De circulaire stroom van nationaal inkomen (uitgelegd met diagram)

De moderne economie is een monetaire economie. In de moderne economie wordt geld gebruikt in ruil. Geld heeft het uitwisselingsproces vergemakkelijkt en heeft de moeilijkheden van het ruilsysteem weggenomen. Aldus fungeert geld als ruilmiddel. De huishoudens leveren de economische hulpbronnen of factoren aan de productieve bedrijven en ontvangen in ruil daarvoor de betalingen in termen van geld. Het is dus duidelijk dat er in de monetaire economie geldstromen zullen zijn die overeenkomen met de geldstromen en de goederen- en dienstenstromen. Maar elke geldstroom is in tegenovergestelde richting van de echte stroom.

Circulaire inkomensstroom in een economie met twee sectoren:

Echte stromen van middelen, goederen en diensten zijn getoond in Fig. 2.1. In de bovenste lus van dit cijfer stromen de hulpbronnen zoals land, kapitaal en ondernemersvermogen van huishoudens naar bedrijven zoals aangegeven door het pijlteken.

In tegengestelde richting gaat geld van bedrijven naar de huishoudens als factorbetalingen zoals lonen, huur, rente en winst. In het onderste deel van het cijfer stroomt geld van huishoudens naar bedrijven als consumptieve bestedingen van de huishoudens op de goederen en diensten die door de bedrijven worden geproduceerd, terwijl de goederenstroom en diensten in tegengestelde richting gaan van bedrijven naar huishoudens.

Zo zien we dat geld van bedrijven naar huishoudens als factureringsbetalingen vloeit en vervolgens van huishoudens naar bedrijven stroomt. Er is dus feitelijk een circulaire stroom geld of inkomen. Deze circulaire geldstroom zal voor onbepaalde tijd van week tot week en van jaar tot jaar worden voortgezet. Dit is hoe de economie functioneert. Het kan echter worden opgemerkt dat deze geldstroom niet altijd hetzelfde zal blijven in volume.

Met andere woorden, de stroom geldinkomsten zal niet altijd op een constant niveau blijven. In het jaar van depressie zal de circulaire stroom geldinkomen samentrekken, dat wil zeggen, zal in volume afnemen, en in jaren van voorspoed zal het uitbreiden, dat wil zeggen, zal groter worden in volume.

Dit is zo omdat de geldstroom een ​​maat voor het nationaal inkomen is en daarom zal veranderen met veranderingen in het nationaal inkomen. In een jaar van depressie, wanneer het nationaal inkomen laag is, zal het volume van de geldstroom klein zijn en in jaren van welvaart wanneer het niveau van nationaal inkomen vrij hoog is, zal de geldstroom groot zijn.

Om onze analyse eenvoudig te maken en om de centrale problemen te verklaren, nemen we veel aannames. In de eerste plaats nemen we aan dat noch de huishoudens sparen van hun inkomen, noch de bedrijven sparen van hun winst. We gaan er verder vanuit dat de overheid geen enkele rol speelt in de nationale economie.

Met andere woorden, de overheid ontvangt geen belastingen van het volk, noch besteedt de overheid geld aan de goederen en diensten die door de bedrijven worden geproduceerd of aan de middelen en diensten die de huishoudens leveren. Ten derde gaan we ervan uit dat de economie geen goederen en diensten invoert, noch iets exporteert.

Met andere woorden, in onze bovenstaande analyse hebben we geen rekening gehouden met de rol van buitenlandse handel. In feite hebben we hierboven de geldstroom uitgelegd die voorkomt in het functioneren van een gesloten economie zonder besparingen en zonder enige rol van de overheid.

Circulaire geldstroom met sparen en beleggen:

In onze bovenstaande analyse van de circulaire geldstroom hebben we aangenomen dat alle inkomsten die de huishoudens ontvangen, ze besteden aan consumptiegoederen en -diensten. Een resultaat, circulaire geldstroomsnelheden en inkomsten blijven onverminderd bestaan. We zullen nu uitleggen of huishoudens een deel van hun inkomen sparen, hoe hun besparingen de geldstromen in de economie zullen beïnvloeden.

Wanneer huishoudens sparen, zullen hun uitgaven aan goederen en diensten in die mate afnemen en als gevolg daarvan zal de geldstroom naar de zakelijke ondernemingen inkrimpen. Met lagere geldontvangsten zullen bedrijven minder werknemers inhuren (of een aantal werknemers ontslaan) of de factorbetalingen die ze aan de leveranciers van factoren zoals werknemers betalen verminderen.

Dit zal leiden tot een daling van het totale inkomen van de huishoudens. Zo verminderen besparingen de stroom gelduitgaven naar de bedrijven en zullen het totale inkomen van de economie dalen. Economen noemen spaargeld daarom een ​​lek uit de geldstroom.

Maar besparingen door huishoudens hoeven niet te leiden tot lagere totale uitgaven en inkomsten als ze hun weg vinden naar de uitgavenstroom. In vrije markteconomieën bestaat een reeks instellingen zoals banken, verzekeringsmaatschappijen, financiële huizen, aandelenmarkten waar huishoudens hun spaargeld deponeren.

Al deze instellingen samen worden financiële instellingen of financiële markten genoemd. We gaan ervan uit dat alle besparingen van huishoudens op de financiële markt komen. Verder gaan we ervan uit dat er geen inter-huishoudens leningen zijn.

Het zijn bedrijven die van de financiële markt lenen voor investeringen in kapitaalgoederen zoals machines, fabrieken, gereedschappen en instrumenten, vrachtwagens. Bedrijven besteden aan investeringen om hun productieve capaciteit in de toekomst uit te breiden. Dus, door investeringsuitgaven door het lenen van de spaargelden van de huishoudens die zijn gestort op de financiële markt, worden ze opnieuw in de bestedingsstroom gebracht en als gevolg daarvan neemt de totale stroom van uitgaven niet af.

De circulaire geldstroom met sparen en beleggen wordt geïllustreerd in figuur 2.2, waar in het middelste deel een kader wordt weergegeven dat de financiële markt vertegenwoordigt. Geldstroom van sparen wordt getoond van de huishoudens naar de financiële markt. Vervolgens wordt de stroom van investeringsuitgaven weergegeven als leningen van bedrijven uit de financiële markt.

Voorwaarde voor de constantheid van circulaire geldstromen:

Nu rijst de vraag wat de voorwaarde is dat het inkomen van geldstromen op een constant niveau blijft zodat het de productie en daaropvolgende stroom van een bepaald volume goederen en diensten tegen constante prijzen mogelijk maakt.

Om dit uit te leggen, moeten we sparen en investeren in de analyse van de circulaire inkomstenstroom. Zoals hierboven vermeld, bespaart een deel van het inkomen dat het niet wordt uitgegeven aan consumptiegoederen en -diensten. Met andere woorden, sparen is geld opnemen uit de inkomensstroom.

Aan de andere kant betekent beleggen dat er wat geld wordt uitgegeven aan het kopen van nieuwe kapitaalgoederen om de productiecapaciteit uit te breiden. Met andere woorden, beleggen is een injectie van wat geld in een circulaire inkomstenstroom. Om de circulaire stroom van inkomsten onverminderd voort te zetten, moet het opnemen van geld uit de inkomstenstroom door middel van sparen gelijk zijn aan geldinjectie door middel van investeringsuitgaven.

Daarom moeten geplande besparingen gelijk zijn aan geplande investeringen als de constante geldinkomstenstroom in een economie moet worden verkregen. Wat zal er gebeuren als de geplande investeringsuitgaven niet voldoen aan de geplande besparingen?

Als gevolg van de daling van de geplande investeringsuitgaven zullen het inkomen, de output en de werkgelegenheid dalen en zal de geldstroom dus inkrimpen. Als de gelijkheid tussen geplande besparingen en geplande investeringen wordt verstoord door een toename van de besparingen, zal het onmiddellijke effect zijn dat de voorraad goederen die zich in de schappen van de winkels bevinden, zal toenemen (omdat sommige goederen niet zullen worden verkocht vanwege de val in consumptie dwz verhoging van de besparingen). Wegens de tekortkoming van de vraag naar goederen en de accumulatie van voorraden, zullen detailhandelaren kleine bestellingen plaatsen bij de groothandelaren.

Bijgevolg zullen kleinere hoeveelheden goederen worden geproduceerd en daarom zullen minder kapitaalgoederen zoals machines inderdaad met het gevolg zijn dat vaste investeringen de neiging hebben te dalen. Het uiteindelijke effect van ofwel de daling van de geplande investering ofwel de verhoging van de geplande besparingen is dus hetzelfde, namelijk de daling van het inkomen, de output, de werkgelegenheid en de prijzen met als gevolg dat de geldstroom zal krimpen.

Aan de andere kant, als de gelijkheid tussen geplande besparingen en geplande investeringen verstoord wordt door de toename van de investeringsvraag, zal het resultaat een toename zijn van inkomen, output en werkgelegenheid. Dientengevolge zal de stroom van geldinkomsten toenemen.

Het is dus duidelijk uit de bovenstaande analyse dat de stroom geldinkomsten alleen op een constant niveau zal blijven wanneer aan de voorwaarde van gelijkheid tussen geplande besparingen en investeringen is voldaan. Klassieke economen dachten dat de financiële markt een mechanisme biedt dat de besparingen van huishoudens en de investeringsuitgaven coördineert door de bedrijven.

De rentevoet, die de prijs is voor het gebruik van spaargeld, wordt bepaald door sparen en beleggen. Als de besparingen investeringsuitgaven overschrijden, daalt de rentevoet zodat, tegen een lagere rentevoet, de investeringen toenemen en beide gelijk worden. Integendeel, als de investeringsuitgaven groter zijn dan de besparingen, zal de rentevoet stijgen, zodat bij een hogere rente de spaargelden stijgen en gelijk worden aan de geplande investeringsuitgaven.

Een vooraanstaande Britse econoom, JM Keynes, weerlegde echter het bovenstaande argument dat veranderingen in de rentevoet besparingen en investeringen gelijk zullen maken. Volgens hem, omdat in een vrije markt kapitalistische economie, investeringen worden gedaan door zakelijke ondernemingen en besparingen meestal door huishoudens worden gedaan en om verschillende redenen, is er geen garantie dat geplande investeringen gelijk zullen zijn aan geplande besparingen en dus fluctuaties in inkomen, output en werkgelegenheid is onvermijdelijk. Als gevolg daarvan blijft de circulaire inkomstenstroom niet op een constant niveau in een vrij-ondernemende kapitalistische economie bestaan, tenzij de regering bepaalde corrigerende en preventieve maatregelen neemt om de stabiliteit in de economie te handhaven.

Saving-Investment Identity in National Income Accounts :

Ondanks het feit dat mensen die sparen verschillend zijn van de bedrijven die voornamelijk beleggen, zijn de besparingen op nationale inkomstenrekeningen identiek of altijd gelijk aan investeringen in een eenvoudige economie met twee sectoren zonder rollen van overheid en buitenlandse handel.

Dit is een basisidentiteit in nationale inkomensrekeningen die zorgvuldig moet worden begrepen. Natuurlijk hebben we in onze bovenstaande analyse van de circulaire inkomstenstroom uitgelegd dat geplande investeringen door bedrijven kunnen verschillen van besparingen door huishoudens. Maar in die analyse wezen we op geplande of beoogde investeringen en besparingen die vaak verschillen en van invloed zijn op de stroom van nationaal inkomen.

In de nationale inkomstenrekeningen houden we ons echter bezig met werkelijke besparingen en daadwerkelijke investeringen. Het zijn deze daadwerkelijke of gerealiseerde besparingen en investeringen die identiek zijn in nationale inkomensrekeningen. We kunnen hun identiteit op de volgende manier bewijzen.

In een eenvoudige economie die noch de overheid, noch buitenlandse handel heeft, is de waarde van de geproduceerde output die we aanduiden met Y gelijk aan de waarde van de verkochte output. Aangezien de waarde van de verkochte output in een eenvoudige twee sectoreconomie gelijk is aan de som van de consumptieve bestedingen en investeringsuitgaven die we hebben

Y = C + I

waarbij Y = Waarde van de totale productie, C = Verbruiksuitgaven en I = Investeringsuitgaven.

Een relevante vraag die hier opduikt, is wat er gebeurt met de onverkochte uitvoer. De onverkochte productie leidt tot een toename van de voorraden van goederen en in de toename van de inkomsten uit nationale inkomsten wordt voorraden van goederen behandeld als een deel van de werkelijke investering. Dit kan worden beschouwd als de bedrijven die de goederen aan zichzelf verkopen om toe te voegen aan hun voorraden. Het geproduceerde bruto nationaal product (BNP) wordt dus zowel voor consumptie als voor investeringen gebruikt.

Kijk nu naar het bruto nationaal product of inkomen in de eenvoudige economie vanuit het oogpunt van de verdeling tussen verbruik en besparing. Aangezien het nationale inkomen (dat gelijk is aan het BNP) kan worden geconsumeerd of opgeslagen. Wij hebben

Y = C + S

Van de identiteiten (i) en (ii) krijgen we

C + I = Y = C + S

De linkerkant van de identiteit (iii), namelijk C + I = Y, toont de componenten van de geaggregeerde vraag (dat wil zeggen de geaggregeerde uitgaven voor geproduceerde goederen en diensten) en de rechterkant van de identiteit (iii) namelijk Y = C + S toont de toewijzing van nationaal inkomen aan consumptie of aan besparingen. De identiteit (iii) laat dus zien dat de waarde van de geproduceerde of verkochte output gelijk is aan de totale ontvangen inkomsten. Het is het ontvangen inkomen dat wordt besteed aan geproduceerde goederen en diensten.

Nu wordt het verbruik (C) afgetrokken van beide zijden van de identiteit (iii) die we hebben

I = S

Dus, in onze twee sector eenvoudige economie met geen overheid, noch buitenlandse handel, investering is identiek gelijk aan sparen.

Circulaire inkomstenstromen in drie sectoren met overheidssector:

In onze bovenstaande analyse van de geldstroom hebben we het bestaan ​​van de overheid genegeerd omwille van het eenvoudig maken van ons circulaire stroommodel. Dit is vrij onrealistisch omdat de overheid een groot deel van de inkomens verdiend door huishoudens opslokt. Overheid beïnvloedt de economie op een aantal manieren. Hier zullen we ons concentreren op zijn functies op het gebied van belastingen, spenderen en lenen.

De overheid koopt goederen en diensten, net zoals huishoudens en bedrijven dat doen. Overheidsuitgaven nemen vele vormen aan, inclusief uitgaven aan kapitaalgoederen en infrastructuur (snelwegen, macht, communicatie), defensiegoederen, en over onderwijs en volksgezondheid enzovoort.

Deze voegen toe aan de geldstromen die worden getoond in Fig. 2.3 waar een vakje staat dat de Regering vertegenwoordigt. Te zien is dat overheidsaankopen van goederen en diensten van bedrijven en huishoudens worden getoond als geldstroomuitgaven aan goederen en diensten.

Overheidsuitgaven kunnen worden gefinancierd door middel van belastingen, uit activa of door leningen. De geldstroom van huishoudens en bedrijven naar de overheid wordt in figuur 2.3 bestempeld als belastingbetaling. Deze geldstroom omvat alle door huishoudens betaalde belastingbetalingen verminderd met overdrachten van de overheid. Overmakingsbetalingen worden behandeld als negatieve belastingbetalingen.

Een andere methode om overheidsuitgaven te financieren is lenen van de financiële markt. Dit kan worden weergegeven door de geldstroom van de financiële markt naar de overheid en wordt gelabeld als overheidslening (om verwarring te voorkomen hebben we deze geldstroom van de financiële markt naar de overheid niet getrokken). Overheidsleningen verhogen de vraag naar krediet waardoor de rente stijgt.

Het lenen door de overheid van haar effect op de rentevoet beïnvloedt het gedrag van bedrijven en huishoudens. Ondernemingen beschouwen de rentevoet als de kosten van het lenen en de stijging van de rente als gevolg van leningen door de overheid verlaagt de particuliere investeringen. Huishoudens die de rentevoet bekijken als rendement op spaargelden voelen zich echter aangemoedigd om meer te sparen.

National Income Account Identity with Government:

Uit het bovenstaande volgt dat de opneming van de overheidssector een aanzienlijke invloed heeft op de algemene economische situatie. De totale uitgavenstroom in de economie is nu de som van consumptieve bestedingen (aangeduid met C), investeringsuitgaven (I) en overheidsuitgaven (aangeduid met G). Dus

Totale uitgaven (E) = C + I + G

Het totaal ontvangen inkomen (Y) wordt toegewezen aan consumptie (C), spaargelden (S) en belastingen (T). Dus

Y = C + S + T

Aangezien de gemaakte kosten (Zs) gelijk moeten zijn aan de ontvangen inkomsten (K), hebben we uit de vergelijkingen (i) en (if) hierboven

C + I + G = C + S + T

Aangezien C zich aan beide zijden van de vergelijking (iii) voordoet en daarom zal worden geannuleerd, hebben we dat gedaan

I + G = S + T

Door herschikken krijgen we

G - T = S - I

Vergelijking (v) is zeer belangrijk omdat hierin wordt weergegeven wat de gevolgen zouden zijn als de overheidsbegroting niet in evenwicht is. Als de overheidsuitgaven (G) groter zijn dan de belastinginkomsten (T), dat wil zeggen, G> T, zal de overheid een begrotingstekort hebben. Om het begrotingstekort te financieren, leent de overheid geld van de financiële markt.

Hiertoe moeten particuliere investeringen (I) door bedrijven worden verminderd met de besparingen (S) van de huishoudens. Aldus vermindert het lenen door de overheid particuliere investeringen in de economie. Met andere woorden, overheidsleningen verdringen particuliere investeringen.

Een andere belangrijke conclusie die kan worden getrokken uit de identiteit van de nationale inkomensrekening waarin de overheidsuitgaven zijn opgenomen, heeft betrekking op de voorwaarde voor evenwicht op de financiële markt. De nationale inkomensidentiteit met overheidsuitgaven is

Y = C + I + G

of

Y - C = G = I

In de uitdrukking (vi) vertegenwoordigt de linkerkant (YCG) nationale besparing of eenvoudigweg opslaan (S). Merk op dat in deze Nationale Inkomen Identiteit alle overheidsuitgaven worden behandeld als consumptieve bestedingen. Om de identiteit (vi) te begrijpen, splitsen we zijn linkerzijde uit en vertegenwoordigen we nationale besparing in twee delen, namelijk (1) particuliere besparing (Y-T-C) en (2) openbare besparing (dwz besparing van de overheid (T - G)

S = (Y - T - C) + (T - G) = Y - C - G

(Merk op dat Y-T een beschikbaar inkomen is)

Als de economie in een stabiele toestand moet blijven, moeten de stromen naar de financiële markt (dat wil zeggen particuliere besparingen en openbare besparingen) de stromen uit de financiële markt in evenwicht houden. Zodat de economie in een stabiele staat blijft

YTC + (T- G) = I

waar Y - C - G staat voor nationale besparing, T - G staat voor openbare besparing en I staat voor particuliere investeringen.

Geldstromen in de Four Sector Open Economy: toevoeging van buitenlandse sectoren:

We gaan nu kijken naar de geldstromen die worden gegenereerd in een open economie, dat wil zeggen economie die handelsbetrekkingen hebben met het buitenland. Zo zal de opname van de buitenlandse sector ons de wisselwerking van de binnenlandse economie met het buitenland onthullen. Buitenlanders hebben contact met de binnenlandse bedrijven en huishoudens via export en import van goederen en diensten, en via leningen en leningen via de financiële markt. Goederen en diensten die binnen het nationale grondgebied worden geproduceerd en die aan buitenlanders worden verkocht, worden uitvoer genoemd.

Aan de andere kant worden aankopen van in het buitenland gemaakte goederen en diensten door binnenlandse huishoudens invoer genoemd. Figuur 2.4 illustreert extra geldstromen die zich voordoen in de open economie wanneer ook de export en import in de economie plaatsvinden. In onze analyse veronderstellen we dat alleen de bedrijven in de binnenlandse economie interactie hebben met het buitenland en daarom goederen en diensten exporteren en importeren.

Er is aangetoond dat een stroom gelduitgaven bij invoer plaatsvindt van binnenlandse bedrijven naar het buitenland (dwz de rest van de wereld). Integendeel, er is gebleken dat de geldstroomuitgaven voor de export van een binnenlandse economie van het buitenland naar de handelsfirma's - van de binnenlandse economie - plaatsvinden. Als de uitvoer gelijk is aan de invoer, dan bestaat er een handelsbalans.

Over het algemeen zijn export en import niet gelijk aan elkaar. Als de waarde van de uitvoer groter is dan de waarde van de invoer, ontstaat een handelsoverschot. Aan de andere kant, als de waarde van de invoer de waarde van de uitvoer van een land overschrijdt, treedt een handelstekort op.

In de open economie is er interactie tussen landen, niet alleen door de uitvoer en invoer van goederen en diensten, maar ook door het lenen en uitlenen van fondsen of wat ook wel financiële markt wordt genoemd. Tegenwoordig zijn financiële markten over de hele wereld goed geïntegreerd.

Wanneer er sprake is van een handelsoverschot in de economie, dat wil zeggen wanneer de uitvoer (X) de invoer (M) overschrijdt, zal de netto kapitaaluitstroom plaatsvinden. Met netto kapitaaluitstroom bedoelen we dat buitenlanders zullen lenen van binnenlandse spaarders om hun aankopen van onze export te financieren. Op deze manier zullen binnenlandse spaarders, als gevolg van netto kapitaaluitstroom, leningen verstrekken aan buitenlanders, dat wil zeggen buitenlandse financiële activa verwerven.

Integendeel, in geval van een overschot van de invoer, dat wil zeggen wanneer de invoer groter is dan de uitvoer, zal een handelstekort optreden. Bij een tekort op de handelsbalans zullen huishoudens in huishoudens en bedrijven uit het buitenland lenen om het teveel aan importen in de export te financieren. Als gevolg hiervan zullen buitenlanders binnenlandse financiële activa verwerven. Kapitaalinstroom zal optreden in geval van een tekort op de handelsbalans (of om het brede tekort op de lopende rekening te gebruiken dat naast de handel in goederen ook onzichtbare activa omvat).

Uit de circulaire stromen die plaatsvinden in de open economie, moet het nationale inkomen worden gemeten aan de hand van de totale uitgaven, inclusief de export, dat wil zeggen XM, waarbij X de uitvoer vertegenwoordigt en M de invoer vertegenwoordigt. De invoer moet worden afgetrokken van de totale uitgaven van buitenlanders aan onze in het binnenland geproduceerde goederen en diensten om de waarde van de netto-uitvoer te krijgen. Dus in de open economie

Nationaal inkomen - C + I + G + NX

waar NX staat voor netto export, XM.

Omdat het nationale inkomen kan worden geconsumeerd, bespaard of betaald als belasting aan de regering die we hebben

C + I + G + NX = C + S + T Aangezien C gebruikelijk is aan beide zijden van de bovenstaande vergelijking die we hebben

I + G + NX = S + T

Uit de bovenstaande vergelijking blijkt dat de som van de particuliere investeringen (I), overheidsuitgaven (G) en netto-uitvoer (NX) gelijk is aan de som van de spaar- en belastinginkomsten.

Verband tussen geaggregeerde binnenlandse productie en uitgaven met handelsbalans. De nationale inkomensrekeningidentiteit van de open economie kan verder worden gebruikt om aan te geven hoe geaggregeerde binnenlandse productie (Y), geaggregeerde uitgaven (C + I + G) en netto-uitvoer (dwz handelsbalans) met elkaar verband houden. Herschikking van de nationale inkomensrekening identiteit van de open economie (Y = C + 1 + G + NX) we hebben NX = Y- (C + I + G)

Waar C + I + G totale binnenlandse uitgaven zijn. Dus

Netto-uitvoer = Totaal binnenlands product (Y) - Totale binnenlandse uitgaven

Hieruit volgt dat in een open economie de geaggregeerde binnenlandse uitgaven niet gelijk moeten zijn aan de geaggregeerde binnenlandse productie van goederen en diensten (dwz Y). Als de geaggregeerde binnenlandse productie (Y) de totale binnenlandse uitgaven (C + 1 + G) overschrijdt, exporteren we het overschot van de binnenlandse productie, dat wil zeggen dat de netto-uitvoer (NX) positief is (NX> 0). Aan de andere kant, als de binnenlandse productie lager is dan de binnenlandse bestedingen, importeren we dit tekort, dat wil zeggen dat de netto-uitvoer negatief is (dwz NX <0).

Buitenlandse kapitaalstromen en handelsbalans:

Zoals in het geval van een gesloten economie zijn de goederenmarkten nauw verbonden met de financiële markt in de open economie. Laten we, om dit te laten zien, de identiteit van de nationale inkomstenrekeningen (Y = C + I + G + NX) van de open economie herschikken.

Y - C - G = I + NX

De linkerkant van de bovenstaande vergelijking (dwz YCG) staat voor nationale besparing (S). Merk op dat alle overheidsuitgaven hier worden behandeld als consumptieve bestedingen. Zo volgt het bovenstaande

S = I + NX

of S - I = NX

Uit de verklaring van de nationale inkomstenrekeningen (viii) blijkt dat de netto-uitvoer (NX) van de economie altijd gelijk moet zijn aan het verschil tussen sparen en beleggen. De netto-uitvoer wordt ook wel handelsbalans genoemd omdat deze het verschil toont tussen export en import van een economie. De handelsbalans (NX) kan positief of negatief zijn. Als de uitvoer de invoer overtreft, is de handelsbalans (NX) positief en als de uitvoer niet voldoende is, is de handelsbalans (NX) negatief.

Maar het belangrijke resultaat dat volgt uit de nationale inkomstenrekeningen identiteit van de open economie heeft betrekking op het verband tussen internationale kapitaalstromen en de goederenmarkt. Als SI in (viii) positief is, dat wil zeggen, als de nationale besparing van de economie de binnenlandse investering overtreft, zal het overtollige geld aan buitenlanders lenen, dat wil zeggen dat er netto kapitaaluitstroom uit de economie zal zijn.

Aan de andere kant, als S - I negatief is, dat wil zeggen, als de binnenlandse investering hoger is dan de binnenlandse besparing, leent de economie zich uit het buitenland om de extra investering te financieren. Dat wil zeggen, er zal netto kapitaalinstroom in de economie zijn om hogere kapitaalvorming in de economie te financieren.

Uit het bovenstaande volgt dat netto kapitaalstromen (S-1) altijd gelijk zijn aan de handelsbalans of aan rekening-courant balans, wat de bredere term is die ook onzichtbare goederen omvat naast de handel in goederen.