Geldregulerende maatregelen aangenomen door de RBI

Geldregulerende maatregelen aangenomen door de RBI!

Tijdens het planningsseizoen hebben de regering van India en de Reserve Bank in haar pogingen om de inflatie te controleren, een hoge prioriteit toegekend aan monetaire controle. Het monetaire beleid in het land is dus prominent aanwezig als anti-inflatoir. Het was inderdaad de belangrijkste functie van de RBI om de beschikbaarheid van kredieten, de kosten van kredietverlening en het gebruik van kredietstromen in de economie te controleren en reguleren.

In de periode 1951-1987 heeft de RBI een groot aantal traditionele en niet-traditionele wapens voor kredietcontrole gebruikt, zoals:

(i) Banktarief

(ii) Open markttransacties (OMO)

(iii) Cash Reserve Ratio (CRR)

(iv) Statutaire liquiditeitsratio (SLR)

(v) Selectieve kredietbeheersregeling (SCCS)

(vi) Credit Authorisation Scheme (CAS)

(vii) Discretionaire controle van herfinanciering door RBI

(viii) Plafonds voor RBI-herfinanciering

(ix) Regulering van rentetarieven op deposito's en leningen van handelsbanken en andere rentetarieven

(x) Differential Interest Rates (DIR) Regeling

(xi) Kwantitatieve plafonds voor directe toewijzing (rantsoenering) van het volume en de richting van het bankkrediet

(xii) Fixatie van gemiddelde en marginale kredietdepositieverhouding

(xiii) Morele Suasion, en vooral

(xiv) Creditplanning

Van tijd tot tijd, volgens de behoefte gevoeld, hebben al deze maatregelen door de RBI in verschillende mate van grootte en effectiviteit gedraaid.

De basisdoelstellingen van het huidige monetaire beleid van de RBI waren:

(i) om de inflatie te beheersen en relatieve prijsstabiliteit te bewerkstelligen,

(ii) om economische groei te bevorderen, en

(iii) Sociale rechtvaardigheid bieden bij de toewijzing van bankkrediet.

Overigens wordt sinds de jaren zestig de strekking van het monetaire beleid van RBI gekenmerkt door het doel van "gecontroleerde expansie." Controle houdt in het controleren van de inflatie door kredietregulering en expansie betekent uitbreiding van het krediet om te voldoen aan de gegarandeerde productie- en distributiebehoeften. In de jaren zeventig streefde de Reserve Bank of India echter naar 'groei met sociale rechtvaardigheid en stabiliteit'. Als zodanig werd meer nadruk gelegd op het distributieve aspect van groei. De noodzaak om tegemoet te komen aan de kredietwensen van de prioritaire sectoren landbouw, kleine industrieën, export en kleine leners - werd benadrukt.

Sinds mei 1973 heeft de Reserve Bank echter een beleid van kredietwaardigheid of een geldbeleid aangenomen als een anti-inflatoire maatregel. Om de inflatoire krachten tegen te gaan en de vraag naar krediet te reguleren, zijn de geldwapens de afgelopen jaren door de Reserve Bank of India slim en stevig gebruikt.

Het recente monetaire beleid is erop gericht de diversificatie van de voorschotportefeuille van banken tot stand te brengen door veel prikkels te bieden in de vorm van herfinanciering en concessies aan hen om het verstrekken van leningen aan de prioritaire sectoren en aan de zwakkere secties te vergemakkelijken en ook om de kredietstroom te blijven controleren voor grote leners door het stroomschema te stroomlijnen.

Laten we nu kort ingaan op de monetaire maatregelen die de Reserve Bank sinds de onafhankelijkheid heeft genomen.

Banktarief:

Aangezien er geen goed doordachte facturatiemarkt is, wordt de bankrente in de Indiase context gedefinieerd als de koers waartegen de Reserve Bank of India voorschotten verstrekt aan de commerciële banken tegen beleenbare effecten. In artikel 49 van de RBI-wet. 1934 echter, de bankrente wordt gedefinieerd als "het standaardtarief waartegen het (de Bank) bereid is om wisselbrieven of andere handelspapieren die in aanmerking komen voor aankoop onder deze Wet te kopen of te herdelen."

Maar tot 1970 had deze bepaling geen praktische betekenis, omdat er geen goed ontwikkelde markt bestond in het Indiase kredietsysteem, dus de rente op voorschotten van de Reserve Bank of India aan aangesloten banken werd beschouwd als de bankrente.

Pas sinds november 1970, met de invoering van het nieuwe wetsvoorstel voor de facturen, is er enige verbetering opgetreden in de herdiscorring van wissels door de banken bij de Reserve Bank of India. In de huidige periode komt dit neer op bijna Rs. 175 crores, terwijl de accommodatie die door de banken wordt ontvangen van de Reserve Bank of India in de vorm van herfinanciering de neiging heeft om rond de Rs te zijn. 800 crores tot 900 crores. De rentevoet die de Reserve Bank berekent op dergelijke bijstand varieert voor de verschillende banken, afhankelijk van het doel van het lenen, de sectorale verdeling van het krediet van de bank, hun kredietratio's, enz. Blijkbaar bestaat er een veelvoud van bankleningen. tarieven in de praktijk.

Het banktariefbeleid heeft echter twee dimensies:

(i) Door het wijzigen van de bankrente worden de kosten van het krediet beïnvloed. Een stijging van het banktarief impliceert dus een stijging van de financieringskosten van de bank. Een daling van het banktarief zou een verlaging van de kredietkosten betekenen, wat op zijn beurt de leningen van banken bij de RBI aanmoedigt, (ii) door de leencapaciteit te vergroten of te verkleinen, is de leencapaciteit van de aangesloten banken direct getroffen. Nogmaals, het belang van de variatie van banktarieven ligt in de geldmarkt meer als een tempo-setter voor de volledige rentestructuur, zowel op korte als op lange termijn. Het is een gangbare praktijk dat een verandering in de bankrente wordt gevolgd door veranderingen in de beleningsrente van banken aan hun klanten. Ook andere agentschappen van de geldmarkt volgen de trend. Er is geconstateerd dat wanneer de bankrente wordt verhoogd, behalve commerciële banken, de financiële instellingen zoals de Industrial Development Bank of India, de Industrial Finance Corporation of India (IFCI), de State Finance Corporations (SFC's), etc., ook hebben over het algemeen de rentevoeten die hen te zijner tijd in rekening worden gebracht. Het verhogen van het banktarief impliceert dus een dierbaar geldbeleid van de Reserve Bank of India, waardoor de geldmarkt 'krap' wordt.

Van tijd tot tijd is het banktarief gewijzigd door de Reserve Bank of India. Tijdens het planningstijdperk, op 14 november 1951, werd het banktarief voor het eerst verhoogd, van 3% naar ЗУ2%, met het oog op het controleren van een ongepaste uitbreiding van bankkrediet. Het banktarief werd verder verhoogd tot 4 procent op 16 mei 1957. Maar het beperkende effect van de hogere bankrente bleek niet erg belangrijk te zijn bij het controleren van de inflatiekrachten veroorzaakt door de typische financieringsmethoden die de overheid tijdens de Tweede planperiode.

Als een anti-inflatoir apparaat van het gecontroleerde expansieprogramma van het monetaire beleid, introduceerde de Indiase centrale bank in oktober 1960 een systeem van schijven in rentetarieven. De leningen van aangesloten banken aan de Reserve Bank of India werden gereguleerd door middel van een drieledige tarievenstructuur. (i) Tot een bepaald quotum voor elk kwartaal, gelijk aan de helft van het gemiddelde bedrag van de wettelijke reserve die een aangesloten bank in het vorige kwartaal aan de Reserve Bank of India diende te houden, kon de bank lenen van de Reserve Bank of India India tegen 4 procent banktarief; (ii) Het surplus van leningen tot 200 procent van het quotum moest 5 procent rente in rekening worden gebracht; en (iii) voor verdere leningen werd een rentevergoeding van 6% aangerekend. Het systeem werd verder herzien in juli 1962 door het te veranderen van een drieledige naar een viervoudige tariefstructuur. Als zodanig werd in de derde plaat tussen 200 en 400 procent van het quotum in rekening gebracht op 6 procent en het overschot aan leningen op 6, 5 procent.

Tabel 1 Wijzigingen in banktarief (percentage)

In september 1964 werd het tarief verder verhoogd tot 5 procent en het systeem (van quota-plakplaat) werd vervangen door een nieuw systeem, het "liquiditeitsratio-systeem". In het nieuwe systeem werd het tarief van de reservebank in rekening gebracht. van India op de lening van de bank varieert met de netto liquiditeitspositie die wordt gedefinieerd als een verhouding tussen netto liquide activa en totale vraag- en termijndeposito's.

In februari 1965 werd het banktarief verder verhoogd tot 6 procent. In maart 1968 werd het echter teruggebracht tot 5 procent, om het herstel van de industriële recessie van 1967 te stimuleren. In januari 1971 werd het banktarief echter verhoogd tot 6 procent als een anti-inflatoir apparaat .

Sinds 1973 heeft de Reserve Bank een strikt geldbeleid aangenomen en zijn toevlucht genomen tot een kredietschaarste om de inflatiedruk op de economie te verminderen.

In feite heeft de Reserve Bank, in het kader van het kredietsqueeze-beleid, een reeks monetaire maatregelen gebruikt met de volgende doelstellingen:

(i) De rentetarieven op deposito's verbeteren en de kosten van aan commerciële banken verstrekte geld verhogen.

(ii) Om de kosten te verhogen en de beschikbaarheid van herfinanciering door de Reserve Bank te verminderen.

(iii) Het beteugelen van de totale uitleenbare middelen van banken.

(iv) De kredietkosten voor kredietnemers van banken verhogen.

Uiteindelijk is de rentestructuur die banken aan deposanten op spaarrekeningen en vaste depositorekeningen hebben bijgesteld, verhoogd door deze te verhogen. Zo werd de rente op spaargeld verhoogd tot 5 procent. Het beleid betreffende het beste geld werd in mei 1973 meer geprononceerd door het banktarief te verhogen tot 7 procent en het verder op te trekken tot 9 procent in juni 1974. Door de RBI werd een beleid van kredietwaardigheid geïnitieerd om de ernstige inflatie van het land te controleren. in 1973-74 toen de groothandelsprijzen in één jaar met ongeveer 30 procent waren gestegen.

Sinds 1997 is de Bank-rente gekoppeld aan alle tarieven die door de RBI-accommodatie zijn gewijzigd. Veranderingen in de bankrente worden vermeld in tabel 1.

ik. In de periode 1951-74 was de basistarief veranderde tijden.

ii. In de periode 1975-19976 werd de banksnelheid drie keer gewijzigd.

iii. Tijdens de periode 1991-2001 werd de Bankkoers 15 keer gewijzigd.

Open markt operaties:

Open-markttransacties hebben een direct effect op de beschikbaarheid en kosten van krediet. Het beleid voor open-markttransacties heeft twee dimensies: (i) het verhoogt of verlaagt de geleende gelden of de kredietcreërende capaciteit van banken: en (ii) het leidt tot wijzigingen in de koersen van overheidseffecten en de rentetermijnstructuur .

Echter, met het oog op de onderontwikkelde veiligheidsmarkt in India, heeft de Reserve Bank of India zelden OMO gebruikt als een scherp wapen van kredietcontrole. Over het algemeen zijn open-markttransacties in India meer gebruikt om de overheid bij te staan ​​bij het opnemen van leningen en om ordelijke voorwaarden op de effectenmarkt van de overheid te handhaven dan voor het beïnvloeden van de beschikbaarheid en kosten van krediet.

Een overzicht van de open-markttransacties van de Reserve Bank of India is weergegeven in Tabel 2.

Tabel 2 De trend van de OMO van de Reserve Bank of India Reserve Bank of India's Open- markttransacties in centrale overheidseffecten (gedateerde effecten) (Rs. Crores)

Te zien is dat, met uitzondering van het jaar 1951-52, 1956-57 en 1961-62, in de andere jaren, de Reserve Bank met een verkoopaspect van het OMO-beleid werkte met het oog op het controleren van de bruikbare middelen van commerciële banken .

De effectiviteit en het duurzame gebruik van monetaire verordeningen was afhankelijk van de groei van de actieve markt voor overheidsobligaties. In dit verband richten de RBI en de Indiase regering een aantal initiatieven op:

ik. Instrument ontwikkeling

ii. Institutionele ontwikkeling

iii. Verbetering van de transparantie en efficiëntie van de secundaire markt.

De OMO's van de RBI worden tijdig gecoördineerd zodat het nieuwe leenprogramma van de overheid nooit in gevaar komt.

OMD's zijn effectiever en superieur aan de kasreserveratio (CRR) als instrument voor monetaire regulering voor het absorberen van liquiditeit. Naast OMO's zijn transparante operaties.

Cash Reserve Ratio's:

Volgens de RBI-wet van 1934 moesten geplande handelsbanken bij de Reserve Bank of India een minimale kasreserve houden van 5 procent van hun verplichtingen op de vraag en 2 procent van hun tijdverplichtingen.

De Wijzigingswet van 1956 machtigde de Reserve Bank of India om deze reserveverplichtingen te gebruiken als een wapen van kredietcontrole, door ze te variëren tussen 5 en 20 procent op de verplichtingen op afstand en tussen 2 en 8 procent op de tijdverplichtingen. Deze variabiliteit in Cash Reserve Ratios (CRR) heeft direct invloed op de beschikbaarheid en kosten van het krediet.

Een verhoging van de CRR leidt tot een onmiddellijke beperking van de overtollige fondsen van de banken. Wanneer het kredietvolume van banken afneemt, neemt hun winstquantum ook af. Om dezelfde totale winst te behouden, moet een daling van de winstgevendheid worden gecompenseerd door de debetrentevoet te verhogen. Uiteindelijk, wanneer de beleningsrente van de bank wordt verhoogd, nemen de kosten van het krediet toe.

Sinds september 1964 is de reserve-vereiste ratio door de RBI voor alle geplande en niet-geregelde commerciële banken op 3 procent gehandhaafd, in verhouding tot hun verplichtingen uit hoofde van vraag en tijd. Sinds augustus 1966 moeten geplande staatscoöperatieve banken dezelfde CRR handhaven, terwijl niet-geplande coöperatieve banken van de staat 2, 5 procent van hun verplichtingen op verzoek en 1 procent van hun tijdverplichtingen moeten houden.

Andere maatregelen:

De Reserve Bank implementeerde verschillende maatregelen van kwalitatieve controle om de kredietstroom naar productieve sectoren te kanaliseren en beperkte de financiering van speculatieve en niet-productieve activiteiten. Bij selectieve maatregelen werden kwantitatieve kredietlimieten voor een bepaalde grondstof vastgesteld en werd de minimummarge van elke grondstof voorgeschreven. Ook de minimumrente werd op een hoger niveau vastgesteld. Hoewel de Reserve Bank selectieve maatregelen invoert, probeert ze ervoor te zorgen dat de kredietstroom voor echte productie, handel en export niet negatief wordt beïnvloed.

De Reserve Bank gebruikte ook de middelen van morele overreding vanaf 1956. De gouverneur van de Reserve Bank riep vroeger bankiersvergaderingen en besprak de heersende kredietsituatie en de doelstellingen van het monetaire beleid en vroeg hun medewerking bij de effectieve uitvoering van selectieve maatregelen geïntroduceerd door de Bank.

Na de nationalisatie van de grote commerciële banken slaagde de Reserve Bank erin om kredietplanning effectief uit te voeren als een integraal onderdeel van de economische planning onder kredietplanning. In 1970 werd ook een belangrijk instrument, de "Credit Authorisation Scheme", geïntroduceerd. moet vooraf toestemming vragen aan de Reserve Bank voor het verstrekken van leningen die Rs overschrijden. 25 lakhs.

Om de wanpraktijken van het geldkredietsysteem te voorkomen, werd de nieuwe Bill Market-regeling in 1970 door de Reserve Bank geïntroduceerd.

De Reserve Bank heeft op 28 augustus 1970 ook een richtlijn aan banken gegeven, waarin zij worden opgeroepen speculatieve leningen in te perken en leningen om te zetten in aandelen voor vorderingen boven Rs. 50.000.

1. Gedurende het jaar 1976-77 bleef het kredietbeleid van de Reserve Bank of India de nadruk leggen op terughoudendheid. De belangrijkste instrumenten voor kwantitatieve kredietcontrole werden geïmplementeerd voor het reguleren van bankkrediet door te werken op de kasreserves van de commerciële banken en hun leningen van de Reserve Bank of India.

2 Het huidige kredietbeleid is ook gericht op directionele controle van krediet, zodat de financiële faciliteiten voor legale productieve en investeringsactiviteiten niet worden belemmerd.

3. De Indiase centrale bank constateerde dat de aanzienlijke toename van de kredietuitbreiding naar de commerciële sector een groot probleem vormde in de algemene kredietexpansie, die strikte kwantitatieve controle vereiste. Uiteindelijk verhoogde de Reserve Bank of India de reserveverplichting van 4 naar 5 procent op 4 september 1976 en verhoogde deze verder tot 6 procent op

13 november 1976. Aldus gebruikte de Reserve Bank of India de CRR als een drastische maatregel om de kredietuitbreiding tweemaal in hetzelfde jaar te beteugelen.

Verder, op 27 mei 1977, heeft de Reserve Bank of India aangekondigd dat om de stroom van over expansie in de geldhoeveelheid te controleren en om de inflatoire krachten te beteugelen, een beperkend monetair en kredietbeleid moet worden aangenomen door de handelsbanken; zo moet ook krediet worden afgeleid naar het bevorderen van investeringen, het assisteren bij productie en export en het verbeteren van de bevoorradingspositie van essentiële consumptiegoederen en industriële grondstoffen door import.

De incrementele kasreserveratio van U procent van de vraag- en termijndeposito's, die sinds 14 januari 1977 is opgebouwd, zou dus worden voortgezet. Wederom herfinancier en herdisconto-faciliteiten van de Reserve Bank of India zouden over het algemeen selectief en discretionair zijn. Met het oog op het terugdringen van de herfinanciering van voedselinkoopkredieten werd de basisniveaumarge die niet in aanmerking komt voor herfinanciering voor goede voorschotten, opgehaald uit Rs. 1.000 crores tot Rs.15.000 crores.

Om kapitaalinvesteringen op lange termijn te stimuleren, kregen banken het advies om hun debetrentetarieven op leningen op termijn te verlagen van 14, 15 procent naar 12, 5 procent.

Bovendien werd de volledige structuur van de depositorente van het bankwezen ook gerationaliseerd. De spaarrekeningen werden gesplitst in: (i) transactiesgeoriënteerde spaarrekeningen en (ii) spaarrekeningen. De eerste bevatte controlemiddelen en moest een lagere rente betalen, tegen een tarief van 3 procent per jaar, terwijl de laatstgenoemden, zonder controlemogelijkheden, een hogere rente betaalden, met een percentage van 5 procent per jaar., met ingang van 1 juni 1977. Evenzo werd een nieuw schema van rentevoeten toegewezen voor vaste deposito's vanaf dezelfde datum.

De voordelen van rentebesparingen door banken moesten worden doorberekend aan de kredietnemers in de prioritaire sectoren door leningen tegen concessionele tarieven aan hen te verstrekken.

Tot slot kunnen we tot slot citeren uit het jaarverslag van de RBI, 1976-77, dat: "De aanhoudende onbalans tussen de totale vraag en het totale aanbod en de daaruit voortvloeiende druk op de prijzen gepaard met comfortabele liquiditeitsverhoudingen op de geldmarkt, benadrukte de noodzaak voor het verder reguleren van de bruikbare middelen van banken.

Tegelijkertijd drongen de aanhoudende traagheid van de investeringen en de vrees voor een vertraging van de industriële groei, als gevolg van de tekenen van een recessie in een aantal sectoren, op tot enige flexibiliteit in het restrictieve kader. Het doel van het op 27 mei 1977 aangekondigde kredietbeleid bleef de monetaire expansie dus maximaal beperken, terwijl het tegelijkertijd werd gecombineerd met het bevorderen van investeringen, het helpen bij productie en export en het vergroten van de voorraden essentiële consumptiegoederen. en industriële grondstoffen door import.

Over het geheel genomen kan dus worden gezegd dat de RBI een doelstelling van "gecontroleerde expansie" heeft nagestreefd door het totale bankkrediet binnen een limiet te beperken en de voorkeur te geven aan het lenen van de prioritaire sectoren en de zwakkere delen van de Indiase gemeenschap. De RBI, die een monetaire autoriteit is, heeft zich beziggehouden met anti-inflatoire monetaire maatregelen in de huidige situatie van prijsstijgingen. Maar het is niet gelukt de inflatie in de gewenste mate te arresteren door het monetaire beleid effectiever te maken; dit komt omdat het geen effectieve controle heeft over de werkelijke oorzaken van inflatie.

Er was gebrek aan financiële discipline, met name tekortfinanciering en het fiscaal beleid van de overheid, scheefgetrokken planning, hoge bevolkingsgroei, export van essentiële goederen, gebrek aan een gezond inkomensbeleid, loonstijgingsinflatie, stakingen, stroomstoringen, zwart- marketing, smokkel, etc.

De Reserve Bank of India kan nauwelijks iets doen om deze inflatoire krachten in het land aan te pakken. Daarom, tenzij de productie wordt verbeterd, de planning wordt gerationaliseerd en effectief wordt geïmplementeerd, de bevolkingstoename wordt gecontroleerd, woekerhandel en black-marketing en hamsterende activiteiten worden gestopt, het begrotingsbeleid wordt gecoördineerd met het monetaire beleid en een degelijk inkomstenbeleid wordt bedacht, de inflatie zal in onze economie eerder ongecontroleerd blijven. Dus ondanks het feit dat het zijn best heeft gedaan op monetair gebied, gaat de strijd tegen inflatie verloren vanwege zwakkere verdedigingen tegen andere inflatoire krachten in het land.

Selective Credit Control (SCC):

Bepalingen van selectieve kredietcontrole in termen van Sec. 21 en 35A van de Bankverordening bieden de RBI de bevoegdheid om selectieve kredietcontrole uit te voeren. De belangrijkste instrumenten van SCC zijn:

ik. Minimummarges voor kredietverlening.

ii. Plafond op het kredietniveau ten opzichte van aandelen van geselecteerde grondstoffen.