Voordelen van schommeling van het wisselkoerssysteem

Voordelen van fluctuatie van het wisselkoerssysteem!

Volgens dit systeem mag de wisselkoers vrij worden bepaald door de interactie tussen de vraag en het aanbod van deviezen op de valutamarkt.

De relatieve posities van vraag en aanbod van vreemde valuta zijn afhankelijk van het tekort of overschot op de betalingsbalans van het land. Wisselkoersen worden dus niet rigide vastgelegd, maar mogen zweven met de veranderende omstandigheden.

Onder een vrij zwevend wisselkoersstelsel ziet de monetaire autoriteit af van interventie op de forexmarkt. Economisch beleid heeft de minste tegenwaarde voor de ruilwaarde van de eigen valuta in vreemde valuta, aangezien de wisselkoers vrij mag worden bepaald door het spel van marktkrachten.

Er wordt van uitgegaan dat de onzichtbare handen van het marktmechanisme: de wisselwerking van vraag- en aanbodkrachten op de valutamarkt, die een passende variatie in de wisselkoers met de veranderende situatie veroorzaken, automatisch het BOP-evenwicht zullen waarborgen.

De volgende voordelen worden geclaimd door de fluctuatie van het wisselkoerssysteem:

1. Het behandelt automatisch het probleem van de betalingsbalans. Wanneer er een tekort is in de betalingsbalans, daalt de externe waarde van een valuta van een land, waardoor de export wordt gestimuleerd en de invoer wordt ontmoedigd, wat uiteindelijk het evenwicht van de betalingsbalans teweegbrengt.

2. Het staat het land toe om een ​​onafhankelijk monetair beleid te voeren om zijn binnenlandse economische aangelegenheden te handhaven.

3. Het verlicht het liquiditeitsprobleem, omdat het niet nodig is om grootschalige reserves onder het systeem te handhaven.

4. Het laat toe dat wisselkoersen in de natuurlijke loop van de koers worden bepaald.

Het systeem van flexibele wisselkoersen is eenvoudig. De wisselkoers beweegt zich op een vrije markt om vraag en aanbod gelijk te stellen, zodat de markt wordt gecleard en het probleem van de schaarste of het overschot van een bepaalde valuta automatisch wordt opgelost.

5. Omdat het erg gevoelig is, vergemakkelijkt het systeem van flexibele snelheden continue aanpassingen, zodat het nadelige effect van een langdurige periode van onevenwichtigheid wordt vermeden (hetgeen gebruikelijk is in het huidige systeem met vaste tarieven).

6. Het is het enige systeem dat het voortbestaan ​​van vrijhandel en converteerbare valuta mogelijk maakt. Dit systeem vereist niet het gebruik van uitwisselingsbesturing die in het algemeen geassocieerd is met het systeem van gekoppelde snelheden.

7. Het systeem van flexibele wisselkoersen elimineert de behoefte aan officiële deviezenreserves, indien afzonderlijke regeringen geen stabilisatiefondsen gebruiken om de koers te beïnvloeden. Het lost het probleem van internationale liquiditeit dus automatisch op.

Het huidige tekort aan internationale liquiditeit zou zelfs het gevolg zijn van pegging van wisselkoersen en de tussenkomst van de autoriteiten van het IMF om fluctuaties in de wisselkoersen buiten een enge limiet te voorkomen.

Verder wordt ook gepleit voor argumenten voor flexibele wisselkoersen door argumenten tegen de vaste wisselkoers te neutraliseren:

1. Er wordt beweerd dat stabiele wisselkoersen de groei van de buitenlandse handel helpen bevorderen. Maar dit argument wordt niet ondersteund door historisch bewijs in de naoorlogse jaren. Aan de andere kant, onder een systeem van flexibele tarieven, omdat de trend van de wisselkoers gewoonlijk toegankelijk is via de termijnmarkt, zal het risico worden geminimaliseerd en zal de handel toenemen.

2. Stabiliteit in wisselkoersen is geen absolute voorwaarde voor internationale investeringen op lange termijn. Over een zeer lange periode kan een geldschieter of kredietnemer niet verwachten dat de wisselkoers stabiel is.

3. Stabiele wisselkoersen zijn niet onvermijdelijk in een systeem van valutagebieden zoals het pond sterling-gebied.

Typische economische, politieke en sociale krachten hebben ertoe geleid dat verschillende landen het Britse pond vormen en deze krachten zouden niet verzwakken als het pond sterling over flexibele wisselkoersen zou mogen beschikken.

4. Het systeem van stabiele wisselkoersen heeft veel inherente zwakheden. Zelfs onder strenge wisselkoersbeheersing, propageert het valutaspeculatie en brengt het de stabiliteit in de externe waarde van de eigen valuta in gevaar, wat uiteindelijk leidt tot devaluatie. Het pond moest bijvoorbeeld in 1949 worden gedevalueerd, voornamelijk vanwege dergelijke speculatie.

Om deze redenen hebben veel economen voorgesteld om het zogenaamde systeem met vaste wisselkoersen op te heffen ten gunste van vrij fluctuerende wisselkoersen volgens de marktkrachten.

Er moet echter worden opgemerkt dat, afgezien van een kort interval, geen enkel land het zich kan permitteren om zijn wisselkoers onbeperkt te laten zweven en de dagelijkse veranderingen in interne en externe economische situaties over een lange periode te volgen. Een willekeurige fluctuerende wisselkoers is niet compatibel met binnenlandse stabiliteit. Het zal de soepele stroom van interne handel verstoren en het functioneren van de binnenlandse economie verstoren.

Vandaar dat enige vorm van stabiliteit absoluut essentieel is voor de goede werking van het economische systeem. Er moet een redelijke mate van stabiliteit zijn, maar geen starheid in de wisselkoers, met vrijheid om de wisselkoers aan te passen of vast te stellen zoals het land dat binnen de voorgeschreven limieten prettig vindt.

Momenteel is het IMF echter voorstander van een vast wisselkoerssysteem met enige ontspanning. Het zweven van de wisselkoers is onder bepaalde omstandigheden toegestaan.