De rol van bijzondere trekkingsrechten in handel en overheidsfinanciën

Lees dit artikel om meer te weten te komen over de rol van bijzondere trekkingsrechten in handel en overheidsfinanciën!

Op 1 januari 1970 werd de eerste toewijzing van SDR's door het IMF gedaan. Een totaal van SDR's, 3, 414 miljoen, werd verdeeld onder 104 deelnemers aan de speciale trekkingsrekening van het fonds. Elke deelnemer deelde een bedrag dat overeenkomt met 16, 8 procent van het fondsquotum op 31 december 1969. China koos er echter voor om het eerste jaar geen SDR's te ontvangen.

In de loop van 1970 wilden nog vijf leden van het Fonds toetreden tot de SDR-regeling in de tweede toewijzing. De tweede toewijzing van SDR's vond plaats op 1 januari 1971. Deze keer werden totale SDR's van 2.940 miljoen verdeeld onder 100 deelnemers tegen een koers van 10, 7 procent van hun fondsquota.

Speciale trekkingsrechten gecreëerd door deze twee toewijzingen bedroegen grofweg SDR's 6.400 miljoen. Dit komt neer op ongeveer 8 procent van de andere liquiditeitsmiddelen (dwz goud, deviezen, enz.) Van de lidstaten van het Fonds.

De derde toewijzing van SDR's ten belope van 2.952 miljoen eenheden werd gedaan op 1 januari 1972 aan 112 deelnemers. Op 31 maart 1973 namen 113 van de 125 leden deel aan de SDR-regeling. Afrikaanse en Midden-Oosterse landen nemen niet deel aan de huidige regeling. India had toen 325 miljoen SDR-eenheden ontvangen, waarvan 80 miljoen door haar zijn overgedragen.

Op dit moment zijn er drie alternatieve manieren om SDR's te gebruiken door de leden:

1. Om Amerikaanse dollars, Franse franken of Britse pond te verkrijgen van andere aangewezen deelnemers om valuta te verstrekken in ruil voor SDR's.

2. Om SDR's te gebruiken voor het verkrijgen van saldi van zijn eigen valuta gehouden door een andere deelnemer in overleg met die deelnemer.

Onder deze twee bestemmingen wordt van een deelnemer verwacht dat hij zijn SDR's alleen gebruikt om te voldoen aan de vereisten van de betalingsbalans of in het licht van zijn algemene reserve koerspositie, maar niet met als enig doel de samenstelling van de wisselreserves te wijzigen.

3. Om SDR's te gebruiken om terugkoop en loonkosten in de Algemene Rekening van het Fonds aan te brengen.

In de huidige opzet van de regeling kan een liddeelnemer SDR's voor deze doeleinden en andere gerelateerde transacties gebruiken via het algemene account van het Fonds, ongeacht het bedrag.

Het schema van SDR's heeft op dit moment een vrij goed succes geboekt bij het vergroten van de internationale liquiditeit, omdat het een bewuste creatie van internationale kredietwaardigheid vertegenwoordigt. Sinds haar oprichting heeft een aantal landen SDR's gebruikt voor de aankoop van andere valuta's voor de terugbetaling van hun schulden, alsmede voor de betaling van diensten en andere kosten aan het IMF, en voor betalingen aan een goudabonnement met betrekking tot verhogingen van quota. India gebruikte bijvoorbeeld in juli 1971 78, 5 miljoen SDR's van het totaal van 226, 6 miljoen dat ze bezat.

Er is voorgesteld om de regeling verder uit te breiden om het probleem van internationale liquiditeit in het verleden op te lossen. Voor dit doel wordt het huidige toewijzingssysteem gebaseerd op IMF-quota echter als irrationeel beschouwd.

Als zodanig moet een ander systeem worden ontwikkeld waarin de toewijzing van SDR's plaatsvindt op basis van de behoefte die verband houdt met de economische positie van een lidstaat. Verder hebben het IMF, de Wereldbank, enz. In het bestaande systeem niet hun eigen quota van SDR's toegewezen gekregen.

In het bijzonder moeten de Wereldbank en andere internationale financiële instellingen SDR-quota hebben die hen in staat stellen de stroom van zachte kredieten naar de minder ontwikkelde landen uit te breiden om aan hun uiteenlopende eisen te voldoen.

Tijdens een vergadering in 1973 van de ministers van Financiën van 20 landen van het IMF werd echter erkend dat goud vanwege de instabiliteit van de prijzen geen solide basis kan vormen voor de valuta's van de wereld. Daarom is voorgesteld om de huidige standaard voor gouduitwisseling te schrappen en een zak met 14 papieren sleutelvaluta's te gebruiken in plaats van goud als basis voor internationale uitwisseling.

De landen waarvan de valuta wordt voorgesteld om te worden opgenomen, zijn de VS, het VK, Frankrijk, Duitsland, Italië, Japan, Nederland, België, Australië, Zweden, Denemarken, Saoedi-Arabië en Oostenrijk. Er werd ook beweerd dat de bijzondere trekkingsrechten zouden worden beschouwd als de basisrekeningeenheid onder het nieuwe systeem. Maar de waarde van SDR zal worden uitgedrukt in termen van de gemiddelde waarde van de 14 valuta's in plaats van goud.

Sinds 1 juli 1994 is de waarde van SDR's uitgedrukt in een standaardkorf van 16 valuta's. Sinds 1 januari 1981 wordt de waarde echter eenvoudigweg uitgedrukt in vijf grote valuta's en niet zestien zoals eerder.

Om het functioneren van de SDR's als reserve-actief te verbeteren, hebben het IMF de volgende stappen ondernomen:

(i) De waarde van SDR's is gekoppeld aan de standaardkorf van 5 valuta's: hun aanvankelijke gewichten zijn 42 procent van de Amerikaanse dollar, 19 procent voor DM, 13 procent voor Franse frank, 13 procent voor Japanse Yen en 13 procent voor pond sterling.

(ii) De rente op SDR's is verhoogd van 1, 5 procent in het begin tot 3, 99 procent in 1981.

(iii) Tien officiële financiële instellingen zijn aangemerkt als "andere houders" van SDR's, voor het aanmoedigen van een breder gebruik van SDR's als een internationaal reserve-actief.

Critici zijn nog steeds niet blij met de situatie. Er is een ongelijke verdeling van SDR's onder de ontwikkelde en de ontwikkelingslanden. Dit moet billijk worden gecorrigeerd. Er is ook een dringende behoefte aan speciale SDR-faciliteiten voor de ontwikkelingslanden.

Nogmaals, er bestaat angst dat met de stijgende olie- en brandstofprijzen de tekorten van veel van deze landen zullen toenemen, wat harder zal drukken voor het creëren van verdere liquiditeit in de vorm van SDR's en dit kan inflatoir worden en de positie van SDR's als een internationaal actief in de loop van de tijd.

SDR's in India:

SDR's zijn rechtstreeks toegewezen aan de Indiase overheid, zodat ze niet in de boekhouding van de Reserve Bank of India terechtkomen.

India heeft de SDR's zeer actief gebruikt voor de betaling van rente en terugkoop van middelen uit het Fonds. Eind januari 1991 bedroegen de SDR-belangen in India US $ 193 miljoen. In januari 2007 is het US $ 10 miljoen.