4 Kwalitatieve factoren die van invloed zijn op het internationale project

Volgende kwalitatieve factoren moeten worden bestudeerd, voordat de definitieve vaststelling van een internationaal project wordt afgerond: - 1. Het economische scenario 2. Het politieke scenario 3. Financieringsaspecten 4. Bronbelastingconcept.

Factor # 1. Het economische scenario:

Het huidige en toekomstige politieke, economische en maatschappelijke scenario van het gastland, waarin het project zou worden gebaseerd, is van cruciaal belang voor de winstgevendheid van het project op de lange termijn, en voldoende rendement voor het moederbedrijf.

Zoals we begrijpen, de groei van het bbp, het inkomensniveau in de economie, de groei van verschillende sectoren van de economie, de variabiliteit van de rentetarieven, de inflatie, de mate van ontwikkeling van de financiële markten, begrotingstekort, werkloosheidspercentage, enz. ., van het gastland speelt de belangrijke rol in de besluitvorming.

Factor # 2. Het politieke scenario:

De prestaties van een internationaal project worden rechtstreeks beïnvloed door het huidige politieke beleid van de huidige regering, en ook door de mogelijke toekomstige veranderingen in de regeringen van het land van het gastland en het moederbedrijf. De politieke perceptie en ideologie van de beide regering met betrekking tot directe buitenlandse investeringen, FPI, economische hervormingen, wettelijke hervormingen, maatschappelijke hervormingen, enz. Beïnvloeden de economische en financiële prestaties van het project.

Factor # 3. Financieringsaspecten:

De verschillende bronnen waaruit de nodige financiële middelen beschikbaar zijn om het project in het gastland op te zetten en op te zetten, bepalen het risico van het project.

Factor # 4. Bronbelastingconcept:

Hierna volgen de enkele algemene voorbeelden van geldovermakingen waarbij bronbelastingconcepten van toepassing zijn op de internationale markt:

1. Betaling van rente over het bedrag van de lening in vreemde valuta en / of nationale valuta en andere kosten die zijn betaald of betaalbaar zijn aan een kredietverstrekker die niet ingezetene is.

2. Rente en andere heffingen die door een Indiase importeur aan de leverancier van goederen zijn betaald wegens niet-tijdige betaling of wegens een vorm van verzuim.

3. Beroeps- of advieskosten of andere soorten kosten betaald aan niet-ingezetenen voor de diensten die binnen het nationale land worden ontvangen.

Hieronder volgen de enkele omstandigheden waarin bronbelasting kan worden vrijgesteld of vermeden:

1. Indien de leverancier van grondstoffen, componenten, verhandelde items of diensten niet de hoofdsom van de goederen en de te betalen rente afzonderlijk vermeldt. Deze situatie kan helpen om de roerende voorheffing te omzeilen. In een dergelijke situatie is de importeur aansprakelijk voor het betalen van de eventuele invoerrechten op de verborgen rente-component in de prijs van ingevoerde goederen, grondstoffen en diensten.

2. Overeenkomstig de Foreign Exchange Management Act worden de buitenlandse filialen van Indiase geïntegreerde banken, bijvoorbeeld de State Bank of India of Bank of India, als ingezeten entiteiten behandeld omdat hun activiteiten worden gecontroleerd door en eigendom zijn van een in India gevestigde onderneming. Deze situatie zou tot impliciete situatie leiden dat de rente die door een buitenlandse tak van Indian Incorporated Bank wordt betaald (bijvoorbeeld SBI, filiaal in Londen) wordt beschouwd als betaling van een belastbaar bedrag aan een ingezeten entiteit (en niet aan een niet-ingezeten entiteit) en is derhalve vrijgesteld van roerende voorheffing. Deze positie heeft over het algemeen de 'offertes' van Indiase bankfilialen in het buitenland aangetast als gunstiger voor de Indiase importeurs of kredietnemers.

3. Rente die betaalbaar is op de vervaldag kan worden afgedekt tegen valutadaling van vreemde valuta via een lokale bank. De kosten van dergelijke afdekking worden niet beschouwd als een vermindering van de afdracht van buitenlandse valuta-inkomsten, maar worden beschouwd als kosten voor risicobeheer. Als een alternatief middel is het ook mogelijk om een ​​factuur voor import in één valuta en daadwerkelijke uitstroom of uitstroom met rente in een andere valuta te hebben, gebaseerd op selectie van een andere valuta (waarbij de rentevoet lager kan zijn) door handelaar.

Over het algemeen heeft elk land uiteenlopende concepten van inkomstenbronnen voor het belastingstelsel. De onbetaalbare last voor de belastingbetaler treedt op wanneer hetzelfde inkomen in dezelfde handen kan worden belast door dezelfde belastingbetaler in meer dan één land. Bilaterale belastingverdragen ondersteunen om de ontberingen te verzachten en ondersteunen om dergelijke belastingbelemmeringen en -belasting voor de handelaren weg te nemen.

De bilaterale belastingverdragen strekken ertoe belasting belastingplichtigen te beschermen tegen dubbele belastingheffing en stimuleren op hun beurt de vrije stroom van internationale handel, investeringen en technologieoverdracht. Het belangrijkste doel van zo'n soort verdragenregeling tussen landen is het voorkomen van discriminatie tussen binnenlandse en buitenlandse belastingbetalers en handelaren.

Het voorziet ook in wederzijdse uitwisseling van informatie en voor vermindering van geschillen door de procedure voor wederzijdse bijstand aan te moedigen. De vrijstelling op grond van een dergelijke regeling kan alleen worden aangevraagd als iemand de belasting in een van de landen heeft betaald en hetzelfde inkomen mogelijk in een ander land wordt belast.

Om gebruik te maken van de voordelen onder de Double Taxation Avoidance Agreement (DTAA) moet een persoon een permanente vestiging (PE) hebben. PE is niet gedefinieerd in de wet. Over het algemeen omvat PE, een breed scala aan regelingen die plaatsvinden voor het runnen van zakelijke en commerciële activiteiten, dwz een plaats van management, een filiaal, een kantoor, een fabriek, een werkplaats, een magazijn, een mijn, een steengroeve, een olieveld enz. Het opleggen van belastingen op een buitenlandse onderneming gebeurt alleen als er een PE is in het land van de contractant. Voor belastingberekening wordt PE beschouwd als een afzonderlijke en onafhankelijke onderneming.

De bepalingen van de DTAA hebben voorrang op de bepalingen van het nationale statuut. Met de invoeging van Sectie 90 (2) in de Indiase wet op de inkomstenbelasting, 1961, hebben beoordelaars de keuze om te worden beheerst door de bepalingen van een specifieke DTAA of door de bepalingen van de wet op de inkomstenbelasting, afhankelijk van welke het meest voordelig zijn.

Zo is bijvoorbeeld TDS van rente op Nostro-rekeningen van niet-ingezeten Indiërs die woonachtig zijn in een land dat voordeliger is voor de assesse van toepassing, dat wil zeggen het tarief volgens de Finance Act van het respectieve jaar of de koers volgens de Double Taxation Avoidance Agreement, welke lager is.

Afbeelding 1:

Mevrouw. Nami Nem, een Indiase onderneming, maakt gebruik van een lening van $ 2 miljoen. Het zal de lening met rente terugbetalen door op het einde van elk jaar drie jaar na ontvangst van de lening een termijnbetaling van $ 1 miljoen te doen. De contante koers op het moment van uitbetaling van de lening is Rs 45, 00 / $. De inflatiecijfers in India en de VS zijn respectievelijk 5, 4% en 1, 6%. De verwachte echte jaarlijkse waardering van de $ is 5%. Schat de kosten van fondsen.

Oplossing:

Bereken eerst de verwachte wisselkoersen aan het einde van jaar 1, 2 en 3 jaar vanaf nu.

Aan het einde van jaar 1, Wisselkoers = (45) (1.054) / (1.016) × (1.05) = 49.02

Aan het einde van jaar 2, Wisselkoers = (45) (1.054) ^{2 /} (1.016) ² × (1.05) ² = 53.39

Aan het einde van jaar 3, Wisselkoers = (45) (1.054) ^{3 /} (1.016) ³ × (1.05) ³ = 58.15

De instroom en uitstroom van kasmiddelen in termen van rupees kan getabelleerd worden zoals hieronder:

Bepaal de IRR om de kosten van de fondsen te berekenen. Laten we zeggen IRR = r

Dan, 90 = 49.02 / (1 + r) + 53.39 / (1 + r) ² + 58.15 / (1 + r) ³

R = 34, 6% dus de kosten van fondsen zijn ongeveer 34, 6%.

Afbeelding 2:

Mevrouw. Barbara, een Amerikaanse multinational, is van plan te investeren in Nieuw-Zeeland. De lokale overheid heeft ermee ingestemd om een ​​lening van NZ $ 100 miljoen te verstrekken tegen een concessioneel tarief van 5%. De concurrerende marktrente voor soortgelijke leningen in Nieuw-Zeeland is 10%. Als de hoofdsom in 5 gelijke termijnen moet worden terugbetaald, wat is dan de winst die de Amerikaanse multinational zal genieten? U krijgt de wisselkoers op het moment van investeren NZ $ 1, 50 / $. Het leven van het project is 5 jaar.

Oplossing:

Contante waarde van de concessionele lening die van de kosten van het project kan worden afgetrokken

= (100-87, 89) / (1, 5) = $ 8, 07 miljoen

Afbeelding 3:

U krijgt de garantie dat het risicovrije rendement in India 10% is. Mevrouw Zinta, een Amerikaanse belegger, besluit Indiase effecten te kopen met een bèta = 1, 50 en een variantie van rendement = 20%. De Indiase roepie daalde met 5% ten opzichte van de dollar met een verschil van 15%. Als de marktportefeuille in India een rendement van 20% haalt en de correlatie tussen het rendement op beveiliging en de wisselkoers 0, 20 is. Schat het verwachte rendement en risico voor de mevrouw Zinta.

Oplossing:

Verwachte retouren:

In India = R _f + B (r _m - r _f ) = 0.10 + 1.50 (0.20-0.10) = 0.25 = 25%

Stel dat mevrouw Zinta Rs. 100.000 aan effecten koopt.

Dan is de waarde van de investering na één jaar = Rs. (100.000) (1.25) = 125.000

Als de contante koers aan het begin van het jaar $ / Re was, is deze aan het eind van het jaar $ 0, 95 S / Re.

Het rendement op de investering van de dollar is dus = (125.000) (0.955) - (100.000) 5 / (100.000) (5) = 0.1875

Dus verwacht rendement = 18, 75%

Variantie = ΣW _i W _j σ _ij = 20 + 15 + (2) (0.20) √ (20) (15) = 41.93%

Dus het totale risico = 41, 93%.

Afbeelding 4:

Een project van de dochteronderneming met een initiële investering van $ 10 miljoen heeft een netto operationele cashflow van $ 10 miljoen elk gedurende drie jaar gedurende de levensduur van het project en een restwaarde van $ 4 miljoen. De gastregering staat de kasstroom naar het thuisland pas toe na de levensduur van het project. Maar de dochteronderneming belegt de fondsen met een percentage van 12 procent. Wat zal de NPV zijn als (a) de fondsen niet worden belegd, en (b) er geen beperking is op de uitstroom van middelen? Stel dat de kapitaalkosten van het bedrijf 10% bedragen.

Oplossing:

een. Als het geld wordt geïnvesteerd in het gastland per dochteronderneming:

De totale belegde waarde is $ 10 (1, 12) ² + 10 (1, 12) + 10

= 12.544 + 11.2 + 10

= $ 33.744 miljoen

NPV = -10.0 + (33.744 + 4.0) /1.10 ³ = $ 18.357 miljoen

b. Als het geld niet wordt geïnvesteerd door een dochteronderneming:

NPV = -10.0 + (10.0 + 10.0 + 10.0 + 4.0) /1.311 = $ 15, 545 miljoen

c. Als er geen beperking is, zullen de fondsen zonder enige investering jaarlijks naar het thuisland stromen.

NPV = -10.0 + 10 / 1.10 + 10.0 / 1.21 + 14.0 / 1.331 = $ 17.873 miljoen