De rol van RBI als valuta-autoriteit

De rol van RBI als valuta-autoriteit!

De RBI is de enige autoriteit voor de uitgifte van valuta in India, met uitzondering van biljetten en munten van één roepie en kleine munten die zijn uitgegeven door de Indiase overheid. Het grootste deel van de valuta (ongeveer 93 procent) bestaat uit bankbiljetten in de reservebank, die momenteel worden uitgegeven in de coupures van twee, vijf, tien, twintig, vijftig, honderd en 500 roepies. van hogere denominaties van roepies werden er ook duizend, vijfduizend en tienduizend uitgegeven. Maar ze werden gedemoniseerd om via hen zwarte marktoperaties te ontmoedigen.

De uitgifte van bankbiljetten door de RBI wordt gescheiden gehouden van de rest van haar bankactiviteiten. Hiervoor is de RBI ondergebracht in twee afzonderlijke afdelingen, de Issue Department en de Banking Department, waarbij de eerste uitsluitend verantwoordelijk is voor de uitgifte van bankbiljetten. Alle valuta uitgegeven door de RBI (dat wil zeggen, haar Issue Department) is haar monetaire aansprakelijkheid. Volgens de wet moet het worden ondersteund door activa van gelijke waarde (bij de afdeling Issue). Deze activa bestaan ​​uit gouden munten en edelmetaal, buitenlandse effecten, roepie-munten en roepee-effecten van de overheid van India.

Telkens wanneer de Issuery-afdeling een van deze activa verwerft, gebeurt dit door de uitgifte van zijn valuta. De voorwaarden voor de samenstelling van deze activa bepalen grotendeels de aard van de 'valutanorm' die in het land heerst.

Voor de periode 1935-56 bijvoorbeeld, had India een 'proportioneel reservesysteem' waaronder de RBI gehouden was obligaties te houden die ten minste 40 procent van de activa in haar uitgiftedienst hadden uitgegeven in de vorm van goud (munt of edelmetaal) en sterling (later buitenlandse) effecten, en alleen het saldo in de vorm van Roepie-effecten, met de verdere bepaling dat goud (munt of edelmetaal) op elk moment niet minder dan Rs waard was. 40 crores.

In oktober 1956 werd dit systeem vervangen door een 'minimum van buitenlandse reservesysteem', wat de RBI vereiste om als activa in zijn Issuedepartement slechts een minimum van Rs te houden. 515 crores aan externe reserves (Rs. 115 crores goud en Rs. 400 crores aan buitenlandse effecten) en al het overige in roepie-effecten, ongeacht de hoeveelheid uitstaande valuta. Zelfs dit werd nog een jaar later verdund. Sindsdien was de enige bindende vereiste om minimaal Rs te houden. 115 crores aan goud als onderpand tegen de valuta uitgegeven, terwijl de rest van de backing in de vorm van rupee-effecten is.

Dit heeft India op 'managed paper currency standard' geplaatst. Eind maart 1995 bedroeg het uitstaande bedrag aan Reserve Bank-valuta ongeveer Rs. 1, 00.000 crore. Ter vergelijking: de minimale goudreserve-eis van Rs. 115 crores, gefixeerd voor alle tijden, is echt schamele. Het legt geen beperkingen op de toekomstige uitbreiding van de valuta, die allemaal volledig kunnen worden ondersteund door roepie-effecten. Dit is dan eenvoudigweg een methode om een ​​deel van de overheidsschuld te 'monetariseren' met de schuld van de Indiase overheid.

De overheidsschuld zelf is een niet-geldelijke verplichting, dwz het is geen geld. Maar wanneer een deel van de overheidsschuld bij de RBI wordt geplaatst, dient dit als basis voor de uitgifte van de valuta van de Reserve Bank, die geld is. Dit is dus het genereren van inkomsten uit de overheidsschuld bij de RBI.

Historisch gezien kon de centrale overheid geld van de RBI lenen door het uitgeven van ad-hoc schatkistpapier. De RBI, op haar beurt, gebruikte om haar krediet aan de regering te financieren door de uitgifte van haar valuta en om de schatkistrekeningen op haar Issuedepartement te houden. (Hetzelfde geldt nog steeds voor de overheidseffecten verworven door de RBI.).

Om de automatische monetarisering van het overheidstekort te controleren, werd in september 1994 een overeenkomst tussen de Indiase overheid en de RBI gesloten. Dit heeft serieuze beperkingen op de ad-hocleningen van de regering van de RBI gelegd.

De uitgifte van chartaal geld in omloop en de terugtrekking uit de omloop (dwz uitzetting en inkrimping van de valuta's) vindt plaats via de Bankafdeling van de RBI. De mechanica kan het beste worden uitgelegd aan de hand van een voorbeeld. Wanneer de centrale overheid een begrotingstekort oploopt en van de RBI leent door schatkistbiljetten te verkopen aan de bankdepartementen van de bank, betaalt deze laatste contant door hetzij de valuta op te nemen en / of geld van de uitgifteafdeling tegen elkaar af te zetten overdracht van beleenbare activa. De regering brengt door het uitgeven van nieuwe valuta in omloop.

Hoewel de roepie bankbiljetten en munten en kleine munten worden uitgegeven door de centrale overheid, is de distributie ervan aan het publiek de exclusieve verantwoordelijkheid van de RBI. Voor de omrekening van bankbiljetten en munten van verschillende denominaties voor het publiek en banken, onderhoudt de RBI valutakisten en depots voor kleine munten als distributiecentra in het hele land. Dergelijke faciliteiten worden beschikbaar gesteld op alle kantoren van de RBI en een groot aantal andere centra in het land, voornamelijk door bemiddelingsovereenkomsten met de State Bank of India en zijn geassocieerde banken, de meeste andere genationaliseerde banken en staatsobligaties en sub-schatkistposten.