Een overzicht van de algemene instrumenten voor kredietcontrole gebruikt door de centrale bank

Een overzicht van de algemene instrumenten voor kredietcontrole gebruikt door de centrale bank!

Al deze algemene instrumenten voor kwantitatieve kredietcontrole, te weten het beleid voor bankrente, open-markttransacties en de variabele reserveratio, hebben een hoge mate van objectiviteit en algemeenheid gemeen. Bovendien wordt hun invloed op het kredietvolume vooral gematerialiseerd door hun effect op de reservepositie van de handelsbanken en hun kredietverleningsactiviteiten.

Veranderingen in de bankrente hebben, in tegenstelling tot andere wapens, geen onmiddellijk effect op de overtollige reserves van banken. Maar het beïnvloedt de kosten van het krediet en daarmee de vraag ernaar en veroorzaakt daardoor veranderingen in het totale kredietbedrag in een economie. Het banktarief kan mild of krachtig worden gebruikt en kan vaak worden gewijzigd als de omstandigheden dit vereisen. Maar het kan niet zo flexibel zijn als de open-markttransacties om dagelijkse of wekelijkse aanpassingen te realiseren.

Open-markttransacties hebben het directe en onmiddellijke effect van het vrijmaken of absorberen van kasreserves van de commerciële banken en daardoor van invloed zijn op hun kredietverleningsactiviteiten. Dit instrument is zeer flexibel en gevoelig en kan worden gebruikt voor dagelijkse of wekelijkse aanpassingen.

De variabele reserveratio heeft ook vergelijkbare effecten als bij open-markttransacties. We kunnen dat vinden:

(i) zowel de openmarkttransacties als de variabele reserveratio veranderen onmiddellijk de netto extra reservepositie van de commerciële banken, en

(ii) beide stellen secundaire effecten in verband met de meervoudige uitbreiding en krimp van bankkrediet.

Maar ze verschillen in dat:

(i) de reserveratio heeft grotere gevolgen voor het kredietvolume en kan niet vaak worden gebruikt vanwege praktische moeilijkheden bij de aanpassing van de reservesaldi van de banken, terwijl open markttransacties betrekkelijk flexibeler zijn

(ii) voor effectieve openmarkttransacties is een goed ontwikkelde beveiligingsmarkt vereist, terwijl de variabele reserveratio geen dergelijke voorwaarde vereist. Beide zullen niet werken wanneer grote, inactieve overtollige kasreserves worden aangehouden door commerciële banken

(iii) de variabele reserveratio heeft tegelijkertijd invloed op alle banken en is dus discriminerend ten opzichte van kleine banken die zwaarder worden geraakt dan grotere banken. Open-markttransacties hebben alleen invloed op banken die deelnemen aan de aankoop of verkoop van effecten.

Uit een studie van de verschillende kenmerken van de bovengenoemde instrumenten kunnen we concluderen dat:

1. Geen enkel instrument is toereikend voor monetaire controle.

2. Het gecoördineerde gebruik van alle drie instrumenten is nodig voor effectief monetair beheer.

3. Er moeten verschillende combinaties van die wapens onder verschillende omstandigheden zijn. Bijvoorbeeld, voor een milde, maar substantiële, aanpassing tegelijkertijd, zou de bankrente verhoogd moeten worden voor een kredietvermindering, maar deze zal effectiever worden gemaakt door een gelijktijdige aankoop van effecten, onder open marktkooppolitiek, zodat de kasreserve van de commerciële banken zal in grotere mate worden uitgeput. Maar voor een krachtige kredietschaarste moet de variabele reserveratio en, indien nodig, de bankrente worden verhoogd.

4. Een duidelijk voordeel van deze algemene maatregelen is de objectieve manier waarop zij de geld- en kapitaalmarkt beïnvloeden. Over het algemeen zijn ze in overeenstemming met het economische systeem van de vrije markt, waarin het prijsmechanisme over het algemeen de economische activiteit stuurt.

In dit opzicht zijn ze superieur aan de maatregelen van selectieve controle die het oordeel en de beslissingen van monetaire autoriteiten vervangen voor die van klanten en producenten en bovendien grote uitvoeringsproblemen veroorzaken.

5. Volgens sommige critici is een typisch nadeel van krachtig gebruik van deze kwantitatieve instrumenten echter dat hun effecten niet gelijkmatig worden verdeeld over het economische bereik. Sommige sectoren van de economie reageren op strakke of gemakkelijke geldvoorwaarden, terwijl andere dat niet zijn. Zo lijken woningbouw en uitgaven aan fabrieken en uitrustingen de gevoeligste sectoren, terwijl consumentenbestedingen en speculatieve activiteiten relatief ongevoelige sectoren zijn.

Sommige economen beschouwen deze kritiek echter als overdreven en betogen dat de controle van nature moet knijpen en dat het effect over het algemeen op de meest functionerende sectoren van de economie ligt, waar controle het meest nodig is. Er is ook op gewezen dat een stijging van de rentetarieven alomtegenwoordige effecten heeft, door bij bepaalde inkomstenniveaus de investeringen te beperken en de besparingen te verhogen, en dat een rentedaling zorgt voor meer investeringen en minder sparen. .