Opties: Betekenis, Typen zandwaarde

Na het lezen van dit artikel zult u leren over: - 1. Betekenis van optie 2. Typen opties 3. Verschillende prijsmodellen 4. De koper en verkoper 5. De optieprofielen 6. Waarde 7. Toepassing 8. Strategieën.

Betekenis van optie:

Een optie is een contract dat de koper (houder) het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​gespecificeerde hoeveelheid van de onderliggende activa te kopen of verkopen tegen een specifieke (strike) prijs op of vóór een bepaalde tijd (vervaldatum). De onderliggende elementen kunnen fysieke grondstoffen zijn zoals tarwe / rijst / katoen / goud / olie of financiële instrumenten zoals aandelenaandelen / aandelenindex / obligaties enz.

Soorten opties:

1. Belopties:

Een call-optie geeft de houder (koper / iemand die lang is); het recht om een ​​bepaalde hoeveelheid van de onderliggende waarde te kopen tegen de uitoefenprijs op of vóór de vervaldatum. De verkoper (iemand met een korte call) heeft echter de verplichting om de onderliggende waarde te verkopen als de koper van de calloptie besluit om zijn optie tot kopen uit te oefenen.

Voorbeeld:

Een belegger koopt een Europese call-optie op Infosys tegen de uitoefenprijs van Rs. 3 500 tegen een premie van Rs. 100. Als de marktprijs van Infosys op de vervaldag hoger is dan Rs. 3500, zal de optie worden uitgeoefend. De belegger zal winst maken zodra de koers van het aandeel Rs overschrijdt. 3600 (strike price + premium ie, 3500 + 100).

Stel dat de aandelenkoers Rs is. 3800, zal de optie worden uitgeoefend en zal de belegger 1 aandeel Infosys kopen van de verkoper van de optie bij Rs 3500 en het op de markt verkopen bij Rs. 3800 winst maken met Rs. 200 {(Spotprijs - Uitoefenprijs) - Premium}.

In een ander scenario, als op het moment van expiratie de aandelenprijs daalt onder Rs. 3500, stel dat het Rs raakt. 3000, de koper van de call-optie zal ervoor kiezen om zijn optie niet uit te oefenen. In dit geval verliest de belegger de betaalde premie (Rs. 100) die gelijk is aan de winst behaald door de verkoper van de call-optie.

2. Zet Opties:

Een putoptie geeft de houder (koper / een die long put is) het recht om de gespecificeerde hoeveelheid van de onderliggende waarde te verkopen tegen de uitoefenprijs op of vóór de vervaldatum. De verkoper van de putoptie (een persoon met een korte Put) heeft echter de verplichting om de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs te kopen als de koper beslist om zijn optie tot verkoop uit te oefenen.

Voorbeeld:

Een belegger koopt een Europese Put-optie op Reliance tegen de uitoefenprijs van Rs. 300 / - tegen een premie van Rs. 25 / -. Als de marktprijs van Reliance op de dag van expiratie minder is dan Rs. 300, de optie kan worden uitgeoefend omdat het 'in the money' is.

Het Break-even-punt van de belegger is Rs. 275 / (strike price - premium paid) dwz dat de belegger winst zal maken als de markt onder de 275 komt. Stel dat de aandelenkoers Rs is. 260, de koper van de Put-optie koopt onmiddellijk het Reliance-aandeel op de markt tegen de koers Rs. 260 / - & oefent zijn optie uit om het Reliance-aandeel te verkopen op Rs. 300 aan de optie-schrijver waardoor een nettowinst van Rs. 15 {(Slagprijs - Spotprijs) - Premie betaald}.

In een ander scenario, als op het moment van expiratie, de marktprijs van Reliance Rs 320 / - is, zal de koper van de Put-optie ervoor kiezen om zijn optie om te verkopen niet uit te oefenen omdat hij in de markt tegen een hoger tarief kan verkopen. In dit geval verliest de belegger de betaalde premie (ie 25 ren / -), die de winst is die de verkoper van de putoptie heeft verdiend.

De significante verschillen in Futures en Opties zijn als onder:

1. Futures zijn overeenkomsten / contracten om een ​​gespecificeerde hoeveelheid van de onderliggende activa tegen een door de koper & verkoper overeengekomen prijs op of vóór een bepaald tijdstip te kopen of verkopen. Zowel de koper als de verkoper zijn verplicht om de onderliggende waarde te kopen / verkopen. In het geval van opties heeft de koper het recht en niet de verplichting om de onderliggende waarde te kopen of verkopen.

2. Futures Contracten hebben een symmetrisch risicoprofiel voor zowel de koper als de verkoper, terwijl opties een asymmetrisch risicoprofiel hebben. In het geval van Opties is het nadeel voor een koper (of houder van de optie) beperkt tot de premie (optieprijs) die hij heeft betaald terwijl de winst onbeperkt kan zijn.

Voor een verkoper of schrijver van een optie is het nadeel echter onbeperkt, terwijl de winst beperkt is tot de premie die hij van de koper heeft ontvangen.

3. De prijzen van futurescontracten worden voornamelijk beïnvloed door de prijzen van de onderliggende waarde. De prijzen van opties worden echter beïnvloed door prijzen van de onderliggende waarde, resterende tijd voor het aflopen van het contract en de volatiliteit van de onderliggende waarde.

4. Het kost niets om een ​​termijncontract aan te gaan, terwijl er kosten zijn voor het aangaan van een optiecontract, aangeduid als Premium.

'In the Money', 'At the Money' & 'Out of the Money' Opties:

Een optie is 'at-the-money', wanneer de uitoefenprijs van de optie gelijk is aan de onderliggende activaprijs. Dit geldt voor zowel puts als calls. Een call-optie is naar verluidt in-the-money wanneer de uitoefenprijs van de optie lager is dan de onderliggende activaprijs.

Een Sensex-calloptie met uitoefenprijs van 3900 is bijvoorbeeld 'in-the-money', wanneer de spot Sensex op 4100 ligt, omdat de call-optie waarde heeft. De gesprekshouder heeft het recht om een ​​Sensex te kopen op 3900, ongeacht hoeveel de spotmarktprijs is gestegen. En met de huidige prijs op 4100, kan winst worden gemaakt door Sensex tegen deze hogere prijs te verkopen.

Aan de andere kant is een call-optie out-of-the-money wanneer de uitoefenprijs groter is dan de onderliggende activaprijs. Gebruik makend van het eerdere voorbeeld van de Sensex call-optie, als de Sensex tot 3700 daalt, heeft de call-optie geen positieve uitoefeningswaarde meer. De gesprekshouder zal de optie om Sensex te kopen niet uitoefenen op 3900 wanneer de huidige prijs 3700 is.

Een put-optie is in-the-money wanneer de uitoefenprijs van de optie hoger is dan de contante koers van de onderliggende waarde. Een Sensex die bij een strike van 4400 is geplaatst, is bijvoorbeeld in-the-money wanneer de Sensex op 4100 staat. Wanneer dit het geval is, heeft de put-optie een waarde omdat de put-houder de Sensex kan verkopen op 4400, een hoeveelheid die groter is dan de huidige Sensex van 4100.

Evenzo is een put-optie niet-meer-geld wanneer de uitoefenprijs lager is dan de contante koers van de onderliggende waarde. In het bovenstaande voorbeeld zal de koper van de Sensex putoptie de optie niet uitoefenen wanneer de spot op 4800 is. De put heeft niet langer een positieve uitoefeningswaarde. Er wordt gezegd dat opties diep in geld (of diep in geld) zijn als de uitoefenprijs significant afwijkt van de onderliggende activaprijs.

Covered & Naked Calls:

Een calloptiepositie die wordt gedekt door een tegenovergestelde positie in het onderliggende instrument (bijvoorbeeld aandelen, grondstoffen enz.), Wordt een covered call genoemd. Het schrijven van gedekte oproepen omvat het schrijven van call-opties wanneer de aandelen die mogelijk moeten worden geleverd (indien de optiehouder gebruik maakt van zijn recht om te kopen) al in het bezit zijn.

Een schrijver schrijft bijvoorbeeld een telefoontje op Reliance en houdt tegelijkertijd aandelen van Reliance, zodat als de call wordt uitgeoefend door de koper, hij de voorraad kan leveren.

Gedekte gesprekken zijn veel minder riskant dan naakte gesprekken (waarbij er geen tegenovergestelde positie in de onderliggende waarde is), aangezien het ergste dat kan gebeuren, is dat de belegger aandelen die al eigendom zijn, moet verkopen onder zijn marktwaarde.

Wanneer een ongedekte fysieke aflevering / naked call een oefening wordt toegewezen, moet de schrijver de onderliggende waarde kopen om aan zijn belplicht te voldoen en zijn verlies is het overschot van de koopprijs boven de uitoefenprijs van de call verminderd met de ontvangen premie voor het schrijven van de oproep.

Put call Parity:

De gelijktijdige aankoop van een call en de verkoop van een Put-optie voor dezelfde uitoefenprijs (anders dan bij de geldstakingen) kan resulteren in twee soorten arbitrages, namelijk. de Conversion arbitrage en Reversal arbitrage. Een dergelijke situatie mag niet door de marktdeelnemers worden geëxploiteerd.

De conversiea arbitrage creëert een synthetische shortpositie in de onderliggende waarde door deze op de geldmarkt te kopen en vervolgens een Call te verkopen en een Put op te kopen. De Reversal arbitrage creëert een synthetische longpositie op de onderliggende waarde door deze op de geldmarkt te verkopen en vervolgens een call te kopen en een put te verkopen bij dezelfde aanslag.

Deze twee arbitrages kunnen worden geëlimineerd als het verschil tussen de uitoefenprijs en de contante koers van de onderliggende waarde gelijk is aan het verschil tussen de premie en de premie. Dit verschijnsel wordt Put Call Parity genoemd.

Voorbeeld:

Laten we zeggen dat we de onderliggende waarde bij Rs.100 in de geldmarkt kopen. We verkopen ook een uit de geldvraag bij een staking om Rs.105 en verdienen een premie van Rs.5. Tegelijkertijd kopen we ook een in het geld Amerikaanse tegen Rs.105 door een premie van Rs te betalen. 8. De netto uitstroom op rekening van de twee opties is (-8 + 5 = -3).

We kunnen echter onze Put onmiddellijk uitoefenen om de onderliggende waarde te verkopen tegen Rs.105 en winst te maken met Rs. 5 (Rs 105-100). Onze nettowinst is dus Rs. 2 (5 - 3). Dit is een duidelijke arbitragepositie vanwege het feit dat het verschil tussen de optiepremies en het verschil tussen de strike- en spotprijzen niet gelijk is. Als ze gelijk zijn, is zo'n arbitrage niet mogelijk.

3. Aandelenindexopties:

De aandelenindexopties zijn opties waarbij de onderliggende waarde een aandelenindex is voor bijvoorbeeld opties op S & P 500-index / opties op BSE Sensex enz. Indexopties werden voor het eerst geïntroduceerd door de Chicago Board of Options Exchange (CBOE) in 1983 op de index 'S & P 100 '. In tegenstelling tot opties op individuele aandelen geven indexopties een belegger het recht om de waarde van een index die een aandelengroep vertegenwoordigt te kopen of te verkopen.

Gebruik van indexopties:

Indexopties stellen beleggers in staat blootstelling te verkrijgen aan een brede markt, met één handelsbeslissing en vaak met één transactie. Om hetzelfde niveau van diversificatie te verkrijgen met behulp van individuele aandelen of individuele aandelenopties, zouden tal van beslissingen en transacties nodig zijn.

Omdat met één transactie een brede blootstelling kan worden bereikt, worden transactiekosten ook verlaagd door het gebruik van Indexopties. Als percentage van de onderliggende waarde zijn de premies van indexopties meestal lager dan die van aandelenopties, omdat aandelenopties volatieler zijn dan de Index.

Indexopties zijn effectief genoeg om een ​​breed spectrum van gebruikers aan te spreken, van conservatieve beleggers tot meer agressieve beurshandelaren. Individuele beleggers zouden willen profiteren van marktoordelen (bullish, bearish of neutraal) door in te spelen op hun mening over de brede markt of een van de vele sectoren.

De meer geavanceerde marktprofessionals kunnen de verscheidenheid aan indexoptiecontracten vinden als uitstekende hulpmiddelen voor het verbeteren van market timing beslissingen en het aanpassen van activamixen voor asset allocatie. Voor een professionele marktpartij kan het beheer van het risico van grote aandelenposities betekenen dat indexopties worden gebruikt om het risico te verkleinen of om de marktpositie te vergroten.

4. Exotische opties:

Derivaten met meer gecompliceerde uitbetalingen dan de standaard Europese of Amerikaanse calls en puts worden Exotische opties genoemd.

Enkele van de voorbeelden van exotische opties zijn als onder:

ik. Barrière-opties:

Waar de uitbetaling afhangt van het feit of de prijs van het onderliggende actief gedurende een bepaalde periode een bepaald niveau bereikt. CAPS die worden verhandeld op CBOE (verhandeld op de S & P 100 en S & P 500) zijn voorbeelden van barrière-opties waarbij de uitbetaling wordt beperkt, zodat deze maximaal $ 30 kan zijn.

Een Call CAP wordt automatisch uitgeoefend op een dag waarop de index meer dan $ 30 boven de uitoefenprijs sluit. Een put CAP wordt automatisch uitgeoefend op een dag waarop de index meer dan $ 30 onder het cap-niveau sluit.

ii. Binaire opties:

Dit zijn opties

5. Renteopties :

Rentevoetopties zijn fundamenteel van twee types, de Cap en de Floor. Een Cap is een renteoptie waarbij de koper van de optie, met de bedoeling om zichzelf te vergrendelen tot een plafond in rentekosten voor zijn lening, zich het recht voorbehoudt om het verschil in rente op een fictieve hoofdsom te ontvangen ingeval de rentevoet op de onderliggende lening gaat hoger dan het plafond dat hij heeft gekozen op vooraf overeengekomen periodieke intervallen voor een bepaalde vervaldatum.

Laten we ter illustratie zeggen dat we een obligatie voor Rs hebben uitgegeven. 100 crore en ingezameld geld in de markt met een zwevende rente van 6 Mibor + 50 basispunten. En laten we aannemen dat we het geld hebben geïnvesteerd tegen een vaste rentevoet van 8%. We zijn ook overeengekomen om de beleggers in onze obligatierente te betalen met tussenpozen van zes maanden en de looptijd van de obligatie is 5 jaar.

Dit betekent dat we een renterisico hebben voor de komende vijf jaar in het geval dat de 6m Mibor hoger en hoger gaat. Als de 6m Mibor momenteel 5% is, is ons rendement 8 - 5, 5 = 2, 5%.

Als 6m Mibor op latere tijdstippen hoger zou gaan, zou ons rendement echter onder de 2, 5% dalen totdat de rente 7, 5% bereikt, terwijl we gewoon even zouden stoppen. Boven 7, 5% niveau in Mibor, zullen we een negatieve spreiding maken. Om dit risico te elimineren, kunnen we een CAP kopen van bijvoorbeeld 7, 0%.

Dit betekent dat we er zeker van zijn dat we een spreiding van ten minste 0, 5% in de bovenstaande structuur zullen krijgen en elke beweging in 6m Mibor boven 1% zal ertoe leiden dat we worden gecompenseerd door de verkoper van het GLB. Het 6m Mibor-tarief is geldig op elk van de 6 maandelijkse couponbetalingsdata en als het hoger is dan 1%, zal het verschil op de hoofdsom worden betaald door de verkoper van het CAP.

Echter, als de 6m Mibor minder dan 1% is, kiezen we ervoor om de optie niet uit te oefenen en daarom hoeven we de verkoper niet het verschil te betalen zoals het verkrijgen van een FRA of een IRS. Dit is het grote verschil.

Verschillende prijsmodellen voor opties:

De theoretische optieprijsmodellen worden door optietraders gebruikt voor het berekenen van de reële waarde van een optie op basis van de eerder genoemde beïnvloedende factoren. Een optiewaarderingsmodel helpt de handelaar bij het houden van de prijzen van gesprekken & zet in juiste numerieke verhouding tot elkaar en helpt de handelaar om biedingen te doen en snel aan te bieden.

De twee meest populaire optieprijsmodellen zijn:

Black Scholes Mode / waarbij wordt aangenomen dat de procentuele verandering in de prijs van de onderliggende waarde een normale verdeling volgt.

Binomiale modus / waarbij wordt aangenomen dat de procentuele prijsverandering van de onderliggende waarde een binomiale verdeling volgt.

Opties Premium wordt niet vastgesteld door de Exchange. De reële waarde / theoretische prijs van een optie kan bekend zijn met behulp van prijsmodellen en afhankelijk van de marktomstandigheden wordt de prijs bepaald door concurrerende biedingen en aanbiedingen in de handelsomgeving. De premie / prijs van een optie is de som van de intrinsieke waarde en de tijdswaarde (hierboven uitgelegd).

Als de prijs van de onderliggende aandelen constant wordt gehouden, blijft ook het intrinsieke waardegedeelte van een optiepremie constant. Daarom is elke wijziging in de prijs van de optie volledig te wijten aan een wijziging in de tijdswaarde van de optie.

De tijdswaardecomponent van de optiepremie kan veranderen als reactie op een verandering in de volatiliteit van de onderliggende waarde, de tijd tot vervaldatum, renteschommelingen, dividendbetalingen en het onmiddellijke effect van vraag en aanbod voor zowel de onderliggende waarde als de optie.

Optie Grieken:

De prijs van een optie hangt af van bepaalde factoren, zoals prijs en volatiliteit van de onderliggende waarde, tijd tot vervaldatum, enz. De optie Grieken zijn de instrumenten die de gevoeligheid van de optieprijs voor de bovengenoemde factoren meten. Ze worden vaak gebruikt door professionele handelaren voor de handel en het beheer van het risico van grote posities in opties en aandelen.

Deze Optie Grieken zijn:

Delta:

Delta is de optie Grieks die de geschatte verandering in optiepremie / prijs meet voor een verandering in de prijs van het onderliggende.

Gamma:

Gamma meet de geschatte verandering in de delta van een optie voor een verandering in de prijs van het onderliggende.

Vega:

Vega meet de geschatte verandering in de optieprijs voor een wijziging in de volatiliteit van het onderliggende.

theta:

Theta meet de geschatte verandering in de optieprijs voor een wijziging in de tijd tot de vervaldatum van de optie.

Rho:

Rho meet de geschatte verandering in de optieprijs voor een wijziging van de risicovrije rentevoeten.

Spelers op de Options Market:

Banken, ontwikkelingsinstellingen, beleggingsfondsen, binnenlandse en buitenlandse institutionele beleggers, makelaars, detailhandeldeelnemers zijn de waarschijnlijke spelers op de markt voor opties.

Opties op individuele aandelen:

Optiecontracten waarbij de onderliggende waarde een aandelen is, worden aangeduid als opties op aandelen. Het zijn meestal opties in Amerikaanse stijl die contant worden afgerekend of afgewikkeld door fysieke levering. De prijzen zijn normaal genoteerd in termen van de premie per aandeel, hoewel elk contract steeds voor een groter aantal aandelen is, bijvoorbeeld 100.

met discontinue uitbetalingen. Een eenvoudig voorbeeld is een optie die loont als de koers van een aandeel Infosys boven de uitoefenprijs van bijvoorbeeld Rs komt. 4000 en betaalt niets uit als het onder de aanval belandt.

De koper en verkoper van een optie:

De koper van een Optie is normaal degene die bescherming tegen risico zoekt, terwijl de verkoper zijn risico overneemt tegen een prijs die de Premium op de Optie wordt genoemd. De koper van de optie is niet verplicht om de onderliggende waarde te kopen (callen) of verkopen (neerleggen), terwijl de verkoper van de optie verplicht is om de onderliggende waarde te verkopen of te kopen, afhankelijk van of het een call is of door hem wordt verkocht of verkocht.

De koper van een optie geniet onbeperkt winstpotentieel gedurende de looptijd van de optie en het maximale verlies dat hij loopt is beperkt tot de premie die hij heeft betaald. De verkoper van een optie heeft een maximaal verliespotentieel gedurende de looptijd van de optie en zijn winst is beperkt tot de premie die hij heeft ontvangen.

De optieprofielen:

Laten we nu het winstpotentieel van een koper en verkoper van een call-optie analyseren. Laten we zeggen dat we een call-optie op een obligatie hebben gekocht tegen een uitoefenprijs van Rs. 99. De huidige marktprijs van de obligatie is bijvoorbeeld Rs. 99 (call-to-the-money).

De premie die voor de optie is betaald, is Rs. 5 en de looptijd is 3 maanden, American Style (wat betekent dat het op elke werkdag binnen deze drie maanden kan worden uitgeoefend). Het pay off-profiel zal afhankelijk zijn van de prijsontwikkeling van de obligatie die hier ten grondslag ligt.

Naarmate de prijs van de onderliggende waarde stijgt van 99 tot, zeg, 100.101.102.103 enz., Zouden wij als koper van de optie, in de normale omstandigheden, deze optie niet uitoefenen totdat de prijs van de obligatie een minimum van 104 bereikt (onze break even) prijs) of hoger omdat we een premie van Rs hebben betaald. 5.

De prijsbeweging boven de 104 kan naar elk niveau zijn, zeg, zelfs 110 of zo, in welk geval ons winstpotentieel in verhouding staat tot de maximale prijs van de obligatie die gedurende deze periode van drie maanden wordt bereikt.

Aan de andere kant, als de prijs daalt van 99 naar 98, 97, 96 enz., Zouden we de optie niet uitoefenen, omdat we net zo goed de onderliggende obligatie op de markt kunnen kopen tegen een lagere prijs dan onze uitoefenprijs. Onze optie in dit geval zou geen zin hebben en daarom zouden we onze premie van Rs verliezen. 5.

Het omgekeerde is waar in het geval van de verkoper van deze optie. Zijn winstpotentieel is beperkt tot Rs. 5 die hij als premie en zijn verlies heeft ontvangen, tot de maximale prijs van de lening die gedurende deze periode van drie maanden is bereikt.

Waarde van een optie:

De waarde van een optie bestaat uit twee componenten, namelijk de intrinsieke waarde en tijd of extrinsieke waarde. De intrinsieke waarde van een Optie is het verschil tussen de uitoefenprijs en de huidige marktprijs. Als de uitoefenprijs van een call-optie bijvoorbeeld Rs is. 100 en de huidige marktprijs is Rs. 102, zijn intrinsieke waarde is Rs. 2 (102-100).

Aangezien deze call een in-the-money-optie is, is de intrinsieke waarde ervan positief. Als de uitoefenprijs gelijk is aan de huidige marktprijs, dat wil zeggen Rs. 102, de intrinsieke waarde is nul (102-102) en als de uitoefenprijs hoger is dan de huidige marktprijs, zal de intrinsieke waarde negatief zijn of heeft deze geen intrinsieke waarde. Het omgekeerde is waar voor een Put-optie. Het is dus eenvoudig om de intrinsieke waarde van een optie te bepalen.

De tijdwaarde of extrinsieke waarde van een optie is moeilijk te bepalen. Het hangt in feite af van de volatiliteit van de prijsbewegingen van het onderliggende instrument. De waarschijnlijkheid dat een optie zal worden uitgeoefend speelt een belangrijke rol bij het bepalen van de waarde van de optie. Heel wat prijsmodellen zijn ontworpen door financiële ingenieurs waarvan de Black & Scholes, het Binomiale model, behoorlijk populair zijn.

Factoren die de waarde van een optie beïnvloeden (Premium):

Er zijn twee soorten factoren die van invloed zijn op de waarde van de optiepremie:

1. Kwantificeerbare factoren:

ik. Onderliggende aandelenkoers,

ii. De uitoefenprijs van de optie,

iii. De volatiliteit van de onderliggende aandelen,

iv. De tijd tot verstrijken, en

v. De risicovrije rentevoet.

2. Niet-kwantificeerbare factoren:

1. Variërende schattingen van marktpartijen van de toekomstige volatiliteit van de onderliggende activa.

2. Individuele schattingen van de toekomstige prestaties van de onderliggende waarde op basis van fundamentele of technische analyse.

3. Het effect van vraag en aanbod - zowel op de optiesmarkt als op de markt voor de onderliggende waarde.

4. De "diepte" van de markt voor die optie - het aantal transacties en het handelsvolume van het contract op een bepaalde dag.

Intrinsieke waarde van een optie:

De intrinsieke waarde van een optie wordt gedefinieerd als het bedrag waarmee een optie in-the-money is, of de onmiddellijke uitoefeningswaarde van de optie wanneer de onderliggende positie marked-to-market is.

Voor een call-optie: intrinsieke waarde = spotprijs - strike-prijs voor een put-optie: intrinsieke waarde = strike-prijs - spotprijs De intrinsieke waarde van een optie moet een positief getal of 0 zijn. Het kan niet negatief zijn.

Voor een calloptie moet de uitoefenprijs lager zijn dan de prijs van het onderliggende activum waarbij de call een intrinsieke waarde groter dan 0 heeft. Voor een putoptie moet de uitoefenprijs groter zijn dan de onderliggende activaprijs om te hebben intrinsieke waarde.

Toepassing van optie:

Enkele toepassingen van opties worden hieronder vermeld:

hedging:

1. De scheiding van cash en rendement vergemakkelijkt hedging met optiecontracten. Hedging omvat opties om bescherming te bieden aan de partij die zich wil indekken tegen ongunstige bewegingen van de activaprijzen, terwijl zij haar voortdurende deelname aan gunstige prijsbewegingen toestaat.

2. Gestructureerde bescherming.

3. Het vermogen om de uitoefenprijs van de optie aan te passen, maakt het mogelijk de exacte aard van het afgedekte risico te structureren in overeenstemming met de prijsverwachtingen.

4. Speculatie.

5. Hetzelfde als hedging.

6. "De scheiding van cash en rendement vergemakkelijkt hedging met optiecontracten."

7. Verbeteringen retourneren.

8. De verkoop van opties tegen een onderliggende waarde kan worden gebruikt om het rendement op de onderliggende positie van het actief te vergroten.

Optiestrategieën:

De call- en putopties kunnen afzonderlijk of in combinatie worden gebruikt om opties effectief af te dekken en in te ruilen. Laten we eens kijken naar enkele basisoptie-strategieën.

1. Lange oproep:

Wanneer de kandidaat-koper van een onderliggend instrument zeer optimistisch is over zijn prijsbewegingen, koopt hij een call-optie. Zoals we eerder hebben gezien, heeft de koper van een calloptie in het uitbetaalprofiel van een eenvoudige calloptie onbeperkt winstpotentieel, maar lijdt hij verlies beperkt tot de betaalde premie.

2. Korte oproep:

Een short call-positie of de verkoop van een call-optie op het onderliggende instrument wordt gebruikt wanneer de waarde van het onderliggende waarschijnlijk stabiel zal blijven of zal afnemen. Als de waarde stabiel blijft, kan de optie niet worden uitgeoefend door de koper en is de ontvangen premie dus een winst.

3. Verhoudingsbereik doorsturen:

Dit is een variëteit van Range Forward waarbij de hoofdbedragen van de call en put anders zijn. De koper van Ratio Range Forward deelt de winst met de schrijver in een vooraf bepaalde verhouding als de waarde van de onderliggende waarde boven het beoogde niveau komt.

4. Een overdekte oproep:

Soms, wanneer de schommelingen van de marktprijzen enigszins optimistisch maar matig zijn, kan het recht om te schrijven of een call-optie te verkopen op het eigen onderliggende instrument worden gebruikt om extra inkomsten te genereren. Deze strategie wordt het schrijven van een covered call genoemd.

Er dient rekening te worden gehouden met het feit dat deze strategie, zoals de naam doet vermoeden, alleen moet worden gebruikt als de onderliggende waarde eigendom is van de verkoper van de optie, omdat deze anders zou leiden tot short selling van de onderliggende waarde en zou kunnen resulteren in enorme verliezen in het geval de call zou worden uitgeoefend.

Het voordeel van deze strategie is dat het een voorschot premie voor de schrijver verdient. Het nadeel doet zich voor als de call werd uitgeoefend vanwege onverwacht hogere koersbewegingen van de onderliggende waarde, in welk geval de waardevermeerdering van de onderliggende waarde verloren gaat voor de optie schrijver en zijn winst zal worden beperkt tot de premie die hij vooraf heeft ontvangen.