Top 4 instrumenten voor risicoanalyse

Lees dit artikel om meer te weten te komen over de vier instrumenten voor risicoanalyse.

1. Kortere terugverdientijd:

Volgens deze methode hebben projecten met kortere terugverdientijden normaliter de voorkeur dan die met langere terugverdientijden. Het zou effectiever zijn als het wordt gecombineerd met een 'afkappest'.

Cut-off-periode geeft het risicotolerantieniveau in het bedrijf aan. Een bedrijf heeft bijvoorbeeld drie projecten, A, B, C voor overweging met verschillende economische levens, bijvoorbeeld respectievelijk 15, 16 en 7 jaar, en met terugverdientijden van bijvoorbeeld 6, 7 en 5 jaar.

Van deze drie heeft project C de voorkeur omdat de terugverdientijd de kortste is. Stel dat de sluitingsperiode van het bedrijf 4 jaar is, dan worden alle drie de projecten afgewezen.

2. Op risico aangepaste kortingspercentage:

Volgens deze methode wordt het afkappercentage of het minimaal vereiste rendement [meestal de kapitaalkosten van het bedrijf] verhoogd door het toevoegen van de zogenoemde 'risicopremie'. Wanneer het risico groter is, zou de toe te voegen premie groter zijn.

Als bijvoorbeeld de risicovrije disconteringsvoet [bijvoorbeeld kapitaalkosten] 10% is en het betreffende project risicovoller is, wordt de premie van bijvoorbeeld 5% toegevoegd aan de bovengenoemde risicovrije rente.

De voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet zou 15% zijn, die ofwel voor disconteringsdoeleinden onder NPV kan worden gebruikt, of als een afkappercentage onder IRR.

Voordelen van voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet:

1. Het is gemakkelijk te begrijpen en eenvoudig te bedienen.

2. Het heeft een grote mate van intuïtieve aantrekkingskracht voor risicomijdende besluitvormers.

3. Het bevat een houding ten opzichte van onzekerheid.

minpunten:

1. Er is geen gemakkelijke manier om een voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet af te leiden.

2. Een uniforme risicoclassificatiefactor die wordt gebruikt voor het verdisconteren van alle toekomstige rendementen is onwetenschappelijk aangezien de risicograad in de toekomst in de loop van de jaren kan variëren.

3 . Het gaat ervan uit dat beleggers risicomijdend zijn. Hoewel het over het algemeen waar is, bestaan er wel degelijk risicospelers in de echte wereld, die premie kunnen eisen voor het nemen van risico's.

3. Conservatieve voorspellingen:

Volgens deze methode vermindert het gebruik van intuïtieve correctiefactor of gelijkwaardige coëfficiënt, die door de beslissingsmaker subjectief of objectief wordt berekend, de geschatte risico's van kasstromen.

Normaal gesproken weerspiegelt deze coëfficiënt het vertrouwen van de beslissers bij het verkrijgen van een bepaalde cashflow in een bepaalde periode. De beslisser schat bijvoorbeeld een nettokasstroom van Rs.60000 volgend jaar, maar als hij [subjectief] denkt dat slechts 60% van een dergelijke cashflow een duidelijke som is, en dan zou de genoemde coëfficiënt 0, 6 zijn.

Dit kan ook [objectief] worden bepaald door de gewenste kasstromen te relateren aan geschatte kasstromen als volgt:

Als de geschatte cashflow bijvoorbeeld Rs.80000 is in periode 't' en een gelijkwaardige kasstroom voor dezelfde periode Rs.60000 is, is het gelijkheidscriterium 0, 75 [60000/80000].

Naast de berekeningen van bepaalde kasstromen om voor meer risico te zorgen, kan de economische levensduur waarover kasstromen worden geschat, tegelijkertijd worden verminderd.

EV = [0, 25 x 8] + [0, 50 x 12] + [0, 25 x 16] = 12%

In het geval van alternatieve projecten wordt er één met de hoogste EV in aanmerking genomen voor selectie. EV's kunnen worden gebruikt voor de berekening van IRR en NPV. EV's slagen er echter niet in de mate van risico te verwoorden.

4. Beslissingsboomanalyse:

Een beslissing kan worden genomen door momenteel verschillende alternatieve cursussen te vergelijken met de beslisser, waarbij elke alternatieve cursus wordt bestudeerd in het licht van de toekomstige mogelijke omstandigheden gevolgd door toekomstige alternatieve beslissingen.

De groep van al deze beslissingen zowel als de toekomst, bekeken in relatie tot elkaar, wordt een 'beslissingsboom' genoemd. Het is een grafische weergave van de relatie tussen een huidige beslissing en toekomstige gebeurtenissen, en toekomstige beslissingen en de gevolgen daarvan.

De volgorde van gebeurtenissen wordt normaal in de tijd weergegeven in een formaat dat lijkt op de takken van een boom.

De belangrijkste stappen in een beslissingsboomproces zijn:

(a) De investeringsbeslissing wordt duidelijk gedefinieerd.

(b) De besluitalternatieven worden geïdentificeerd.

(d) Het presenteert de relevante gegevens zoals de geprojecteerde kasstroom, waarschijnlijkheidsverdeling, verwachte contante waarde, enz., op de beslissingsboomtakken.

(e) Het kiezen van het beste alternatief door analyse van de weergegeven resultaten.

Voorbeeld 1:

Laxmi Ltd. overweegt de aanschaf van een nieuwe machine tegen een vergoeding van Rs. 20.000. De instroom van kasmiddelen voor de drie jaar van zijn leven wordt als volgt voorspeld:

Het gewenste rendement van NPV-doeleinden is 20 procent. Bereken de waarschijnlijkheid van de machine. Teken ook een beslissingsboomdiagram.

Als alternatief kan de winstgevendheid als volgt via EV's worden berekend:

Afbeelding 1:

Eskay Ltd overweegt de aanschaf van een nieuwe machine. De twee alternatieve modellen die in overweging worden genomen zijn 'Laxmi' en 'HMT'.

Maak van de volgende informatie een winstgevendheidsverklaring op voor indiening bij de Raad van Bestuur:

Stel dat het belastingtarief 50 procent van de winst is. Suggereer welk model gekocht kan worden en geef de redenen voor uw antwoord.

Oplossing:

Terugbetalingsperiode:

Dus machine 'Laxmi' adviseert duidelijk zichzelf om te kopen. De verstrekte informatie en het afgeleide besluit kunnen echter worden aangevuld met enkele extra berekeningen met betrekking tot de winstgevendheid na de terugbetalingsperiode.