Korte toelichting op risicokapitaal van private equity

Risicokapitaal van de private equity:

Durfkapitaal wordt beschouwd als een subset van private equity op beleggingen in nieuwe en volwassen wordende bedrijven. Met andere woorden, het risicokapitaal betekent de investering van langetermijnrisicokapitaalfinanciering waarbij de primaire beloning voor zijn aanbieder, de durfkapitaalverschaffer, een uiteindelijke meerwaarde is, dan rentebaten of dividendrendement.

Afbeelding Courtesy: 2.bp.blogspot.com/.com/Biwnx2s3gDM/UKgRP53DQlI/AAAAAAAAAR8/4v387WVtTCo/s1600/8.jpg

Het verschilt ook van het ontwikkelingskapitaal dat door verschillende centrale en rijksoverheidsoverheden wordt verstrekt, in die zin dat het winstdoel het motief is achter de financiering en geen werkgelegenheidsgeneratie of evenwichtige regionale groei of een ander sociaal doel, hoewel dit allemaal indirect het gevolg is van het opzetten van succesvolle nieuwe bedrijven.

Venture Capital is een risicovolle onderneming, zoals een Bollywood-studio, en de durfkapitalist vertrouwt op een paar grote hits voor bijna alle winsten op de fondsen die hij beheert. Een ander bijzonder kenmerk van deze financiering is dat de durfkapitalist gewoonlijk een voortdurende betrokkenheid bij de business van de klant heeft na het doen van een investering.

Dit betekent niet dat het management ingrijpt, maar een durfkapitalist zal zijn investering trachten te beschermen en verbeteren door dicht bij de ondernemer en zijn team te blijven in een actieve ondersteunende rol.

Deze manier van werken staat in schril contrast met die van een bankier of andere kredietverstrekkers. Het verschilt ook radicaal van de aanpak van een beursinvesteerder die naar believen kan kopen of verkopen zonder ooit het management van zijn investeringsmaatschappij te ontmoeten.

Een durfkapitaalinvestering is niet-liquide, dwz niet onderhevig aan terugbetaling op afroep, zoals bij een roodstand of na een aflossingsschema voor leningen. De investering wordt alleen gerealiseerd wanneer het bedrijf wordt verkocht of een beursnotering bereikt. Het is verloren als er zich soms een situatie voordoet, het bedrijf in liquidatie gaat. Risicokapitaal is in extreme mate risicofinanciering.

Een onderneming waarderen en financieren:

Terwijl ondernemers en potentiële financiers een onderneming overwegen, is de kritische vraag: wat is het bedrijf waard?

De waarde van een typisch beursgenoteerd bedrijf kan gemakkelijk worden geschat door de vorige inkomsten of dividenden van het bedrijf te bekijken, de toekomstige inkomsten of dividenden te voorspellen en vervolgens een rationale disconteringsvoet toe te passen. Voor een onderneming is de taak van waardering om twee redenen veel moeilijker.

Ten eerste heeft de typische onderneming geen geschiedenis van inkomsten en in veel gevallen bestaat er nog geen markt voor het product of de dienst van de voorgestelde onderneming. Schattingen van inkomsten zijn dus vaak weinig meer dan wilde schattingen.

Ten tweede kan de onderneming van plan zijn om te werken in een nieuwe of jonge industrie waarin vergelijkbare bedrijven schaars of niet-bestaand zijn, dus het vaststellen van een rationale disconteringsvoet is ook zeer problematisch.

Niettemin moet de waarde van een onderneming worden vastgesteld door middel van een soort van rationeel waarderingsproces. Een populaire, hoewel weliswaar ad hoc aanpak om een ​​onderneming te waarderen die wordt gefinancierd met aandelen, omvat vier stappen:

1. Projecteer een toekomstige horizondatum waarop de onderneming een stabiel, winstgevend bedrijf zal zijn, ervan uitgaande dat de langetermijndoelstellingen van het bedrijf worden behaald. De winst- en winstgroei van de onderneming vanaf die datum voorspellen.

2. Bereken de reële waarde van het bedrijf vanaf deze horizondatum. Hiertoe kan gebruik worden gemaakt van een normale disconteringsvoet, een verhoudingsgetal voor aandelenkoersen of een koers-winstverhouding (K / W).

3. Bereken de huidige waarde van de onderneming door de berekende datum van de horizon van de onderneming te verdisconteren aan de hand van een geschikte voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet.

De jaarlijkse discontovoet voor ondernemingen in een vroeg stadium is hoger dan de discontovoet voor ondernemingen in een latere fase. Aanpassingen worden gemaakt voor de waarschijnlijkheid van het succes van de onderneming, de tijdsduur tot de horizondatum, de huidige rentetarieven en risicopremies op de markt.

4. Gebruik ten slotte de geschatte actuele waarde van de onderneming om de aandelen van de onderneming onder de ondernemers en investeerders van het bedrijf te verdelen.

In werkelijkheid zijn waarderings- en financieringsproblemen complexer. De ondernemers en de financier kunnen het oneens zijn over (a) de hoeveelheid financiering die nodig is in de huidige ontwikkelingsfase (b) de hoeveelheid tijd die nodig is om de onderneming tot bloei te brengen (c) De toekomstige inkomsten die de onderneming zal realiseren aangezien het businessplan succesvol is, en (d) de juiste disconteringsvoet voor gebruik bij de waardering (vooral omdat deze discontovoet afhankelijk is van de waarschijnlijkheid van het succes van de onderneming).

Voor zover zij het oneens zijn over de huidige waarde van de onderneming, zullen de ondernemers en de potentiële financier het niet eens zijn over het juiste percentage van het eigen vermogen dat de financier zou moeten ontvangen.