4 Typen risicoblootstelling en hun effect

Er zijn vier soorten risicoposities. Dit zijn: 1. Transactieblootstelling 2. Werkingsblootstelling 3. Translation Exposure 4. Economic Exposure.

Type # 1. Transactiebelichting:

Een transactieblootstelling ontstaat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers tussen het moment waarop het contract in vreemde valuta wordt afgesloten en het tijdstip waarop de afrekening plaatsvindt. Blootstelling aan transacties is van korte duur, meestal voor een periode korter dan een jaar. De aankoop en verkoop van krediet, lenen en uitlenen uitgedrukt in vreemde valuta, enz. Zijn voorbeelden van blootstelling aan transacties.

Delen van transactiebelichting:

De transactieblootstelling omvat in principe het volgende:

een. Renterisico:

Dit zal gebeuren

1. Wanneer er een mismatch is van de looptijd en het bedrag van de leningen;

2. In vreemde valuta resulteert dit in netto-wisselposities (lang of kort).

b. KREDIETRISICO:

Een situatie waarin de lener niet in staat is om te betalen.

c. Liquiditeitsrisico:

Hetzelfde als in het geval van kredietrisico. Deze blootstelling vloeit voort uit de mogelijkheid van wisselkoerswinsten of -verliezen wanneer de afwikkeling plaatsvindt op een toekomstige datum van door vreemde valuta gedomineerde contracten. Dergelijke contracten kunnen de invoer of uitvoer van goederen tegen kredietvoorwaarden omvatten, het lenen of uitlenen van fondsen die in een vreemde valuta luiden, of een bedrijf met een niet-vervuld deviezencontract.

Blootstelling aan transacties is een vorm van economische blootstelling op korte termijn. Blootstelling aan transacties kan ook van contractuele blootstelling zijn. Transactieposities hebben meestal een korte tijdshorizon en de operationele kasstromen worden beïnvloed.

Beheerstransactie beheren:

Het beheer van de transactieblootstelling vereist de beslissing:

1. In welke mate moet een blootstelling expliciet worden afgedekt,

2. Het geschikte afdekvoertuig kiezen, en

3. Evaluatie van de alternatieve afdekkingsstrategieën.

Afbeelding 1:

Een Indiase exporteur heeft een bestelling ontvangen voor het leveren van remmen voor auto's ter waarde van $ 100 per stuk. De exporteur moet delen van $ 50 per stuk importeren. Daarnaast zijn er variabele kosten van Rs.200 per stuk. Verklaar de impact van transactieblootstelling als de wisselkoers die momenteel Rs.36 / $ is, naar Rs.40 / $ gaat.

Oplossing:

Momenteel :

Inkomsten gegenereerd per stuk = (100) (36) = Rs.3.600

Kosten gemaakt per stuk:

Gevolgen van transactie Blootstelling:

De bijdrage neemt dus toe met Rs.200 (Rs. 2000 - Rs. 1 800) per stuk wegens transactieblootstelling.

Afbeelding 2:

Een Indiase exporteur heeft een doorlopende order uit de VS voor 2.000 stuks per maand tegen een prijs van $ 100 per stuk. Om de bestelling uit te voeren, moet de exporteur Yen 6000 stuk materiaal per stuk importeren. De loonkosten bedragen Rs. 350 per stuk, terwijl andere variabele overheadkosten oplopen tot Rs.700 per stuk.

De wisselkoersen zijn momenteel Rs.35 / $ en Yen 120 / $. Ervan uitgaande dat de bestelling na 3 maanden zal worden uitgevoerd en de betaling onmiddellijk bij verzending van goederen wordt ontvangen, bereken dan het verlies / de winst als gevolg van transactieblootstelling als de wisselkoers verandert in Rs.36 / $ en Yen 110 / $.

Oplossing:

Op het bestaande niveau van wisselkoersen:

Opbrengsten = (2000) (100) (35) = Rs.70, 00, 000

Kosten:

Vandaar winst = 70, 00, 000 - 56, 00, 000 = 14, 00, 000

Nadat de wisselkoersen zijn gewijzigd:

Opbrengsten = (2000) (100) (36) = Rs.72, 00, 000

Kosten:

Materiaal: (2.000) (6.000) (36/110) = Rs.39, 27, 272

Arbeid: (2.000) (350) = Rs.7, 00.000

Overhead: (2.000) (700) = Rs.14, 00.000

Totale kosten Rs.60, 27, 272

Winsten = 72, 00, 000 - 60, 27, 272 = Rs.11, 72, 728

Dus verlies door transactieblootstelling

= 14, 00, 000 - 11, 72, 728

= Rs.2, 27, 272

Type # 2. Blootstelling aan het werk:

Een operationele blootstelling is de meting van de mate waarin de bedrijfskasstromen van de onderneming worden beïnvloed door de wisselkoers. Operationele blootstelling is de mate waarin wisselkoerswijzigingen, in combinatie met prijsveranderingen, de toekomstige operationele kasstromen van een bedrijf zullen veranderen, en op zijn beurt de winstgevendheid.

Onderdelen van de werkingsblootstelling:

De operationele blootstelling bestaat uit twee componenten:

een. Het competitieve effect:

De wisselkoersschommelingen hebben invloed op de concurrentiepositie van het bedrijf op de wereldmarkt. De veranderingen in de wisselkoers zijn bijvoorbeeld van invloed op de prijs van de software van de internationale IT-onderneming. Vandaar dat in dit geval de kasstromen van het bedrijf worden beïnvloed, de winstgevendheid ook zal worden verminderd, en dus de concurrentiepositie van het bedrijf in de markt zal worden geëffectueerd.

b. Conversie-effect:

Als de lokale valuta wordt afgeschreven, zal de operationele cashflow in de eigen valuta dalen.

De operationele blootstelling kan niet gemakkelijk worden bepaald op basis van de boekhoudverklaringen van de onderneming. Analisten kunnen niet oordelen door de balans van het bedrijf te onderzoeken hoeveel concurrerend effect het bedrijf heeft vanwege de operationele blootstelling of eventuele veranderingen in de wisselkoersen.

De operationele blootstelling van het bedrijf hangt af van de marktstructuur van inputs en producten en het concurrentievermogen van het bedrijf in de eindproducten of de outputmarkt. Het vermogen van het bedrijf om zijn operationele blootstelling aan te passen, hangt af van de capaciteit om zijn markten, productmix en invoerbronnen opnieuw in te richten.

Prijsstrategieën:

Om de problemen van operationele blootstelling te overwinnen, kan een bedrijf een van de volgende drie prijsstrategieën kiezen:

1. Geef de kostendruk door aan klanten:

In het geval van een niet-elastische vraag kan het bedrijf de totale kosten voor klanten doorberekenen door de verkoopprijzen te wijzigen.

2. Houd de kostenlast binnen bedrijf:

Een bedrijf kan de kosten aanpassen die zijn gestegen als gevolg van de verandering in de wisselkoers door de kosten te absorberen of door aanpassing in het andere kostenelement aan te brengen. Het bedrijf zou de verkoopprijs van de grondstof niet verhogen.

3. Gedeeltelijke doorvoer:

Het bedrijf zal de verschillende combinatie van de bovengenoemde twee strategieën gebruiken om de stijging van de kosten aan te passen vanwege de verandering in de wisselkoers.

Strategieën voor het beheer van de blootstelling tijdens het gebruik:

Het bedrijf kan de volgende strategieën gebruiken om de operationele blootstelling te beheren:

1. Selectie van goedkope productiesite:

De concurrentiepositie van het internationale bedrijf zal afnemen als het land waarin het werkt, de valuta van het gastland sterk is en / of naar verwachting sterk zal worden. In dit geval moet het internationale bedrijf een locatie kiezen voor zijn productiefaciliteiten in een land waar de productiekosten laag zijn.

De lagere productiekosten kunnen mogelijk zijn als er sprake is van te lage prijs van productiefactoren of de waardering van de valuta van dat land ondergewaardeerd is. Sommige Japanse autofabrikanten zoals Nissan en Toyota hebben hun productiefaciliteiten naar de VS verplaatst om het negatieve effect van de sterke Yen op de Amerikaanse omzet weg te nemen.

2. Flexibel sourcingbeleid:

Een bedrijf dat actief is in het thuisland kan de totale productiekosten en het effect van wisselkoersveranderingen aanzienlijk verminderen door de input te verkrijgen van de landen of plaatsen waar de invoerkosten lager zijn. Eerder kochten multinationals in de VS vaak materialen en arbeid in tegen lage kosten, om hen concurrerend te houden op de wereldmarkt.

3. Diversificatie van de markt:

Een bedrijf kan profiteren van schaalvoordelen door diversificatie en kan het wisselkoersrisico verminderen. Diversificatie kan worden gedaan over de meerdere markten die zouden helpen bij het verminderen van het bedrijfsrisico. Het voordeel van schaalvoordelen kan ook worden bereikt door te opereren op verschillende markten en door te diversifiëren tussen bedrijven en productlijnen.

4. O & O en productdifferentiatie:

In de competitieve markt van vandaag concentreren bedrijven zich op R & D voor kostenbesparingen, het verbeteren van de productiviteit en productdifferentiatie, om in een concurrerende positie te zijn.

5. Financiële afdekking:

De appreciatie en waardevermindering van de thuisvaluta hebben invloed op de uitvoer en de invoer, resulterend in financiële winsten of verliezen voor de bedrijven. Een onderneming kan haar kasstromen stabiliseren door gebruik te maken van de instrumenten van financiële derivaten.

Financiële derivaten helpen bij het indekken van het risico van wisselkoersschommelingen. De contracten van hedge zijn normaliter standaardiseringscontracten, waarbij een bedrijf een contract afsluit met een bank en hun positie afdekken tegen wisselkoersen.

Een financieel instrument dat is gecreëerd om het risico te verminderen of op te heffen dat is ontstaan ​​of bestaat vanwege de huidige positie, staat bekend als financieel derivaat. De documenten die hiervoor zijn gemaakt, worden ook Hedge-instrumenten genoemd. De strategie die is ontwikkeld en toegepast om de blootstelling als gevolg van ongewenst zakelijk risico, zoals inflatie in de economie, politiek risico, economisch risico, enz. Tot een minimum te beperken, staat bekend als Hedging-strategie.

De verschillende soorten afgeleide effecten, zoals valutaswaps, futures, termijncontracten, valutaopties, enz., Worden gebruikt om de financiële positie van het bedrijf af te dekken.

Afbeelding 3:

Parshwa Company produceert gigantische lcd-televisies die belangrijke componenten uit Zuid-Korea importeren op Zuid-Koreaanse Won van KRW 6, 00, 000 assembleert ze in India voor R.60000 en verkoopt bij Rs.37, 000.

Een ander kwaliteitsbewust concurrent Padma-bedrijf in hetzelfde product, importeert belangrijke componenten uit Japan met ¥ 70.000, en assembleert ze in India met Rs.6.500 en verkoopt met Rs.38.000. Als South Korean Won in een jaar tijd met 5% deprecieert ten opzichte van de dollar en de Yen per jaar een waarde van 2% ten opzichte van de dollar hebben en roepie ongewijzigd blijft, welke fabrikant heeft dan meer baat bij deze verandering?

Gegeven:

Spot 1 $ = KRW 953.70; '1 $ = JPY 11 6.38; 1 $ = Rs.46.4500

[Denk eraan dat de standaardeenheid van Won & Yen 100 is]

Oplossing:

Winst van de Parshwa-maatschappij per eenheid LCD-televisie vóór wijziging in valuta (tegen de huidige contante koers).

Kosten van LCD-televisie = KRW 6, 00, 000 = $ 629, 13

Arbeid = Rs.6.000 = $ 129.1712

Uitverkoopprijs = Rs.37.000 = $ 796.5554

Winst = $ 38.2542

Winst van de concurrent Padma Company, per eenheid LCD-televisie vóór wijziging in valuta (tegen huidige spotkoers)

Kosten van LCD-televisie = ¥ 70.000 = $ 601.4779

Arbeid = Rs.6.500 = $ 139.9354

Uitverkoopprijs = Rs.38.000 = $ 818.0840

Winst = $ 76.6707

Winst van het bedrijf Parshwa Company per eenheid LCD-televisie na wijziging in valuta (als Won 5% waardevermindert)

Dan hebben we 1 $ = KRW 953.70

dat wil zeggen 100 KRW = $ 0, 105. Na afschrijving 100 KRW 0.09975

Kosten van LCD-televisie = KRW6, 00.000 = $ 598, 5000

Arbeid = Rs.6.000 = $ 129.1 712

Uitverkoopprijs = Rs.37.000 = $ 796.5554

Winst = $ 68.8842

Winst van de concurrent Padma Company per eenheid LCD-televisie na wijziging in valuta (als Yen 2% waardeert)

Dan hebben we 1 $ = JPY 116, 38

dat wil zeggen 100 JPY = $ 0, 8925. Na waardering 100 JPY = $ 0, 8764

Kosten van LCD-televisie = ¥ 70.000 = $ 613.4800

Arbeid = Rs.6.500 = $ 139.9354

Uitverkoopprijs = Rs.38.000 = $ 818.0840

Winst = $ 64.6686

De Parshwa-compagnie die uit Korea importeert profiteerde meer.

Afbeelding 4:

Barbie Company moet binnen 90 dagen een betaling doen aan de Amerikaanse bank van $ 100 miljoen. Het moet echter in 180 dagen uit Duitsland € 160 miljoen ontvangen. Het moet in 90 dagen tijd een zelfde bedrag van € 160 miljoen aan een ander Duits bedrijf betalen. Nogmaals, een derde bedrijf in de VS moet dit bedrijf in de VS in 90 dagen $ 100 miljoen betalen.

Gegeven tarieven:

Hoe moet het VK-bedrijf zijn vorderingen en schulden beheren?

Oplossing:

Zoals te zien zijn er vier belichtingen. Betaling en ontvangst van € 160 miljoen op twee verschillende vervaldata (dwz ontvangst in 180 dagen terwijl betaling in 90 dagen) en betaling en ontvangst van $ 100 miljoen op dezelfde vervaldatum, dwz 90 dagen, vanaf nu. De Britse onderneming kan de vorderingen en schulden beheren zoals onder:

Het kan het Amerikaanse bedrijf opdracht geven om binnen 90 dagen rechtstreeks betalingen te doen aan de Amerikaanse bank $ 100 miljoen. Dit zou twee transactieblootstellingen en bijbehorende kosten vermijden.

Aangezien eurobetalingen op verschillende datums plaatsvinden voor hetzelfde bedrag van € 160 miljoen, kan de VK-onderneming een forward-forward-swap aangaan, dat wil zeggen, 90 dagen € 160 miljoen vooruitkopen en 180 dagen € 160 miljoen verkopen. Dit zorgt ervoor dat de VK-onderneming zijn blootstelling op respectievelijk 90 dagen en 180 dagenmarkten heeft afgedekt voor respectievelijk de betaling en de ontvangst.

Type # 3. Vertaling Belichting:

De boekhoudkundige opname van transacties geeft aanleiding tot de activa of passiva, dus wanneer de moedermaatschappij probeert de positie van dochterondernemingen in hun boeken te consolideren, ontstaat de Translation-blootstelling. Het is ook bekend als een boekhoudingsblootstelling en ook balansblootstelling.

Translation exposure meet impact van veranderingen in wisselkoersen op de waarde van activa en passiva. Het geeft duidelijk aan dat bestaande waarden voor activa en passiva veranderen als gevolg van wisselkoerswijzigingen. Het is nodig om gedaan te worden met een specifieke bedoeling om de correcte en realiseerbare positie van het moederbedrijf met betrekking tot financiële kracht weer te geven, omdat dochterondernemingen onderdeel zijn van het moederbedrijf.

De activa en passiva worden geconsolideerd in de balans van de moedermaatschappij door omzetting van elke activa en passiva van de onderneming aan de hand van de wisselkoers die van kracht is op de balansdatum. Daarom kan worden geconcludeerd dat het translatierisico de gerelateerde meting is van variabiliteit in de waarde van activa en passiva die in het buitenland bestaan.

Volgens de boekhoudregels is het nodig om wereldwijde operaties te consolideren. Activa, verplichtingen, opbrengsten en kosten moeten worden aangepast in termen van de eigen valuta van de moedermaatschappij in de geconsolideerde resultaten die worden voorbereid.

Omdat al deze transacties blootgesteld zijn aan wisselkoersrisico, helpen de vertaalmethoden niet om exacte wisselkoerswinsten en -verliezen te realiseren. De winsten en verliezen moeten worden opgenomen en de belangrijkste methoden zijn de huidige of langlopende, monetaire of niet-monetaire, temporele en actuele rente.

Het belangrijkste verschil tussen de transactieblootstelling en de translatiepositie is dat de transactieblootstelling de kasstroom van de onderneming beïnvloedt, terwijl de vertaling geen effect heeft op de directe kasstromen.

Wanneer de buitenlandse saldi van de onderneming in termen van activa en passiva worden uitgedrukt in termen van de nationale valuta, vindt de translatieblootstelling plaats. Deze omrekeningsverschillen vloeien voort uit veranderingen in wisselkoersen en veranderen dus de waarden van activa, passiva, kosten en winsten of verliezen van de buitenlandse dochterondernemingen.

Betrokken financiële beslissingen:

Twee gerelateerde beslissingsgebieden die betrokken zijn bij translation exposure management zijn:

ik. Beheer van balansposten om de nettoblootstelling te minimaliseren,

ii. Beslissen hoe u zich kunt indekken tegen blootstelling.

Financiële managers moeten proberen een ruw evenwicht te bewaren tussen blootgestelde activa en passiva, door wijzigingen in waarden te compenseren. Als de waarde van de valuta afneemt ten opzichte van de valuta van het thuisland, zal de vertaalde waarde van activa en passiva lager zijn. Een actief uitgedrukt in vreemde valuta verliest waarde als die vreemde valuta in waarde daalt.

De berekening van koerswinsten en -verliezen is een papieren oefening. Deze winsten en verliezen houden geen echte cashflow in. Sommige bedrijven maken zich echter zorgen over dit risico omdat het hun kapitaalkosten, winst per aandeel en de aandelenkoers beïnvloedt, naast het vermogen om kapitaal op de markt te verwerven.

Afbeelding 5:

Stel dat Mani (India) Ltd. een 100% dochteronderneming heeft, Priety Inc. in de VS. De blootgestelde activa van de dochteronderneming bedragen $ 200 miljoen en de blootgestelde verplichtingen zijn $ 100 miljoen. De wisselkoers verandert van $ 0, 020 per Roepie naar $ 0, 021 per Roepie.

De potentiële wisselkoerswinst of -verlies voor het bedrijf wordt als volgt berekend:

In dit geval is de nettoblootstelling:

als de post-devaluatiesnelheid $ 0, 019 is, dan

Na-waarde Devaluatie ($ 100 miljoen ÷ 0, 019) = Rs.5, 263 miljoen

In dit geval,

Potentiële ruilwinst - Rs.263 miljoen

Afbeelding 6:

Overweeg een Indiase onderneming met een Britse dochteronderneming met een blootgestelde activa gelijk aan £ 100 miljoen en blootgestelde verplichtingen gelijk aan £ 50. Hoe het Indiase bedrijf een balansafdekking kan creëren?

Oplossing:

Britse dochtermaatschappij met blootgestelde activa gelijk aan £ 100 miljoen en blootgestelde verplichtingen gelijk aan £ 50 is gelijk aan Indiase onderneming met een exposure van £ 50 miljoen. Om een ​​balansafdekking te creëren, kan het Indiase bedrijf £ 50 miljoen lenen. De netto-translatieblootstelling is dus nul en de boekhoudboeken worden niet beïnvloed door wijzigingen in de £ / Rs. wisselkoers.

Type # Economische blootstelling:

De economische blootstelling verwijst naar de verandering in de waarde van een bedrijf als gevolg van wisselkoersschommelingen. De intrinsieke waarde van de onderneming is gelijk aan de som van de contante waarden van toekomstige kasstromen verdisconteerd tegen een passend rendement.

Het rendement wordt uitgewerkt op basis van het risico-element in de totale economische blootstelling, inclusief de operationele blootstelling van de onderneming. Het rendement wordt berekend met inachtneming van de veranderingen in de wisselkoersen en het effect ervan op de toekomstige kasstromen van het bedrijf, dat ook als werkingsblootstelling kan worden aangeduid.

De economische blootstelling van de onderneming is de translatieblootstelling plus relevante transactieblootstelling op het moment van de beoordeling van de totale economische blootstelling van de onderneming. De translatiepositie heeft geen invloed op de kasstromen van de onderneming, maar kan indirect van invloed zijn op toekomstige kasstromen.

De twee cashflowposities - operationele blootstellingen en transactieblootstelling - worden gecombineerd om de economische blootstelling van een bedrijf te evenaren. De economische blootstelling wordt gemeten door rekening te houden met de verwachte toekomstige kasstroom, naar behoren gecorrigeerd met de wisselkoers, en vervolgens door toepassing van de rendementsvoet, wordt de contante waarde berekend.

De gunstige factoren in een land zoals stabiliteit, lage belastingtarieven, gemakkelijke beschikbaarheid van fondsen en een positieve betalingsbalans kunnen in de loop van de tijd veranderen vanwege variaties in de economische situatie van een land. De lokale valuta kan ook worden gedevalueerd of afgeschreven als gevolg van veranderingen in de economische krachten.

Als gevolg van veranderingen in wisselkoersen, veranderen verschillende economische barometers van een land. De inflatoire krachten, de vraag naar en het aanbod van fondsen, en verschillende soorten verschillende prijscontroles, economische controles die door de wetgevers zijn vastgesteld, worden ook beïnvloed als gevolg van veranderingen in wisselkoersen.

De economische blootstelling van een onderneming omvat alle facetten van de activiteiten van een onderneming, inclusief de effecten van veranderingen in wisselkoersen op de klanten, leveranciers en concurrenten; en alle andere factoren van de omgeving waarin het bedrijf opereert. De economische blootstelling van een onderneming is moeilijk te meten en een indicatie van economische blootstelling kan als een dubbelzinnig cijfer worden genoemd.

Economisch verlies is breder van aard dan de translatie- en transactieposities. In feite worden de transactie- en translatieblootstelling aangeduid als eenmalige gebeurtenissen, terwijl economische blootstelling een continue is. Vandaar dat kan worden gezegd dat als er sprake is van transactie- of translatieblootstelling er ook economische exposure bestaat, maar dit klopt niet.

Onverwachte wisselkoersschommelingen kunnen de toekomstige kasstromen en het risico van de kasstromen beïnvloeden; en hebben invloed op de waarde van het bedrijf. Als de financieel manager van mening is dat valutaposities van belang zijn, is er een aantal beleidsmaatregelen dat hij zou kunnen kiezen om zijn bedrijf te beschermen tegen dergelijke blootstellingen. Het verschil deed zich voor in de contante waarde van de toekomstige kasstroom wegens verwachte of werkelijke wisselkoersschommeling over de periode, wordt normaal gesproken aangeduid als de economische waarde van de onderneming.

Als een bedrijf speciaal voor de export produceert en zichzelf op de lokale markt financiert, zal een appreciatie van de lokale valuta een negatieve invloed hebben op de nettokasstromen, omdat de omzet waarschijnlijk sterker zal worden beïnvloed dan de kosten. Als de lokale valuta daarentegen deprecieert, worden de kasstromen precies andersom beïnvloed.

De export zou moeten toenemen, omdat producten voor de vervaardiging competitiever zijn. Maar als het bedrijf een aanzienlijk deel van zijn inputs importeert, nemen de kosten toe en stijgen de productiekosten. Als het bedrijf in het buitenland heeft geleend, nemen ook de financiële kosten toe.

Een depreciatie van lokale valuta leidt over het algemeen tot een toename van zowel de bedrijfsopbrengsten als de kosten. Ook hier moet worden onderzocht of de impact van de afschrijving groter is op de inkomsten of uitgaven. De economische blootstelling van multinationale ondernemingen is moeilijk te evalueren door bedrijven, daarom probeert hij de toekomstige tarieven en de impact ervan op de prestaties van de onderneming te voorspellen.

Afbeelding 7:

Stel dat de Deense dochteronderneming van een Indiase onderneming waarschijnlijk elk jaar 100 miljoen Kronen zal verdienen. De jaarlijkse afschrijvingskosten worden geschat op 10 miljoen Kronen. De wisselkoers tussen de landen zal waarschijnlijk veranderen van Rs.9.60 per Deense Kroner naar Rs.8.00 per Kroner in het volgende jaar.

Oplossing:

De verandering in de wisselkoers heeft het volgende effect op de kasstromen van het moederbedrijf:

Zo verliest het Indiase bedrijf het afgelopen jaar Rs.1 76 miljoen aan kasstromen. Als de verwachte bedrijfsactiviteit hetzelfde zou zijn voor de komende vijf jaar, zouden de netto kasstromen dalen met Rs.880 miljoen. (Rs.176 miljoen × 5 jaar)

Het totale algehele effect van de economische blootstelling op de waarde van het bedrijf hangt af van de classificatie of distributie van de verkoop op de verschillende exportmarkten en thuismarkten, de elasticiteit van de vraag van het product op elke markt, het aantal producten waarin het bedrijf zich bevindt. deals in, en de kostenstructuur van de aangesloten bedrijven.

Verschillen tussen economische, transactie- en vertaalposities:

De belangrijkste verschillen tussen deze blootstellingen worden hieronder gegeven in tabel 8.1:

Een bedrijf is voortdurend blootgesteld aan de wisselkoersveranderingen in elke fase van de processen van kapitaalbegroting, het ontwikkelen van nieuwe producten voor het aangaan van contracten, het verkopen van producten op de buitenlandse markt.

De transactieblootstelling heeft een impact op het gerapporteerde nettoresultaat omdat het wordt beïnvloed door wisselkoersgerelateerde verliezen en winsten. De wisselkoersverliezen en -winsten als gevolg van de translatieblootstelling hebben alleen invloed op het boekhoudkundig verleden van de onderneming en worden niet gerealiseerd en hebben daarom geen invloed op het belastbaar inkomen van de onderneming.

Als de financiële markt over de hele wereld niet efficiënt is, moet het bedrijf zijn toevlucht nemen tot de afdekkingsinstrumenten om het doel van maximale maximalisatie te bereiken. Terwijl, als de financiële markt efficiënt is, de hedging tools niet nodig zijn.

Afbeelding 8:

Op 1 februari koopt een bedrijfseenheid in Mumbai materialen van Euro-land. Het factuurbedrag van 5, 00.000 Euro is betaalbaar eind april. De Spot op 1 februari was Rs.49, 50 - 50, 00 per euro. De entiteit betaalt een conversiekost van Rs.50 lakh. Eindproducten werden op 15 maart aan een bedrijf in de VS verkocht.

Factuurwaarde van FC was US $ 12, 50, 000 / -. De verkoopsvoorwaarden omvatten de betaling eind april. Spotprijs op 15 maart was Rs.45-46 per $. Andere verkoopkosten bedroegen Rs.10 lacs. Eind april stonden de contantkoersen op, (a) Roepie - Euro: Rs.51.00-52.00 en (b) Rupee - $: Rs.44-45.

Verplicht:

ik. Bereken en toon de werkelijke cash winst

ii. Commentaar op wisselkoersschommelingen

iii. Noem de aard van het risico

Oplossing:

een. Berekening van de werkelijke winst:

WN 1: Boekhouding op transactiedatum (s):

WN 2: Impact op winst als gevolg van wisselkoersbewegingen:

Notitie 1:

Voor de aankoop van materialen moet de entiteit betalen en daarom is de verkoopprijs van de bank van toepassing. Het tarief was ongunstig gestegen van Rs.50 naar Rs.52.

Opmerking 2:

Na ontvangst van verkoopopbrengsten in USD, zal de entiteit de vreemde valuta aan de Bank verkopen. Daarom is het aankooptarief van de bank van toepassing. Het tarief dat op Rs.45 stond was ongunstig gestegen naar Rs.44 / -.

b. Opmerkingen over wisselkoersveranderingen:

ik. Kortetermijnbewegingen in wisselkoersen zijn moeilijk te voorspellen. De ongunstige bewegingen hebben plaatsgevonden tussen de transactiedatum en de afwikkelingsdatum.

ii. Het is mogelijk dat één valuta (Roepie) verzwakt ten opzichte van een valuta (Euro) en toch sterker wordt ten opzichte van een derde valuta (Dollar). Ook hoeft de mate van verzwakking of versterking niet uniform te zijn, zoals in dit geval naar voren komt. (2/50 is niet hetzelfde als 1/45)

iii. Dit risico wordt transactierisico genoemd.