Citaat rentetarief voor transacties: 6 manieren

Dit artikel werpt een licht op de zes manieren om de rente voor transacties aan te geven. De manieren zijn: 1. Vaste en variabele rente 2. Eenvoudige en samengestelde rentevoet 3. Opbrengst 4. Premie en korting 5. Frontend en achterliggend 6. Dagentellingsconventies.

Weg # 1. Vaste en variabele rente:

Meestal wanneer we een geldmarkt of een schuldinstrument bespreken, denken we aan een instrument met een vaste rentevoet. Vandaar dat schuldinstrumenten ook worden aangeduid als vastrentende instrumenten. In een instrument met een vaste rentevoet wordt de rentevoet of de couponrente vastgesteld op het tijdstip van uitgifte voor de volledige looptijd van het instrument.

Aangezien gewoonlijk een instrument wordt uitgegeven tegen nominale waarde en de coupon vaststaat, is het periodieke inkomen (nominale waarde * coupon * geïnvesteerd bedrag) hetzelfde voor het ambtstermijn van de belegging. Het rendement voor een belegger met een vastrentend instrument tot de vervaldatum is dus vastgesteld.

Tijdens de ambtstermijn van het instrument zal de waarde (of marktprijs) van het instrument echter variëren afhankelijk van de dan geldende rente in de markt. Als de marktrente hoger is dan de coupon, zullen de beleggers minder dan nominale waarde betalen voor het kopen van de beveiliging, zodat ze een marktterugkeer krijgen op de beveiliging.

Aan de andere kant, als de marktwaarde lager is dan de coupon, zal het effect een premie boven de nominale waarde aantrekken. Als de marktrente stijgt, neemt de waarde / prijs van een instrument met een vaste rente dus af en als de marktrente daalt, neemt de waarde / prijs van een instrument met een vaste rentevoet toe.

Anderzijds, in het geval van een instrument met een variabele rentevoet, kan de rente op het instrument van tijd tot tijd veranderen tijdens de ambtstermijn van het instrument. Gewoonlijk is in het geval van een instrument met variabele rente de rentevoet gekoppeld aan een referentie- of een referentierentevoet die wordt bepaald met vooraf bepaalde periodieke intervallen, bijvoorbeeld dagelijks, halfjaarlijks, jaarlijks, enz.

De datums waarop de referentierente wordt bepaald, worden de datum voor het opnieuw instellen van de coupon genoemd. De referentie- / benchmarktarief is meestal een door de markt bepaalde, bijvoorbeeld NSE Overnight MIBOR (de overnight call rate), de 364-daagse cut-off rentevoet van de Schatkist etc. Het is duidelijk dat de terugkeer naar de belegger over de looptijd van het instrument variabel is. .

Met het oog hierop zal de prijsvolatiliteit in het geval van een instrument met variabele rente veel lager zijn dan in het geval van een instrument met vaste rente met dezelfde looptijd. Dit komt omdat in het geval van het variabele rente-instrument de couponrente op elke resetdatum gelijk zal zijn aan de marktrente.

Weg # 2. Eenvoudig en samengestelde rentevoet:

De eenvoudige rentevoet zoals de naam suggereert, is eenvoudig te begrijpen en te berekenen.

De formule voor een eenvoudige rente is als volgt:

Rente Bedrag = Hoofdsom X Rente X Tijd bijv. Een aanbetaling van Rs. 100 tegen een eenvoudige rentevoet van 7% per jaar verdient Rs. 7 over een periode van 1 jaar.

Anderzijds wordt, in het geval van een samengestelde rentevoet, rente betaald over de hoofdsom evenals de rente verdiend tijdens de vorige renteperiodes afhankelijk van de samenstellingsfrequentie.

Voorbeeld Een vaste storting van Rs.100 tegen een tarief van 7% voor een periode van 1 jaar met de rentevergoeding driemaandelijks.

De renteberekening in dit geval is als volgt:

Eerste kwartaal rente:

100 X 7% X (3/12) = Rs. 1.75

Belang van het tweede kwartaal:

[100 X 7% X (3/12)] + [1, 75 X 7% X (3/12)] of 101, 75 X 7% X (3/12) = Rs. 1.78

Derde kwartaal rente:

[100 X 7% X (3/12)] + [(1, 75 + 1, 78) X 7% X 3/12] of 103, 53 X 7% X (3/12) = Rs. 1.81

Belang in het vierde kwartaal:

[100 X 7% X (3/12)] + [(1, 75 + 1, 78 + 1, 81) X 7% X 3/12] of 105, 34 X 7% X (3/12) = Rs. 1.84

Totale rente = 1, 75 + 1, 78 + 1, 81 + 1, 84 = Rs. 7.18 vergeleken met Rs. 7 in het geval van eenvoudige rente. Dus de effectieve rentevoet is in dit geval 7, 18%.

De effectieve rentevoet voor een instrument met een samengestelde rentevoet kan als volgt worden berekend:

Effectieve rentevoet = [1 + i / f] ^ᴧ f - 1

i = nominale rentevoet op het instrument

f = mengfrequentie.

Een samengestelde rentevoet geeft dus een hogere opbrengst dan de gewone rentevoet met dezelfde snelheid. De bereidingsfrequentie in het geval van instrumenten is meestal driemaandelijks of halfjaarlijks, hoewel er instrumenten zijn waarbij de rente dagelijks wordt verhoogd.

Weg # 3. Opbrengst:

De opbrengst is een maatstaf voor het algehele rendement voor de belegger voor zijn / haar investering.

De opbrengst van een investering kan op verschillende manieren worden berekend, waarvan sommige hieronder worden weergegeven:

ik. Nominale opbrengst:

Dit is de jaarlijkse rentevoet die op het waardepapier is gespecificeerd, ongeacht de werkelijke prijs of de snelheid waarmee de zekerheid is gekocht. Dit wordt ook wel 'kortingsbon' genoemd.

ii. Huidige opbrengst:

Dit is het effectieve rendement dat een belegger verdient, rekening houdend met de huidige marktprijs van de beveiliging. Dit wordt als volgt berekend:

Huidig ​​rendement = [(coupon) / (huidige marktprijs)] X 100

iii. Rendement tot volwassenheid [YTM]:

Dit betekent het rendement op het effect als het wordt gehouden tot de terugbetaling. Dit kan worden geïnterpreteerd als het gemiddelde samengestelde rendement op het effect als hetzelfde wordt gekocht tegen de huidige marktprijs en wordt aangehouden tot het vervalt en de nominale waarde wordt terugbetaald. YTM is een disconteringsvoet die gelijk is aan de contante waarde van alle kasstromen naar de huidige marktprijs van de beveiliging. Toekomstige kasstromen omvatten de rente en de meerwaarde / het verlies.

Dit wordt berekend volgens de volgende formule:

P = {(C / (1 + y)) + (C / (1 + y) ^ 2) + (C / (1 + y) ^ 3) + ............ .. + [(C + A) / (1 + y) ^ n)]

Y wordt met vallen en opstaan ​​uitgewerkt totdat de vergelijking aan beide kanten overeenkomt, is de YTM.

Waarbij P de marktprijs is waarop het effect wordt verhandeld. C is een coupon

A is nominale waarde

Y is de disconteringsvoet waarbij de kasstromen verdisconteerd worden.

Rentetarief Offerte: Type # 4. Premium & Korting:

Wanneer de koers waartegen het effect wordt genoteerd hoger is dan de nominale waarde, dat wil zeggen, boven de 100 (normaal gesproken worden de beveiligingsprijzen uitgedrukt als nominale waarde = 100), wordt de zekerheid als premium beschouwd. Omgekeerd wanneer de zekerheid onder pari wordt genoteerd, wordt onder 100 gezegd dat het om korting gaat.

Er is een omgekeerde relatie tussen de prijs en het rendement op de vervaldag (YTM). Wanneer de beveiliging op zijn best is, ligt de prijs boven pari en dus hoog. De YTM is in dit geval lager dan de kortingsbon. Omgekeerd zou de YTM hoger zijn als de beveiliging een korting heeft.

Met andere woorden wanneer het effect een premie is en de premie die de belegger betaalt hoger is dan de nominale waarde, is zijn rendement lager; aan de andere kant, wanneer de belegger minder betaalt dan de nominale waarde, krijgt hij een hoger rendement.

Een diepe kortingsobligatie is een beveiliging waarvan de prijs redelijk hoog is en de periode van de beveiliging is ook familie langer. Aanvankelijk betaalt de belegger een waarde die wordt bereikt door een toekomstige aankoop door de discontovoet te verdisconteren. Op de eindvervaldag krijgt de belegger een aanzienlijke eindwaarde (aflossingswaarde). In essentie zijn dit zero-couponinstrumenten.

Way # 5. Front-end en Rear End:

Over het algemeen impliceert een verwijzing naar een rendement op een instrument de opbrengst tot de aflossing. Echter, in het geval van verdisconteerde instrumenten zou het rendement waarnaar verwezen zou kunnen worden op een front-ended of een rear-ended basis.

Als het rendement op een basis met een achterloop is, is het hetzelfde als de YTM. Wanneer het rendement echter op basis van een front-end wordt vermeld, zal de YTM hoger zijn dan de opbrengst aan het front-end. Het volgende voorbeeld illustreert het verschil.

Voorbeeld:

Een 90-dagen Commercial Paper (CP) handelt op 1%. Het CP-rendement wordt meestal op een achterkant vermeld en daarom is dit de YTM.

De prijs van de CP, wordt daarom als volgt berekend:

Prijs = (100) / (1 + (7% X 90/365) = 98.3033

Evenzo wordt, als een 91-daagse T-factuur wordt verhandeld op 98.59, de YTM of opbrengst aan de achterkant berekend als volgt:

Opbrengst op de T-Bill = [(100 - 98.59) /98.59] X [365/91] = 5.7496.

In een BRDS-transactie worden de rendementen echter aan de voorkant vermeld. Bank A leent bijvoorbeeld Rs. 10 crore onder BRDS bij 796 gedurende 90 dagen.

De berekening van de rentebedragen is als volgt:

Rente: 10, 00, 00, 000 / - X 7% X (90/365) = Rs. 17, 26, 027 / -

Bank A moet de hoofdsom van de transactie betalen minus de rente op de dag van de transactie en ontvangt Rs, 10 crore na 90 dagen.

Aldus betaalt Bank A (10, 00, 00, 000 / - -17, 26, 027 / -) = Rs. 9, 82, 73, 973 / - En ontvangt Rs. 10, 00, 00, 000 / - na 90 dagen.

Het effectieve rendement of YTM of rendement op de achterkant van Bank A is dus [(10, 00, 00, 000 / -9, 82, 73, 973 / -) / (9, 82, 73, 973 / -)] X [365/90] = 7, 1296.

Manier # 6. Dagtellingsconventies:

De markt volgt nogal wat conventies voor het berekenen van het aantal dagen dat is verstreken tussen twee datums. Het is interessant om op te merken dat deze conventies werden ontworpen voorafgaand aan de opkomst van geavanceerde berekeningsapparaten.

Destijds waren de doelstellingen om de wiskunde in gecompliceerde formules te verminderen en normen te realiseren zodat de vermelde prijzen door iedereen correct worden begrepen. De conventies zijn nog steeds nodig, hoewel rekenfuncties gemakkelijk beschikbaar zijn in draagbare apparaten.

De gebruikte conventies worden hieronder gegeven:

1. A / 360 (feitelijk bij 360):

In deze methode wordt het werkelijke aantal dagen dat is verstreken tussen de twee datums gedeeld door 360, dwz het jaar wordt verondersteld 360 dagen te hebben.

2. A / 365 (effectief door 365):

Bij deze methode wordt het werkelijke aantal dagen dat is verstreken tussen de twee datums gedeeld door 365, dwz het jaar wordt verondersteld 365 dagen te hebben.

3. A / A (feitelijk door feitelijk):

In deze methode wordt het werkelijke aantal dagen dat is verstreken tussen de twee datums gedeeld door de werkelijke dagen in het jaar. Als het jaar een schrikkeljaar is EN 29 februari is opgenomen tussen de twee datums, dan wordt 366 gebruikt in de noemer, anders wordt er 365 gebruikt. Met behulp van deze methode is de opgebouwde rente 3.8356.

4. 30/360 (30 bij 360 - Amerikaans):

Dit is hoe deze conventie wordt gebruikt in de VS. Verdeel de eerdere datum als D (1) / M (1) / Y (1) en de latere datum als D (2) / M (2) / Y (2). Als D (1) 31 is, verander dan D (1) in 30. Als D (2) 31 is en D (1) 30 is, verander dan D (2) in 30. De verstreken dagen worden berekend als Y (2) - Y (1) * 360 + M (2) - M (1) * 30 + D (2) -D (1)

5. 30/360 (30 bij 360 - Europees):

Dit is de variatie op bovenstaande conventie buiten de Verenigde Staten. Verdeel de eerdere datum als D (1) / M (1) / Y (1) en de latere datum als D (2) / M (2) / Y (2). Als D (1) 31 is, verander je D (1) in 30. Als D (2) 31 is, verander je D (2) in 30. De verstreken dagen worden berekend als Y (2) - Y (1) * 360 + M (2) - M (1) * 30 + D (2) - D (1)

Het belang van marktconventies:

De prijzen op de markt worden bepaald door conventies. Als drie dealers op de markt verschillende conventies zouden gebruiken, zoals 30/360, werkelijke / 365 of, zeg, 30/365, zullen de koersen van effecten variëren en dit maakt transacties moeilijk. Conventies spelen een belangrijke rol bij het versoepelen van de marktpraktijken.

Een andere afspraak is dat alle prijzen zijn genoteerd voor YTM, ongeacht het feit dat men de zekerheid kan kopen en deze de volgende dag kan verkopen, hoewel het effect een resterende looptijd van 10 jaar kan hebben. Ook hier geldt dat YTM wordt gebruikt als basis om op uniforme basis tot een prijs te komen en de marktoffertes te verzachten.