Terugkoop van aandelen: bronnen, fondsen en beperkingen

In India is het concept van terugkoop van aandelen en effecten een nieuwe. Maar op de wereldkaart begon de voortgang van activiteiten met betrekking tot de inkoop van aandelen en effecten veel eerder. In het Verenigd Koninkrijk is de terugkoop van aandelen sinds 1991 toegestaan. In Australië is de terugkoop van effecten geleidelijk toegenomen sinds de start in 1989. Nieuw-Zeeland stond in 1993 terugkoop van aandelen toe en niet alleen dat ze soepele regels hebben om terugkopen van aandelen mogelijk te maken. veel meer levensvatbare strategie. Japan heeft wetgeving aangenomen om terugkoop van aandelen en effecten mogelijk te maken in 1994.

In India heeft de premier, de heer Atal Bihari Vajpayee, op 24 oktober 1998 een economisch pakket aangekondigd om de verzakte kapitaalmarkt tegen te gaan. Een van de elementen van dit economisch pakket was de introductie van een regeling voor de terugkoop van aandelen en effecten.

Bijgevolg heeft de Indiase overheid op 31 oktober 1998 een verordening uitgevaardigd die de terugkoop van aandelen en effecten mogelijk maakt door de Companies Act 1956 te wijzigen. Vóór deze wijziging, overeenkomstig de bepalingen van artikel 77, lid 1 van de Companies Act, In 1956 mocht een onderneming geen eigen aandelen kopen. De beperking was van toepassing op zowel de openbare als de besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid.

Echter, de Companies (Amendment) Ordinance van 1998 van 31 oktober 1998 stond de inkoop van eigen aandelen door een onderneming toe. Uiteindelijk, door het geven van een permanente juridische vorm aan de kwestie, de Companies (Amendment) Act, vatten 1999 de secties 77A, 77AA en 77B en de richtlijnen uitgegeven door de Securities and Exchange Board of India (SEBI) in de achtneming toegestaan ​​bedrijven terug te kopen hun eigen aandelen of andere effecten onder bepaalde voorwaarden en dergelijke terugkoop was toegestaan ​​met ingang van 31 oktober 1998 (di de datum van afgifte van de verordening in dit verband). Voor de terugkoop van aandelen moet een beursgenoteerde onderneming de relevante SEBI-voorschriften volgen, naast de bepalingen die zijn vastgelegd in de Companies Act (Amendment Act, 1999).

In de afgelopen drie jaar hebben een groot aantal bedrijven, waaronder verschillende multinationale ondernemingen, het belang van promotoren verhoogd door programma's tot inkoop van eigen aandelen of openstaande aanbiedingen aan te nemen. Het aantal van dergelijke bedrijven is aanzienlijk toegenomen.

Verschillende multinationals hebben de afgelopen jaren geprofiteerd van de slechte marktomstandigheden en zijn met open aanbiedingen gekomen. Onder de grote bedrijven die gebruik hebben gemaakt van de aandelen terugkoopoptie zijn Cadbury, Philips, Carrier Aircon, Oils Elevator, Industrial Oxygen, Castrol, Britannia Industries, Exide Industries, Hindalco, Cabot India, Alfa Laval en ITW Signode en nog veel meer.

Bronnen voor terugkoop van effecten:

Volgens Section 77A (1) van de Companies Act (Amendment) Act van 1999 kan een onderneming haar eigen aandelen of andere gespecificeerde effecten kopen van:

(i) de vrije reserves (dwz reserves die voor uitkering vrij zijn als dividend); of

(ii) de effectenpremie-rekening; of

(iii) De opbrengst van eventuele aandelen of andere gespecificeerde effecten.

Gespecificeerde effecten zijn de aandelenoptie van de werknemers of andere effecten die van tijd tot tijd door de centrale overheid kunnen worden aangemeld. Het terugkopen van aandelen van welke aard dan ook is niet toegestaan ​​uit de uitgifte van aandelen van dezelfde soort. Met andere woorden, als aandelenaandelen moeten worden teruggekocht, kunnen preferente aandelen of obligaties worden uitgegeven voor de terugkoop van aandelen.

Fondsen voor de terugkoop van aandelen:

Sectie 77A (2), ingevoegd door de Companies Act (Amendment) Act, 1999 stelt dat een bedrijf zijn eigen aandelen kan kopen door het geld alleen uit de volgende hoofden te gebruiken:

(i) Aandelenkapitaal;

(ii) Vrije reserves (dwz algemene reserve en creditsaldo in winst- en verliesrekening);

(iii) Waarde-premieaccount.

In het geval aandelen worden teruggekocht uit vrije reserves, bepaalt artikel 77AA dat een bedrag dat gelijk is aan de nominale waarde van de ingekochte aandelen zal worden overgebracht naar 'Reserve voor kapitaalaflossing Reserve' [als bedoeld in artikel 80 (1) (d)] en details van dergelijke overdracht worden op de balans vermeld. Dit account, volgens de SEBI-richtlijnen, mag worden gebruikt voor de uitgifte van volledig betaalde bonusaandelen.

Beperkingen van terugkoop van aandelen:

1. De bedrijven kunnen de terugkooppraktijk misbruiken ten koste van onschuldige en verspreide aandeelhouders.

2. De terugkoop kan door promoters worden misbruikt om hun deelnemingen in de bedrijven te verbeteren en te consolideren, waardoor het belang van minderheidsaandeelhouders slecht kan worden beïnvloed.

3. De praktijk van terugkoop van aandelen kan de initiatiefnemers ertoe brengen om binnen de interne handel hun egoïstische motieven aan te nemen. Ze kunnen de winst van het bedrijf onderschatten door de grondslagen voor financiële verslaggeving van het bedrijf te manipuleren en door andere middelen te gebruiken en vervolgens de aandelen van het bedrijf tegen lage koersen in te kopen. Op deze manier zouden de insiders extra geld verdienen wanneer het bedrijf deze aandelen tegen hogere prijzen van de promoters koopt. Het biedt de initiatiefnemers de mogelijkheid om te profiteren van de inkoop van aandelen.

4. Het mechanisme van terugkoop van aandelen leidt tot kunstmatige manipulaties van aandelen en aandelenkoersen in de markt (beurs) via invloedrijke groepen die gevestigde belangen in het bedrijf hebben. Fluctuaties (frequent) in de koersen van aandelen kunnen bij minderheidsaandeelhouders voor verwarring zorgen waardoor ze ondraaglijke verliezen lijden.