by netting reserve liabilities from reserve assets. For example, a surplus will lead to an increase in official holdings of foreign currencies and/or gold; a deficit will normally cause a reduction in these assets.

For most of the countries, there is a correlation between balance of payments deficits and reserve declines. A drop in reserves will occur, for instance, when a nation sells gold to acquire foreign currencies that it can use to meet the deficit in the balance of payments.

Other Accounts:

An allocation is a credit while retirement is a debit. The Reserve and Monetary Gold account records increases (debits) and decreases (credits) in reserve assets. Reserve assets consist of RBI's holdings of gold and foreign exchange (in the form of balances with foreign central banks and investment in foreign government securities) and government's holding of SDRs. Errors and Omissions is a “statistical residue”.

Errors and omissions (or the balancing item) reflect the difficulties involved in recording accurately, if at all, a wide variety of transactions that occur within a given period of (usually 12 months). It is used to balance the statement because in practice it is not possible to have complete and accurate data for reported items and because these cannot, therefore, ordinarily have equal entries for debits and credits.

Meaning of “DEFICIT” and “SURPLUS” in the Balance of Payments :

If the balance of payment is a double-entry accounting record, then apart from errors and omissions, it must always balance. Obviously, the terms “deficit” or “surplus” cannot refer to the entire BoP but must indicate imbalance on a subset of accounts included in the BoP. The “imbalance” must be interpreted in some sense as an economic disequilibrium.

Since the notion of disequilibrium is usually associated with in a situation that calls for policy intervention of some sort, it is important to decide the optimal way of grouping the various accounts within the BoP so that an imbalance in one set of accounts will give the appropriate signals to the policy makers.

In the language of an accountant, divide the entire BoP into a set of accounts “above the line” and another set “below the line”. If the net balance (credits-debits) is positive above the line, we will say that there is a “balance of payments surplus”; if it is negative, it can be said that there is a “balance of payments deficit”.

The net balance below the line should be equal in magnitude and opposite in sign to the net balance above the line. The items below the line can be said to be a “compensatory” nature – they “finance” or “settle” the imbalance above the line.

The critical question is how to make this division so that BoP statistics, in particular the deficit and surplus figures, will be economically meaningful. Suggestions made by economist and incorporated into the IMF guidelines emphasis the purpose or motive of a transaction, as a criterion to decide whether a transaction should go above or below the line.

The principle distinction between “autonomous” transaction and “accommodating” or compensatory transactions are as under:

Transactions are said to be autonomous if their value is determined independently of the BOP. Accommodating capital flows on the other hand are determined by the net consequences of the autonomous items.

An autonomous transaction is one undertaken for its own sake in response to the given configuration of prices, exchange rates, interest rates etc., usually in order to realise a profit or reduced costs. It does not take into account the situation elsewhere in the BoP.

An accommodating transaction, on the other hand, is undertaken with the motive of settling the imbalance arising out of other transactions. An alternative nomenclature is that capital flows are 'above the line' (autonomous) or 'below the line' (accommodating). The terms “balance of payments deficit” and “balance of payments surplus” will then be understood to mean deficit or surplus on all autonomous transactions taken together.

The other measures of identifying a deficit or surplus in the BoP statement are:

Deficit or Surplus in the Current Account and/or Trade Account

The Basic Balance which shows the relative deficit or surplus in the BoP.

A Deficit in the Basic Balance is Desirable or Undersirable :

Een verslechtering van het basisevenwicht [een toename van een tekort of een vermindering van een overschot of zelfs een overschakeling van het overschot op het tekort] wordt gezien als een aanwijzing voor een verslechtering van de [relatieve] toestand van de economie. Het is dus heel duidelijk dat een tekort in het basisevenwicht een duidelijke aanwijzing is voor een verslechtering van de situatie van de BoP-positie in het land, en kan daarom van meet af aan als onwenselijk worden beschouwd.

Bij nader inzien kan een tekort in het basisevenwicht echter ook als wenselijk worden beschouwd. Dit kan als volgt worden verklaard: een tekort op het basisevenwicht kan op verschillende manieren tot stand komen, die niet wederzijds gelijkwaardig zijn. Stel dat het basissaldo bijvoorbeeld een tekort heeft, omdat een tekort op de lopende rekening gepaard gaat met een tekort op de kapitaalrekening op de lange termijn.

Dit tekort op de kapitaalrekening op lange termijn kon duidelijk worden waargenomen in een ontwikkelingsland dat zwaar zou kunnen investeren in kapitaalgoederen voor vooruitgang op het gebied van landbouw en industrie. Deze kapitaaluitstroom op lange termijn zal in de toekomst winsten, dividenden en rentebetalingen genereren die de lopende rekening zullen verbeteren en dus zal ceteris paribus het tekort verminderen of wellicht verminderen.

Een tekort in het basisevenwicht kan dus zowel wenselijk als ongewenst zijn, omdat het duidelijk afhangt van wat leidt tot een tekort op de kapitaalrekening op de lange termijn.

Omgaan met tekort op de lopende rekening:

Hier volgen enkele manieren om het tekort op de lopende rekening te beheren:

1. Stimuleer de waardevermindering van de wisselkoers (bijvoorbeeld door het verlagen van de rentevoeten of door een of andere valutamaatregel),

2. Maatregelen ter bevordering van nieuwe exportindustrieën,

3. Invoerrestricties, -quota of -rechten (door de door deze maatregelen veroorzaakte inkrimping van de invoer, door de binnenlandse valuta te waarderen, kunnen worden gecompenseerd door een vermindering van de uitvoer, waarbij het nettoresultaat geen of nauwelijks verandering brengt in het saldo van de lopende rekening).

Uitgaven wijzigen, fiscaal en monetair beleid aannemen om het niveau van AD te verlagen. Dit zal de vraag naar import verminderen.

Minder voor de hand liggende, maar effectievere methoden om een tekort op de lopende rekening te verminderen, zijn onder meer maatregelen die binnenlandse besparingen (of minder binnenlandse leningen) verhogen, waaronder een vermindering van het lenen door de nationale overheid.

De volgende manieren waarop de Indiase overheid het tekort op de lopende rekening aanpakt, zijn:

1. Leningen uit het buitenland, PL480- en PL665-fondsen, Leningen van de Wereldbank en opnames van IMF (om het tekort op de lopende rekening in het Derde Plan te beheren).

2. Externe bijstand, intrekkingen van SDR's en lenen van IMF in het kader van de uitgebreide faciliteitsregeling, gebruik van geaccumuleerde deviezenreserves (om het tekort op de lopende rekening in het zesde plan te beheren).

3. Mobilisatie van middelen onder de India Millennium Deposits (om het tekort op de lopende rekening in 2000-01 jaar te beheren).

India had haar tekort op de lopende rekening in verschillende planperiodes weten te beheersen met de volgende maatregelen:

(a) leningen uit het buitenland,

(b) PL480- en PL665-fondsen,

(d) Intrekking van SDR's en lenen van IMF in het kader van de uitgebreide faciliteitsregeling,

(e) externe hulp,

(f) Gebruik van geaccumuleerde deviezenreserves,

(g) Mobilisatie van fondsen onder de India Millennium Deposits, enzovoort.

BOP-gegevens kunnen om de volgende redenen belangrijk zijn:

(i) BoP geeft de financiële positie van een land ten opzichte van het buitenland weer, waardoor het land in staat is om buitenlandse goederen of diensten te kopen.

(ii) BoP is een belangrijke indicator van de druk op de wisselkoers van een land en dus op het potentieel van een bedrijf dat handelt met of investeert in dat land om wisselkoerswinsten of -verliezen te ervaren. Wijzigingen in BoP kunnen de instelling van deviezencontroles voorspellen.

(iii) BoP-gegevens helpen bij het kennen van de veranderingen in de BoP van een land kunnen ook het opleggen (of verwijderen) van controles op betalingen, dividenden en rente, licentiekosten, royalty's of andere gelduitbetalingen aan buitenlandse bedrijven of investeerders signaleren.

(iv) BoP-gegevens helpen om het marktpotentieel van een land te voorspellen, vooral op de korte termijn. Een land met een ernstig BoP-tekort zal waarschijnlijk niet zoveel importeren als wanneer het een overschot zou hebben,

(v) BoP-gegevens kunnen ook duiden op een verhoogd risico van leningen aan een bepaald land.

(vi) Het helpt ook bij het formuleren van handels- en fiscaal beleid.

Saldo van betalingen Disequilibrium:

De betalingsbalans van een land is naar men zegt in evenwicht als de vraag naar buitenlandse valuta precies gelijk is aan het aanbod ervan. De betalingsbalans is onevenwichtig wanneer er een overschot is of een tekort op de betalingsbalans. Wanneer er een tekort is in de betalingsbalans, overtreft de vraag naar buitenlandse valuta de vraag ernaar.

Een aantal factoren kan onevenwichtigheid in de betalingsbalans veroorzaken.

Deze verschillende oorzaken kunnen grofweg worden onderverdeeld in:

(i) economische factoren;

(ii) politieke factoren; en

(iii) Sociologische factoren.

Economische factoren:

Een aantal economische factoren kan onevenwichtigheid in de betalingsbalans veroorzaken.

Dit zijn:

Ontwikkeling Disequilibrium:

Grootschalige ontwikkelingsuitgaven verhogen gewoonlijk de koopkracht, geaggregeerde vraag en prijzen, wat resulteert in substantieel grote invoer. De ontwikkelingsonevenwichtigheid is gebruikelijk in ontwikkelingslanden, omdat de bovengenoemde factoren, en grootschalige invoer van kapitaalgoederen die nodig is om de verschillende ontwikkelingsprogramma's uit te voeren, aanleiding geven tot een tekort in de betalingsbalans.

Capital Disequilibrium:

Cyclische fluctuaties in de algemene bedrijfsactiviteit zijn een van de belangrijkste redenen voor het onevenwichtige saldo van de betalingsbalans. Zoals Lawrance W. Towle opmerkt, veroorzaakt depressie altijd een drastische inkrimping van de wereldhandel, terwijl welvaart het stimuleert.

Een land dat op zichzelf al van een opleving profiteert, ervaart normaliter een snellere groei van de invoer dan zijn uitvoer, terwijl het tegenovergestelde het geval is voor andere landen. Maar de productie in de andere landen zal worden geactiveerd als gevolg van de toegenomen export naar het boomland.

Seculier Disequilibrium:

Soms blijft de onevenwichtigheid op de betalingsbalans lang bestaan vanwege bepaalde seculiere trends in de economie. In een ontwikkeld land is het beschikbare inkomen bijvoorbeeld over het algemeen erg hoog en daarom is de totale vraag ook erg hoog. Tegelijkertijd zijn de productiekosten erg hoog vanwege de hogere lonen. Dit resulteert uiteraard in hogere prijzen.

Deze twee factoren - hoge totale vraag en hogere binnenlandse prijzen kunnen ertoe leiden dat de invoer veel hoger is dan de uitvoer. Dit zou een van de redenen kunnen zijn voor de aanhoudende tekorten op de betalingsbalans van de VS.

Structural Disequilibrium:

Structurele veranderingen in de economie kunnen ook leiden tot verstoring van het betalingsbalansonevenwicht. Dergelijke structurele veranderingen omvatten de ontwikkeling van alternatieve bevoorradingsbronnen, de ontwikkeling van betere substituten, de uitputting van productiemiddelen, de veranderingen in transportroutes en kosten, enz.

Politieke factoren:

Bepaalde politieke factoren kunnen ook leiden tot een onevenwichtige betalingsbalans. Een land dat te kampen heeft met politieke instabiliteit kan bijvoorbeeld grote uitstroom van kapitaal ervaren, ontoereikendheid van binnenlandse investeringen en productie, enz. Deze factoren kunnen soms onevenwichtigheid in de betalingsbalans veroorzaken.

Verder kunnen factoren zoals oorlog, veranderingen in wereldhandelsroutes, enz., Ook problemen met de betalingsbalans veroorzaken.

Sociale factoren:

Bepaalde sociale factoren beïnvloeden de betalingsbalans. Veranderingen in smaken, voorkeuren, modes, enz. Kunnen bijvoorbeeld de in- en uitvoer beïnvloeden en daardoor de betalingsbalans beïnvloeden.

Correctie van Disequilibrium:

Een land mag zich misschien geen zorgen maken over een overschot op de betalingsbalans; maar elk land streeft ernaar een tekort op de betalingsbalans te verwijderen of op zijn minst te verminderen. Er zijn een aantal maatregelen beschikbaar om het onevenwicht in de betalingsbalans te corrigeren. Deze verschillende maatregelen vallen in maatregelen. We schetsen hieronder de belangrijke maatregelen voor het corrigeren van het onevenwicht veroorzaakt door een tekort in de betalingsbalans.

(I) Automatische correcties:

Het onbalansoverschot kan automatisch worden gecorrigeerd volgens de papiervaluta-standaard. De theorie van automatische correctie is dat als de marktkrachten van vraag en aanbod het recht hebben om vrij spel te hebben, het evenwicht automatisch in de loop van de tijd zal worden hersteld.

Neem bijvoorbeeld aan dat er een tekort is in de betalingsbalans. Als er een tekort is, overtreft de vraag naar buitenlandse valuta het aanbod en dit resulteert in een toename van de wisselkoers en een daling van de externe waarde van de nationale valuta. Dit maakt de export van het land goedkoper en de import duurder dan voorheen. Bijgevolg zullen de toename van de uitvoer en de daling van de invoer het evenwicht van de betalingsbalans herstellen.

(II) Opzettelijke maatregelen:

Deze maatregel wordt tegenwoordig veel gebruikt.

De verschillende doelbewuste maatregelen kunnen in grote lijnen worden gegroepeerd:

(a) Monetaire maatregelen,

(b) Handelsmaatregelen, en

(a) Monetaire maatregelen :

De belangrijke monetaire maatregelen worden hieronder uiteengezet:

Monetaire contractie:

Het niveau van de geaggregeerde binnenlandse vraag, het binnenlandse prijspeil en de vraag naar import en export kan worden beïnvloed door een inkrimping of uitbreiding van de geldhoeveelheid en het corrigeren van het onevenwichtige betalingsbalans. De vereiste maatregel is een inkrimping van de geldhoeveelheid.

Een inkrimping van de geldhoeveelheid zal waarschijnlijk de koopkracht en daarmee de totale vraag verminderen. Het zal waarschijnlijk ook leiden tot een daling van de binnenlandse prijzen. De daling van de binnenlandse geaggregeerde vraag en binnenlandse prijzen vermindert de vraag naar importen. De daling van de binnenlandse prijzen zal waarschijnlijk de uitvoer doen toenemen. De daling van de invoer en de toename van de export zouden het onevenwicht helpen corrigeren.

Devaluatie:

Devaluatie betekent een verlaging van de officiële koers waarbij een valuta wordt omgeruild voor een andere valuta. Een land met een fundamentele onevenwichtigheid in de betalingsbalans kan zijn munteenheid devalueren om zijn export te stimuleren en de import te ontmoedigen om het onevenwicht te corrigeren.

Laten we ter illustratie het voorbeeld nemen van de devaluatie van de Indiase Roepie in 1966, net vóór de devaluatie van de roepies met ingang van 6 juni 1966, was de wisselkoers $ 1 = Rs. 4, 76. De devaluatie van de Rupee met 36, 5 procent veranderde de wisselkoers in $ 1 = Rs. 7.50. Vóór de devaluatie was de prijs van een geïmporteerde grondstof, die $ 1 in het buitenland kostte, Rs. 4.76 (uitgaande van een kosteloze vrijhandel).

Maar na devaluatie kostte dezelfde commodity, die $ 1 in het buitenland kostte, Rs. 7.50 bij importeren. Dus, devaluatie maakt buitenlandse goederen duurder in termen van de nationale valuta, en dit zou de invoer ontmoedigen. Uit de hand, devaluatie maakt de uitvoer (van het land dat de valuta heeft gedevalueerd) goedkoper op de buitenlandse markten.

Bijvoorbeeld, vóór de devaluatie, een grondstof die Rs. 4.76 in India kan in het buitenland worden verkocht voor $ 1 (uitgaande van een kosteloze vrijhandel); maar na devaluatie was de aangelande kost in het buitenland van dezelfde grondstof slechts $ 0, 64. Deze vergelijkende goedkoopheid van de Indiase goederen op de buitenlandse markten zou naar verwachting de vraag naar Indiase export stimuleren.

Het succes van de devaluatie hangt echter af van een aantal factoren, zoals de prijselasticiteit van de vraag naar export en import.

Wisselkoerscontroles:

Wisselcontrole is een populaire methode om de betalingsbalanspositie van een land te beïnvloeden. Onder deviezencontrole neemt de regering of centrale bank de volledige controle over de deviezenreserves en -winsten van het land. De ontvangers van deviezen zoals exporteurs zijn verplicht om deviezen in te leveren aan de overheid / centrale bank in ruil voor binnenlandse valuta. Door de deugd van zijn controle over het gebruik van deviezen, kan de overheid de invoer controleren.

(b) Handelsmaatregelen:

Handelsmaatregelen omvatten maatregelen voor exportbevordering en maatregelen om de invoer te verminderen.

Exportpromotie:

Uitvoer kan worden aangemoedigd door exportheffingen te verminderen of af te schaffen, een exportsubsidie te verlenen en exportproductie en exportmarketing aan te moedigen door monetaire, fiscale, fysieke en institutionele prikkels en faciliteiten aan te bieden.

Importcontrole:

Invoer kan worden beheerst door invoerrechten op te leggen of te verbeteren, importbeperking door importquota's en licenties te beperken en zelfs door het importeren van bepaalde niet-essentiële items geheel te verbieden.

Diverse maatregelen:

Afgezien van de bovengenoemde maatregelen, zijn er nog een aantal andere maatregelen die kunnen helpen de betalingsbalanspositie gunstiger te maken, zoals het verkrijgen van buitenlandse leningen, het aanmoedigen van buitenlandse investeringen in het land van herkomst, de ontwikkeling van toerisme om buitenlandse toeristen aan te trekken, het bieden van prikkels om binnenkomende remittances te verbeteren, importvervangende industrieën te ontwikkelen, enz.

BoP-boekhouding:

De volgende eenvoudige vuistregels helpen de lezer om de toepassing van boekhoudprincipes voor BoP's te begrijpen:

1. Elke individuele of zakelijke transactie die leidt tot een toename van de vraag naar vreemde valuta (wisselkoers), moet als debet worden geregistreerd, omdat het een kasuitstroom is, terwijl een transactie die leidt tot een toename van het aanbod van vreemde valuta (wisselkoers) moet worden uitgevoerd. opgenomen als een kredietgegeven.

2. Alle transacties die resulteren in een onmiddellijke of toekomstige betaling van de rest van de wereld (RoW) naar het land moeten worden geregistreerd als creditering. Anderzijds moeten de transacties die resulteren in een daadwerkelijke of toekomstige betaling van het land aan de RoW als debet worden geregistreerd.

Een vergelijkende analyse:

In elke BoP-verklaring zijn er twee soorten fondsen:

(a) Autonoom en

(b) Geschiktheid of compensatie.

Een autonome transactie is er een die plaatsvindt omwille van hemzelf en niet wordt bepaald door de positie van de betalingsbalans, bijv. Koopwaartransactie, diensten, overboekingsbetalingen, buitenlandse investeringen, commerciële leningen etc. en een accommoderende transactie, daarentegen, wordt ondernomen met de motief om de onbalans in BoP te regelen. Zo is de monetaire autoriteit en de aankoop van buitenlandse valuta en goud accommoderend van aard.

Elke BoP-positie moet worden beoordeeld door de aard van de geldstroom in gedachten te houden (dwz autonoom of accommoderend van aard).

Het volgen is BOP van twee naties - India en Amerika:

Indiase BoP:

In Case of Indian BoP Account:

Er is een tekort, dat wil zeggen dat India meer goederen en diensten uit de rest van de wereld importeert in vergelijking met de export. Er is dus een tekort aan handel en diensten. Dit zijn geen goederen, aangezien een tekort op de lopende rekening moet worden gecompenseerd door het overschot op de kapitaalrekening of op de reserverekening. Alle bovengenoemde transacties zijn autonoom van aard en geven aan dat de handelsbalans van India ten opzichte van Row niet in evenwicht is.

(1) Er is een overschot op de kapitaalrekening:

(a) Buitenlandse investeringen in India (zowel FDI als FPI) is meer in vergelijking met buitenlandse investeringen door India in de rest van de wereld. Aangezien bovenstaande fondsbewegingen autonoom van aard zijn, is het goed voor de Indiase economie en zal het de economische positie van het land verbeteren.

(B) Leningen - Externe bijstand en commerciële leningen aan India zijn meer in vergelijking met een lening die door India is verstrekt. Aangezien de transacties van hierboven twee grotendeels autonoom van aard zijn, is een overschot in de basisbalans goed. (Echter, als de kosten van het lenen van de fondsen te hoog zijn, dan is het slecht voor de economie en kan dit toekomstige economische problemen veroorzaken).

(C) Bankieren is de balanspost terwijl de lopende en kapitaalrekeningtransacties via bankieren worden afgewikkeld. Het saldo van het overschot en tekort onder het kopje 'bankieren' is dus van weinig betekenis. Het tekort onder het hoofd 'bankieren' betekent echter dat buitenlandse activa van banken zijn toegenomen, terwijl krediet onder het hoofd 'bankieren' betekent dat buitenlandse fondsen of activa van de bank afnemen of buitenlandse aansprakelijkheid toeneemt.

(D) Er is een overschot op de kapitaalrekening in de Indiase betalingsbalans, maar dit overschot is nog steeds lager in vergelijking met het tekort op de lopende rekening. Aldus draagt het totale saldo een tekort van 50 miljoen.

(E) Het totale tekort op zowel de huidige als de kapitaalrekening wordt in evenwicht gehouden door de monitoire beweging op de reserverekening. De overheid moet buitenlandse valuta of goud met een waarde van 50 miljoen verkopen om boven het saldo in BoP uit te komen en dit is slecht voor de natie.

BoP van de VS:

een. Overschot op de lopende rekening geeft uit de exportpositie van goederen en diensten in vergelijking met de invoer. Dit is buitengewoon goed, omdat op de lopende rekening alle transacties autonoom van aard zijn en ze een overschot genereren.

b. Een tekort in de kapitaalrekening is misschien niet slecht, want de VS is al een sterke economie met voldoende fondsen. Extra geld gaat van de VS naar de rest van de wereld voor FDI, FPI of in de vorm van leningen. Alle bovenstaande transacties zijn soorten investeringen door Amerikaanse bedrijven en particulieren. Dit zal resulteren in een toename van de beleggingsopbrengsten.

c. Het overschot op de lopende rekening is groter dan het tekort in de hoofdstad. Het netto-effect is dat er een overschot is in het totale saldo. Dit is buitengewoon goed, want het resulteert in een toename van forex Reserve of America.

d. De regering van Amerika dient geen accommoderende transacties te verrichten en een algehele surplus van $ 150 miljoen verhoogt de reserve en goudrekening met $ 150 miljoen aan vreemde valuta en goud.

American BoP is dus veel beter in vergelijking met de Indiase BoP-positie. Tekort op de lopende rekening kan niet worden gedekt door het overschot op de kapitaalrekening en de overheid moet forex verkopen, en goud brengt het saldo teweeg.

In het geval van de VS is het overschot op de lopende rekening veel groter dan het tekort op de kapitaalrekening. Als gevolg hiervan neemt de forex en goudreserve van de VS toe.

Betalingsbalans en de impact op de wisselkoers van buitenlandse valuta:

Volgens deze benadering wordt de wisselkoers bepaald door onafhankelijke factoren die verband houden met internationale prijsniveaus, en de hoeveelheid geld is bevestigd door de koopkrachtpariteitstheorie.

Volgens deze theorie veroorzaakt een ongunstig betalingsbalans, die leidt tot de val of de waardevermindering van de wisselkoers, terwijl een gunstige betalingsbalans, door het versterken van de deviezen, een appreciatie van de wisselkoers veroorzaakt.

Wanneer de betalingsbalans negatief is, duidt dit op een situatie waarin een vraag naar buitenlandse valuta de levering tegen een bepaalde wisselkoers overschrijdt, bijgevolg moet zijn prijs in termen van binnenlandse valuta stijgen, dat wil zeggen de externe waarde van de binnenlandse valuta moet afschrijven.

Omgekeerd, als de betalingsbalans gunstig is, betekent dit dat er een grotere vraag is naar binnenlandse valuta op de valutamarkt die kan worden voldaan door het beschikbare aanbod met een gegeven wisselkoers. Bijgevolg begint de prijs van de binnenlandse valuta in termen van stijgingen van de vreemde valuta, dat wil zeggen de wisselkoersbewegingen ten gunste van de eigen valuta, een eenheid van de eigen valuta beginnen grotere eenheden van de vreemde valuta te bevelen dan voorheen.

Balance of Payment-theorie is ook bekend als de Demand and Supply-theorie. En de algemeen evenwichtstheorie van de wisselkoers is van mening dat de wisselkoers, onder vrije marktomstandigheden, wordt bepaald door de omstandigheden van vraag en aanbod op de valutamarkt.

Volgens deze theorie wordt de prijs van een commodity die is, de wisselkoers bepaald, net zoals de prijs van een product wordt bepaald door het vrije spel van de kracht van vraag en aanbod. "Wanneer de betalingsbalans in evenwicht is, zijn de vraag en het aanbod voor de valuta gelijk. Maar wanneer er een tekort is in de betalingsbalans, overtreft het aanbod van de valuta zijn vraag en veroorzaakt het een daling van de externe waarde van de valuta. Als er een overschot is, overtreft de vraag het aanbod en veroorzaakt het een stijging van de externe waarde van de valuta. "