Projectverslag over Merchant Banking

Het onderstaande artikel helpt u bij het opstellen van een projectverslag over Investment and Merchant Banking.

Introductie tot Merchant Banking:

Investment Banks of Merchant Banks zijn gespecialiseerd in het overnemen van aandelen en obligaties van ondernemingen, het behandelen van fusies en overnames en het verlenen van een reeks andere financiële adviesdiensten. De Merchant Bank is oorspronkelijk een Britse term, die een Investment Bank in de Verenigde Staten van Amerika wordt genoemd. Investeringsbanken helpen zowel het bedrijfsleven als de investeerders om een ​​gemeenschappelijk doel te bereiken, dat wil zeggen, de bedrijvenhuizen willen graag geld ophalen van de kapitaalmarkt door hun aandelen en obligaties tegen de laagst mogelijke kosten uit te geven en de beleggers in de regio willen hun fondsen en haal er maximaal rendement uit.

De investeringsbanken zijn essentieel voor het rechtstreeks aantrekken van fondsen door de onderneming van de investeerders, in plaats van het lenen van geld van de commerciële banken, waarvan de primaire taak is bemiddeling tussen de spaarders en de ondernemers. Commerciële banken maken het grootste deel van hun winst uit rente op door hen verstrekte leningen en voorschotten, terwijl de investerings- en handelaarbanken hun winst verdienen met vergoedingen die voor hun diensten in rekening worden gebracht. Natuurlijk verdienen de investerings- en zakenbank aanzienlijke winst uit hun handelsactiviteiten op de secundaire kapitaalmarkt (beurzen).

Naast het overnemen van de uitgifte van aandelen en obligaties door het bedrijf, bieden de investeringsbanken consultancy aan het bedrijfsleven over zaken als financiën, kapitaalstructuur en investeringen, fusies, overnames en fusies, en het tot stand brengen van coördinatie tussen de overheid en het bedrijfsleven.

Een investeringsbankier geeft leiding aan een ondernemer over alle zaken, vanaf de fase van de conceptie van een project tot de commerciële productie. De zakenbankier is over het algemeen bezig met het beheer van de publieke emissie van aandelen en obligaties door het probleem te onderschrijven en alle noodzakelijke regelingen te treffen met betrekking tot de verkoop van de aandelen en obligaties aan de potentiële investeerders.

De acceptatie betekent een verbintenis van de zakenbankier om in te tekenen en de aandelen en obligaties te kopen, voor het geval de publieke kwestie niet doorzet zoals verwacht. Bij gebrek aan voldoende aantal inschrijvingsaanvragen van het beleggende publiek is de verzekeraar verplicht om de aandelen te kopen van de publieke uitgifte. Dit staat bekend als 'Devolvement of The Issue'.

Als een underwriter kan de zakenbankier de volledige uitgifte van aandelen op een later tijdstip ook aan de beleggers verkopen. De investeringsbank bereidt het prospectus voor op de openbare uitgifte en zorgt voor alle publiciteit voor het verkopen van aandelen en obligaties binnen de kortst mogelijke tijd, na opening van de publieke uitgifte. Alle benodigde toestemmingen, goedkeuringen en licenties van verschillende regelgevende en overheidsinstanties worden verkregen door de investeringsbankier. Het zorgt ook voor een goede marketing van het probleem, zodat het op het juiste moment de potentiële institutionele en individuele beleggers bereikt.

Wanneer een zakelijke ondernemer geld wil ophalen van de kapitaalmarkt, benadert hij meestal de investeringsbankier in plaats van een commerciële bank.

De activiteiten van een investeringsbank omvatten over het algemeen het volgende:

(a) Projectbegeleiding

(b) Het aantrekken van middelen van de kapitaalmarkt en het vervullen van alle daarmee verband houdende formaliteiten

(c) fondsenwerving door instrumenten zoals handelspapier, nulcouponobligaties, obligaties, enz.,

(d) Lening-syndicaties

(e) Technology-koppelingen

(f) Deals van leveraged buy-outs

(g) Rehabilitatie van zieke eenheden en

(h) Overnames, fusies en fusies

Commerciële banken in alle landen mogen stortingen van het publiek accepteren, die meestal direct opeisbaar zijn en door de deposanten kunnen worden ingetrokken door cheques en andere bestellingen te schrijven. De zakenbanken zijn echter over het algemeen niet toegestaan ​​om deposito's van het publiek te accepteren die kunnen worden opgevraagd door cheques uit te geven. De financiële middelen van de investeringsbanken omvatten hun eigen kapitaalfondsen en leningen van de financiële markten, inclusief de handelsbanken.

Hoewel het de belangrijkste taak is van potentiële investeerders om te investeren in publieke kwesties, beleggen de investeringsbanken zelf ook substantieel in de aandelen, obligaties en andere door de onderneming uitgegeven effecten. De financiële draagkracht van de zakenbanken wordt in belangrijke mate bepaald door de kwaliteit van de beleggingen waarin zij beleggen.

Enkele van de grootste namen in investment banking zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Bear Sterns, JP Morgan, Union Bank of Switzerland, enz., En ze worden allemaal beschouwd als de reuzen van Wall Street van de belangrijkste financiële centra zoals New York, Londen, Tokio, enz. Handel in financiële effecten en valutamarkten tussen deze markten vindt 24 uur per dag plaats.

De internationale effectenhandel met betrekking tot aandelen, obligaties en andere financiële instrumenten is zeer groot en wordt steeds complexer, diverser, zeer concurrerend en risicovol. Om te overleven moeten de spelers zich blijven aanpassen aan veranderingen op de markt, met name op de internationale markt, waarin traditionele regelgevende ordelijkheid niet altijd van toepassing is.

Hier kan worden uitgelegd dat wanneer een bedrijf of een bedrijf via een publieke emissie geld van de beleggers ophaalt, het verzamelde aggregatiefonds (kapitaal) de 'aandelen' wordt genoemd die zijn onderverdeeld in een bepaald aantal kleinere segmenten die 'aandelen' worden genoemd . Evenzo kan een bedrijf fondsen werven bij de beleggers door schuldinstrumenten uit te geven, namelijk obligaties, obligaties, enz. De aandelen, obligaties, obligaties en vergelijkbare andere financiële instrumenten worden over het algemeen aangeduid als effecten.

De beleggers die inschrijven op de aandelen van een onderneming zijn de proportionele eigenaren van de onderneming, terwijl de beleggingen in obligaties en obligaties schulden van het bedrijf vertegenwoordigen. In geval van liquidatie van een onderneming of vennootschap is de aansprakelijkheid van de aandeelhouders beperkt tot de volledige betaling van de nominale waarde of nominale waarde van de aandelen. In het geval van schuldinstrumenten hebben de beleggers geen bijkomende aansprakelijkheid.

Een bedrijf heeft bijvoorbeeld besloten om publiek te gaan, dat wil zeggen, het aantrekken van kapitaalfondsen voor een bedrag van R 200 miljoen door een openbare uitgifte van aandelen van elk Rs 10. Het totale bedrag van 200 miljoen Rs is de grootte van de aandelen van het bedrijf en het is verdeeld in 20 miljoen aandelen van elk Rs 10.

Een investeerder die 500.000 aandelen koopt tegen betaling van R 5 miljoen wordt 2, 5% eigenaar van het bedrijf en heeft recht op het aandeel van de winst van het bedrijf dat wordt uitgekeerd als dividend. Aan de andere kant hebben de beleggers die intekenen op schuldinstrumenten, namelijk obligaties, obligaties, enz., Recht op rente tegen een bepaald tarief dat bekendstaat als een 'couponrente'.

Wall Street:

Hoewel een straat met de naam 'Wall Street' fysiek bestaat in de binnenstad van New York City, is het woord 'Wall Street' synoniem geworden met de marktplaats waar de handelaren, makelaars en beleggers elkaar ontmoeten om aandelen, obligaties en obligaties te kopen en verkopen. andere effecten. Wanneer iemand vraagt: 'Hoe gaat het met Wall Street?' of 'Wat zegt Wall Street?' het is de marktplaats - voor aan- en verkoop van aandelen en effecten - waar naar wordt verwezen.

Zo is de marktplaats met de naam Wall Street niet langer beperkt tot een bepaalde straat in New York City. Het verwijst naar de belangrijke investeringsmarktplekken overal in de Verenigde Staten van Amerika. Kortweg, de naam Wall Street is een korte, handige verwijzing naar de beurzen, waar aandelen worden verhandeld in een tweerichtingsveilingproces:

De New York Stock Exchange (NYSE), de Amerikaanse Stock Exchange (AMEX) en de regionale beurzen in de VS. De term omvat ook het Amerikaanse netwerk van makelaars en handelaren dat bekend staat als de Over-The-Counter (OTC) markt, de beursvennootschappen, hun werknemers en een verscheidenheid aan investeerders, zowel individueel als institutioneel.

De Wall Street of de marktplaats omvat zowel de primaire markt als de secundaire markt. Via de primaire markt verkopen bedrijven of bedrijven hun aandelen en obligaties rechtstreeks aan de beleggers - zowel individueel als institutioneel - en verkrijgen zo de nodige fondsen die nodig zijn voor het opzetten van een nieuw project of de uitbreiding van een bestaande eenheid. Wanneer een bedrijf of onderneming voor het eerst aandelen / aandelen uitgeeft aan de beleggers, wordt dit 'Initial Public Offering' of IPO genoemd. Van het bedrijf wordt ook gezegd dat het 'openbaar' wordt wanneer het voor het eerst aandelen / aandelen aan het publiek verkoopt.

Nadat een bedrijf is bekendgemaakt, worden zijn aandelen verhandeld op de secundaire markt, wat de belegger een voldoende aantal biedingen biedt om te kopen en biedt aan om zijn aandelen op elk moment te verkopen. De secundaire markt bestaat uit beurzen. De beurs staat in sommige landen bekend als 'Beurs'. Op de secundaire markt stijgen of dalen aandelenkoersen op basis van vraag en aanbod.

Elke persoon die op de kapitaalmarkt belegt, is deze primair of secundair, heeft als gemeenschappelijk doel om geld te verdienen. De koper van een aandeel tracht een optimaal rendement op zijn belegging te verkrijgen door een hogere aandelenkoers of door dividendbetalingen of beide. De verkoper, aan de andere kant, kan al een meerwaarde hebben gemaakt of een verlies hebben geleden en zou graag uit de investering willen komen, zodat het geld met meer winst ergens anders kan worden gebruikt.

Deze activiteiten vormen een fundamenteel economisch proces dat nieuwe industrieën creëert, uitbreiding van bestaande industrieën, nieuwe banen en een hogere levensstandaard voor de mensen.

New York Stock Exchange (NYSE):

De New York Stock Exchange, de grootste aandelenmarkt ter wereld, begon op 17 mei 1792 en het huidige gebouw aan 20 Broad Street, New York, nabij de hoek van Wall Street en Broad Street, werd in 1903 voltooid. makelaars en agenten die de NYSE vormden, staan ​​bekend als leden, en tegen het jaar 1850 klopte de Wall Street met activiteit.

Goud was ontdekt in Californië en de aandelen van de bedrijven die zich bezighouden met de prospectie van goud, andere mijnbouwactiviteiten en spoorwegen waren zeer gewild. De aandelen en aandelen die door het bestuur van de NYSE als te speculatief werden beschouwd, werden echter buiten de handelsvloeren van de New York Stock Exchange gehouden. De trend van de beurskoersen van NYSE wordt uitgedrukt door gebruik te maken van de gemiddelde prijzen van enkele representatieve aandelen.

De daggemiddelde prijs van 30 belangrijke aandelen wordt omgezet naar een index die bekend staat als Dow Jones Average, verreweg de populairste indicator voor de dagelijkse beweging van de koersen van de aandelen die worden verhandeld op NYSE. Charles H. Dow, de eerste redacteur van de Wall Street Journal, de bekendste economische krant ter wereld, was de oorspronkelijke architect (1884) voor de berekening van het gemiddelde van Dow Jones, de meest gebruikte beursindexen ter wereld.

De aandelen die niet op de handelslijst van NYSE stonden, werden regelmatig verhandeld door makelaars die geen lid waren van NYSE. Deze makelaars konden zich geen kantoorruimte veroorloven op NYSE en waren daarom genoodzaakt om op straat te handelen. Ze werden 'Curb Stone Brokers' genoemd en de markt op straat stond bekend als de 'Curb'.

Deze opstandmarkt transformeerde later zichzelf naar de American Stock Exchange (AMEX). De gemiddelde index voor de dagelijkse prijsbeweging van aandelen die worden verhandeld op de American Stock Exchange staat bekend als AMEX-gemiddelde.

Een andere populaire aandelenmarkt in de VS staat bekend als de Over-The-Counter (OTC). De aandelen van de bedrijven of bedrijven die het moeilijk vinden om genoteerd te worden in NYSE of AMEX, worden online verhandeld op de OTC-markt. De handel op de OTC-markt wordt beheerd door de National Securities Dealers 'Association en de prijsopgave staat in de volksmond bekend als de geautomatiseerde prijsnotering van de National Securities Dealers (NASDAQ).

De andere belangrijke beurzen van de wereld bevinden zich in Londen, Tokio, Parijs, Frankfurt, Singapore, Hongkong, Mumbai, Shanghai, enz. In India zijn de twee belangrijkste beurzen de Bombay Stock Exchange (BSE) en de nationale effectenbeurs ( NSE). De aandelenkoersindex voor BSE staat bekend als SENSEX, die wordt berekend op basis van de daggemiddelde prijs van 30 belangrijke aandelen in het land.

Op dezelfde manier publiceert National Stock Exchange zijn dagelijkse index bekend als NIFTY, die wordt berekend op basis van de dagelijkse beweging van de prijs van 50 belangrijke aandelen van het land.

De andere belangrijke beurzen van de wereld en hun populairste handelsindexen zijn als onder:

Belangrijkste markt:

Het beleggingsproces begint met een primaire markt en het centrale punt is de investeringsbankier, die gespecialiseerd is in het aantrekken van het kapitaal dat een bedrijf nodig heeft voor groei op lange termijn. Een investeringsbank leidt een bedrijf naar de openbare markt en helpt het bedrijf bij het aantrekken van het nodige kapitaal bij de individuele en institutionele beleggers. Een bedrijf met meerdere jaren succesvolle bedrijfservaring besluit bijvoorbeeld om voor een grote uitbreiding met aanzienlijke kapitaaluitgaven te gaan.

Het management van het bedrijf schat de totale kosten voor het uitbreidingsproject op Rs 500 miljoen. Aangezien de fondsen nodig zijn voor langetermijndoelen, is het raadzaam om goedkope fondsen van de kapitaalmarkt te verhogen, dat wil zeggen van de individuele en institutionele beleggers, in plaats van op korte en middellange termijn hoge kosten te lenen van banken en financiële instellingen. .

In deze fase neemt het bedrijf contact op met een investeringsbankier om de financieringsalternatieven te verkennen, inclusief de mogelijkheid om naar het buitenland te gaan. De zakenbank neemt verschillende factoren in overweging, zoals algemene economische omstandigheden in het land, de omgeving van de beleggingsmarkt en de specifieke omstandigheden van het bedrijf, inclusief de financiële omstandigheden, de winsthistorie en de zakelijke vooruitzichten.

Rekening houdend met al deze aspecten, beslist de investeringsbankier over de timing van de Initial Public Offering (IPO) door het bedrijf, evenals de aanbiedingsprijs voor de uitgifte. Vaak wordt voor de vaststelling van de aanbiedingsprijs een methode voor het boeken van boeken gehanteerd waarbij de potentiële beleggers - zowel individuele als institutionele - worden gevraagd om hun biedprijs aan te geven binnen een prijsbereik dat is aangegeven in het relatieve aanvraagformulier voor belegging.

De prijs die wordt aangegeven voor het maximum aantal aandelen van de aandelen die in de uitgifte worden aangeboden, is de prijs die in de beginfase is vastgesteld. In feite is dit de enige keer dat de koers van een aandeel wordt aangegeven door de uitgevende onderneming en daarna wordt de relatieve prijs bepaald door de marktkrachten van vraag en aanbod op de beurzen.

De zakenbank neemt een risico door de uitgifte tegen een vast bedrag aan vergoedingen te onderschrijven. Een onderschrijving kan uit twee soorten bestaan: (i) De investeringsbankier garandeert dat hij zich abonneert op het onverkochte gedeelte van de openbare aanbieding; en (ii) de investeringsbankhouder garandeert dat hij alle aandelen van de openbare aanbieding voor wederverkoop zal kopen tegen een vooraf vastgestelde prijs per aandeel. Als de uitgifte erg groot is, wordt het risico gedeeld door andere investeringsbankiers uit te nodigen om lid te worden van de syndicaatsgroep van de underwriters.

Voordat het publieke probleem op de markt komt, moet het relatieve bedrijf voldoen aan verschillende openbaarmakingsvereisten en andere formaliteiten, zoals voorgeschreven door de regelgevende autoriteiten van de kapitaalmarkt. Een investeringsbank helpt het bedrijf bij het naleven van dit prospectus, dat het primaire biedingsdocument is, en bevat alle informatie die een bedrijf moet verstrekken aan de potentiële investeerders.

Het bedrijf betaalt alle verzekeringstechnische kosten in de vorm van vergoedingen en commissies aan de zakenbankier. Na de sluiting van de openbare uitgifte zorgt de investeringsbank voor een notering van de aandelen op de beurzen en daarna worden de aandelen zoals gebruikelijk verhandeld op de secundaire markt.

Secundaire markt:

De beurzen, waar de aandelen en obligaties kunnen worden verhandeld, staan ​​bekend als secundaire markten. Net zoals de penningmeester van een bedrijf nauw samenwerkt met een investeringsbankier op de primaire markt, is het belangrijkste contact van de investeerder in de secundaire markt de geregistreerde effectenmakelaars van de beurzen. De makelaars en de dealers voeren de bestelling van een klant uit voor de aankoop of verkoop van elk aandeel op de beurs. De makelaars treden op als agenten van de beleggers en verdienen bemiddeling en commissie voor elke aankoop of verkoop van aandelen namens de klanten (beleggers).

Hoewel institutionele beleggers de beurskoers van een bepaald aandeel of een groep aandelen kunnen verplaatsen door middel van de aankoop of verkoop van blokken, vormen de individuele beleggers ook een aanzienlijk deel van de secundaire markt. Individuele beleggers zijn erg belangrijk voor elke beurs, omdat ze kapitaal verschaffen voor de groei van het bedrijfsleven en de economie.

De individuele beleggers brengen een diversiteit aan beleggingsdoelen en voorkeuren met zich mee, en hun actieve deelname draagt ​​aanzienlijk bij aan de liquiditeit van de aandelenmarkt. De regelgevende autoriteiten komen over het algemeen met verschillende normen om te worden nageleefd door de bedrijven, beurzen, effectenmakelaars, enz., Voor het beschermen van de belangen van de individuele beleggers.

Marktkapitalisatie:

Marktkapitalisatie verwijst naar het brutobedrag (product) dat is verkregen door het aantal aandelen dat door een bedrijf is uitgegeven te vermenigvuldigen met de gemiddelde prijs van de relatieve aandelen die op een bepaalde dag op de beurs worden genoteerd. De marktkapitalisatie van de aandelenmarkt als geheel kan dus worden berekend op basis van de prijs die voor die aandelen op een bepaald moment is genoteerd. De marktkapitalisatie varieert telkens wanneer de koersindex van de beurs daalt of stijgt.

Venture capital:

Voordat de investeringsbankier in beeld komt, moet een nieuwe onderneming de benodigde middelen lenen, hetzij bij banken of bij de durfkapitalisten. Vaak, voor een nieuwe zakelijke onderneming, zijn de banken niet bereid om naar voren te komen om de nodige hoeveelheid geld te lenen en moet de ondernemer een durfkapitalist vinden die bereid is risico's te nemen en de onderneming te financieren.

Durfinvesteerders zien het potentieel van de nieuwe onderneming en zijn vaak bereid om hun geld te lenen om de nieuwe onderneming op gang te helpen. De rentevoet die door de durfkapitalisten in rekening wordt gebracht, is evenredig met het risico dat door de kredietverstrekkers wordt waargenomen. Over het algemeen is het hoger dan de debetrentetarieven van de commerciële banken. De durfkapitalisten vragen ook om een ​​deel van het eigendom in de onderneming.

Durfkapitalisten gaan vaak een overeenkomst aan met de ondernemer, in die zin dat wanneer het bedrijf openbaar wordt, hij preferentiële toewijzing van aandelen van de aandelen moet krijgen tegen een vooraf bepaalde prijs, zodat hij na notering van het aandeel op de beurs, hij kan geld verdienen door de aandelen tegen een hogere prijs te verkopen.

Beveiliging:

Securitisatie wordt beschreven als het opnieuw verpakken van toekomstige vorderingen in een verhandelbare vorm van papieren beveiliging. Deze effecten kunnen in de vorm van eigen vermogen of schuld zijn en moeten worden onderhouden door een afzonderlijke pool van activa of toekomstige vorderingen. Kortom, de toekomstige periodieke instroom van kasmiddelen, hetzij op kwartaalbasis, halfjaarlijks of jaarlijks, wordt omgezet in effecten en verkocht hetzij als obligaties die het resultaat zijn van de winst, hetzij als zelf-liquiderende activa.

Securitisatie-structuren bestaan ​​uit twee afzonderlijke categorieën, afhankelijk van het belang dat de belegger heeft in de onderliggende waarde. Een structuur waarin de belegger (de koper van de effecten) feitelijk een directe eigenaar van de onderliggende waarde is, wordt de 'doorschakelstructuur' genoemd. Anderzijds wordt een structuur die is ontworpen als schuldpapier en die is zekergesteld op de betaling van de toekomstige vorderingen, 'doorbetalingsstructuren' genoemd.

'Pass-through'-effecten vertegenwoordigen een belang in specifieke pools van activa die worden verkocht aan beleggers die participatiecertificaten ontvangen. De betalingen van zowel rente als kapitaal ontvangen door de emittent uit de pool van activa worden rechtstreeks doorgegeven aan de beleggers in verhouding tot hun deelname.

Zo zijn de oorspronkelijke huisvestingsleningen die door een bank aan de individuele lener zijn gegeven, door de kredietnemers terugbetaalbaar volgens het door de bank en de kredietnemer overeengekomen EMI. De toekomstige instroom van kasmiddelen in de vorm van EMI omvat zowel aflossing van hoofdsom als rente. De leningverstrekkende bank kan besluiten om de toekomstige instroom van kasmiddelen uit hoofde van dergelijke woningkredieten te securitiseren en via een trust effecten aan de beleggers uit te geven.

De trustee verzamelt de EMI's over de genoemde woningkredieten voor de genoemde periode in de toekomst en geeft deze rechtstreeks door aan de beleggers van de geëffectiseerde documenten in verhouding tot hun deelname. Deze securitisatiestructuur heeft de liquiditeit van de bank die de woningkredietactiva heeft verkocht als onderdeel van securitisatie verhoogd en tegelijkertijd een extra investeringsmogelijkheid gecreëerd voor de beleggers.

In tegenstelling tot de bovenstaande structuur zijn de 'pay-through'-effecten gestructureerd als een financieringstransactie, waarbij schuldinstrumenten als onderdeel van securitisatie (obligaties) worden uitgegeven die door de activa worden ondersteund als onderpand. Rekening houdend met het bovenstaande voorbeeld van woningkredieten, in een pay-through-beveiliging, worden de toekomstige kasstromen die gegenereerd moeten worden uit de woningkredietactiva gebruikt om de rente te betalen aan een bepaalde couponrente op de obligaties en vervolgens de hoofdsom terug te betalen in een vooraf bepaalde bestellen.

De pool van activa wordt toegewezen / verkocht aan een Special Purpose Vehicle (SPV) die op zijn beurt de effecten uitgeeft. De activiteiten van de SPV beperken zich tot de verrichtingen die in het kader van de transactie worden beoogd door een afzonderlijke Memorandum en statuten. De SPV is specifiek opgezet met als doel de transacties onder de securitisatie zoals hierboven vermeld, en na terugbetaling aan alle beleggers wordt de SPV automatisch geliquideerd.

Over het algemeen is elke vordering met een contractuele kasstroom potentieel geschikt voor securitisatie.

Normaal gesproken hebben de activa die worden gesecuritiseerd de volgende kenmerken:

(i) De kasstroom gegenereerd op basis van de activa moet periodiek worden ontvangen volgens een van tevoren vastgesteld schema

(ii) De feitelijke kasstromen gegenereerd uit de activa moeten voorspelbaar zijn of gegevens moeten beschikbaar zijn voor hun verwachte prestaties, dwz de geschiedenis van wanbetalingen en vooruitbetalingen

(iii) De activa moeten groot genoeg zijn qua aantal en totale waarde, wil het economisch zijn om ze in een gesecuritiseerde vorm af te geven. De activa moeten over het algemeen vergelijkbare kenmerken hebben, met name de eindvervaldag, zodat de toekomstige kasstromen uit deze activa kunnen worden gepooled en

(iv) De activa moeten van goede verkoopkwaliteit zijn en hun debiteurenrisico kan worden verminderd door een groot aantal activa in de pool

De investeringsbankiers helpen de grote geldschieters voor woningkredieten, voertuigleningen, enz., Bij de securitisatie van hun toekomstige instroom van kasmiddelen, en de effecten worden verkocht aan de potentiële beleggers, die verhandelbaar zijn op de beurs.

Hedge Fund:

Alfred W. Jones, auteur en financieel journalist, wordt gecrediteerd voor de oprichting van het eerste 'hedgefonds' in 1949. Jones geloofde dat prijsbewegingen van een individueel actief (aandelen / obligaties, enz.) Kunnen worden gezien als de functie van een component als gevolg van de algehele markt en een ander onderdeel vanwege de prestaties van het activum zelf.

Om het effect van de algemene marktbeweging te neutraliseren, balanceerde hij zijn beleggingsportefeuille door activa te kopen waarvan hij de prijs verwachtte te stijgen en short te verkopen (iets verkopen zonder hetzelfde te bezitten op het moment van verkoop) voor de activa die hij verwachtte te vallen.

Hij zag dat prijsbewegingen als gevolg van de algehele markt zouden worden geannuleerd, omdat als de algehele markt omhoog zou gaan, het verlies op verkochte activa kort zou worden geannuleerd door de extra winst op gekochte activa en omgekeerd. Het effect is om het risico als gevolg van algemene marktbewegingen 'in te dekken'. De middelen die voor dit soort beleggingen werden gebruikt, werden een hedgefonds genoemd.

Een hedgefonds is een particulier beleggingsfonds dat openstaat voor een beperkt aantal vermogende beleggers en het is over het algemeen toegestaan ​​door de toezichthouders om een ​​breder scala van andere activiteiten te ondernemen dan beleggingsfondsen. Het betaalt een prestatievergoeding aan zijn beleggingsbeheerder voor zijn prestaties door het rendement van de geïnvesteerde fondsen te maximaliseren.

Hoewel elk fonds een eigen strategie zal hebben die het soort beleggingen en de methoden van beleggen bepaalt die het uitvoert, beleggen hedgefondsen als een klasse in een breed scala aan beleggingen, namelijk aandelen van bedrijven, schuldemissies van bedrijven en overheid agentschappen, grondstoffen en zelfs kunstwerken.

Zoals de naam al aangeeft, proberen hedgefondsen vaak mogelijke verliezen op de belangrijkste markten waarin ze beleggen te compenseren door hun beleggingen op verschillende manieren af ​​te dekken, met name de short selling. Hedgefondsen zijn doorgaans alleen open voor een beperkt aantal rijke beleggers die genieten van de vrijstellingen van vele regelgevende rechtsgebieden. Een hedgefonds kan de reikwijdte van haar activiteiten vrijwillig beperken door een contractuele afspraak tussen de investeerders om hen enige zekerheid te geven over waar ze in beleggen.

Beoordeling van het bedrijf en de beveiligingsinstrumenten:

Bedrijven en bedrijven die obligaties en aandelen uitgeven, krijgen hun emissies beoordeeld door de erkende ratingbureaus met het oog op het wekken van vertrouwen bij potentiële investeerders. De ratings geven de mate van waarschijnlijkheid aan om de hoofdsom, samen met de rente, terug te betalen aan de couponrente voor een schuldinstrument op de vervaldatum. Rating meet de kans dat een obligatie-emittent aan zijn betalingsverplichtingen jegens de beleggers voldoet. Ratings rangschikken schuldinstrumentkwesties op basis van hun waargenomen risico van wanbetaling.

Beoordelingen worden berekend op basis van doelstelling en gepubliceerd door onafhankelijke organisaties. De twee bekendste ratingbureaus ter wereld zijn Standard and Poor's Corporation en Moody's Investor Service, gevestigd in New York, VS.

Afgezien van de schuldinstrumenten, beoordeelt Moody's de problemen die zijn gemaakt door overheidsinstanties van verschillende landen. Zowel Standard als Poor's en Moody's komen met soevereine ratings voor verschillende landen, wat duidt op de investeringsomgeving in het land. Zowel de individuele beleggers als de institutionele beleggers kijken serieus naar de waarderingen en voorspellingen van Standard and Poor's en Moody's, die de investment grade voor de landen aangeven, vooral die in de opkomende economie van Azië, Oost-Europa en Latijns-Amerika.

De ratingbureaus beoordelen geen geplaatste obligaties en obligaties, tenzij ze hierom worden gevraagd. De privé geplaatste obligaties en obligaties impliceren dat de beleggers, meestal instellingen, deze rechtstreeks bij de emittent hebben gekocht zonder enige publieke distributie. De ratingbureaus gebruiken een eenvoudig systeem van het schrijven van een brief om hun oordeel over de problemen, de veiligheid van de uitgiften, de principes en de stabiliteit van rentebetalingen aan te geven.

Standard and Poor's rangschikt obligaties en obligaties van de hoogste tot de laagste kwaliteit door de eerste vier letters van het alfabet in groepen van drie te gebruiken, als volgt: AAA, AA, A, BBB, BB, B enzovoort. Obligaties met een 'D'-rating zijn in default-cijfers. Beleggers verwijzen doorgaans naar de hoogste rating als AAA. Moody's maakt gebruik van een vergelijkbaar systeem en stopt bij C: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. Sommige obligaties in de Moody's C-categorieën zijn mogelijk in default.

Wanneer dit gepast wordt geacht, gebruiken beide bureaus andere symbolen om een ​​bepaalde beoordeling verder te verfijnen. Standaard en armen kunnen dus een plus- of een minteken toevoegen aan een beoordeling. Een A + rating is bijvoorbeeld een schaduw hoger dan een A-rating. In zijn gemeentelijke obligatierating gebruikt Moody's Ai en Baal om obligaties van de hoogste kwaliteit aan te geven.

In beide systemen hebben ratinggroepen van AAA tot en met B dezelfde betekenis. De mening van Moody over een Aa-obligatie is dus in wezen identiek aan de mening van Standard en Poor over haar AA-obligatie. Verder hebben beide systemen duidelijk een grenslijn vastgesteld met de BBB- en Baa-ratings, die de eerste categorieën zijn, die enkele speculatieve investeringskenmerken aangeven. Obligaties boven BBB worden verondersteld veilige beleggingsmogelijkheden te zijn voor zowel individuen als instellingen. Obligaties onder BBB zouden zorgvuldige analyses moeten krijgen omdat ze inherent speculatiever zijn.

Aangezien de ratings aangeven hoe groot het risico is dat de beleggers nemen door te beleggen in een bepaald onderwerp en dus in de markt, eisen de investeerders normaliter een hoger rendement uit een uitgifte waarbij de ratings niet erg goed zijn. Dus, lager de rating voor een probleem, groter is de gevraagde jaarlijkse rentebetaling. In India hebben de regelgevende autoriteiten het verplicht gesteld voor de fondsenwerving door het uitgeven van handelspapier (CP) om hun CP-uitgifte beoordeeld te krijgen door een van de ratingbureaus die in het land actief zijn.

In India zijn er vier gerenommeerde ratingbureaus, namelijk. (a) Credit Rating Information Services van India Ltd (CRISIL); (b) Investment Information en Credit Rating Agency of India Ltd (ICRA); (c) Credit Analysis and Research Ltd (CARE); en (d) FITCH Ratings India Pvt. Ltd. Om een ​​commercial paper van de Indiase bedrijven uit te geven, moet een minimale credit rating P-2 van CRISIL zijn of een vergelijkbare rating van andere agentschappen.

De bedrijven en bedrijven kunnen de ratingbureaus benaderen voor het beoordelen van hun andere emissies, inclusief het eigen vermogen, en ze kunnen zelfs een rating krijgen voor hun totale entiteit. De ratingbureaus zijn zeer grondig in hun analyse- en onderzoekswerkzaamheden aan een bedrijf of haar schuld- of aandelenkwesties, omdat hun meningen er veel toe doen om de beleggers te beïnvloeden om hun geld in die kwesties te stoppen. Vandaar dat de hoogste mate van integriteit wordt verwacht van de ratingbureaus. Voor dit werk vragen de ratingbureaus een aanzienlijk bedrag aan vergoedingen van de corporates.

De commerciële banken in India krijgen het risico-element van hun leningen aan ondernemingen en andere kredietnemers die zijn beoordeeld door de externe ratingbureaus, voor het bepalen van de risicogewichten voor deze blootstellingen. Banken moeten een bepaald percentage van het kapitaal behouden op basis van de waarde van de risicogewogen activa (RWA) van hun kredietportefeuille.