3 Redenen voor de impopulariteit van Debentures Finance

Enkele redenen voor de impopulariteit van obligatiesfinanciering en recente ontwikkelingen in het bedrijf zijn: 1. Houding van het uitgevende bedrijf 2. Psychologie van het beleggende publiek en 3. Algemene oorzaken.

1. Houding van de uitgevende bedrijven:

De Indiase bedrijven worden ook als zeer terughoudend beschouwd om afhankelijk te zijn van de financiering van obligaties, hoewel het een aantrekkelijke bron is. Het volgende zijn de belangrijkste redenen voor hun aarzeling.

(1) Hoge stempelbelasting:

De kosten voor het aantrekken van kapitaal door obligaties zijn zeer hoog geworden vanwege de hoge zegelrechten.

(2) Houding van de bankiers:

De Indiase bankiers zijn zeer terughoudend om financiële steun te bieden aan bedrijven die obligaties hebben in hun kapitaalstructuur. Dergelijke bedrijven worden door de banken niet gunstig onthaald wat betreft huisvesting.

(3) Beheersagentschapsysteem:

De beheerders voldeden aan de eis op middellange termijn door intercompany-investeringen om hun financiële machtspositie te behouden. Deze reden is nu echter niet geldig omdat het systeem van zaakvoerder in 1968 zelf was afgeschaft.

(4) Afwezigheid van Issue Houses:

De kapitaalmarkt in ons land is onvoldoende ontwikkeld. Het aantal uitgiftehuizen en verzekeringsagentschappen is ook zeer beperkt. Vandaar dat bedrijven niet afhankelijk kunnen zijn van obligatieleningen, omdat de marketing van obligaties ook zeer onzeker is.

2. Psychologie van de investeerders:

De houding van de investeerders is niet ook in het voordeel van obligaties. Er zijn een aantal redenen voor de groeiende terughoudendheid bij de beleggers om hun geld in obligaties te beleggen.

Enkele van de belangrijkste oorzaken worden hieronder gegeven:

(1) Financiële instellingen:

Institutionele beleggers geven doorgaans de voorkeur aan alleen obligaties vanwege het verminderde risico en de toegenomen zekerheid en stabiliteit van het rendement. Maar in ons land zijn de meeste institutionele beleggers instellingen in de publieke sector. Ze moeten een groot deel van hun vermogen beleggen in overheidseffecten vanwege de wettelijke vereisten.

(2) nominale waarde van de obligaties:

De nominale waarde van de obligaties is over het algemeen hoog, zoals Rs. 1000 elk of Rs. 500 enz. Daarom zijn gematigde beleggers niet in staat om dergelijke obligaties te kopen.

(3) Algemene voorwaarden:

Er worden doorgaans geen obligaties uitgegeven met aantrekkelijke voorwaarden, de diensten van debenture trustees zijn niet beschikbaar en de obligaties kunnen niet snel in contanten worden omgezet. In tegenstelling tot onze voorwaarden, in de VS, geven de bedrijven obligaties uit met zeer aantrekkelijke voorwaarden.

De obligatiehouders hebben ook een aantal rechten en bevoegdheden. Dergelijke bevoegdheden worden niet aan hen in ons land verleend. Soms krijgen ze ook een optie om hun obligaties om te zetten in aandelen.

3. Algemene oorzaken:

Naast de hierboven genoemde redenen zijn er ook bepaalde andere algemene redenen die obligatieleningen onpopulair maken.

Sommigen van hen worden hieronder gegeven:

(1) Afwezigheid van de diensten van debite Trustees:

Het belang van de trustees kan niet genoeg benadrukt worden om de schuldbekentenissen populairder te maken. Hun diensten zijn onvermijdelijk om de belangen van de obligatiehouders te beschermen. Dergelijke diensten zijn niet beschikbaar voor de obligatiehouders in India.

(2) Aard van de kapitaalmarkt:

De Indiase kapitaalmarkt is ook zeer onorganiseerd en minder ontwikkeld. Er is geen kant en klare markt voor obligaties. Het industriële en fiscale beleid van de regering is niet ook stabiel.

(3) Aanwezigheid van Rival Securities:

Door de aanwezigheid van concurrerende effecten, zoals goudgerande effecten van de overheid en preferente aandelen op de kapitaalmarkt, wordt de vraag naar obligaties ook zeer ernstig getroffen.

Recente ontwikkeling:

Debentures worden nu een meer populaire vorm van beveiliging als gevolg van de concrete maatregelen van de overheid. De openbare bedrijven, handelsbanken enz. Zijn gedeeltelijk verantwoordelijk voor deze ontwikkeling.

De redenen voor de recente ontwikkeling zijn de volgende:

1. De houding van de commerciële banken is herzien.

2. Debentures worden nu uitgegeven met steeds aantrekkelijkere voorwaarden.

5. Vanwege de versoepeling van de wettelijke beperkingen voelen institutionele beleggers zich aangemoedigd om meer in bedrijfsobligaties te investeren.

4. Bedrijven onder hetzelfde management maken nu gezamenlijke uitgifte door meer effecten aan te bieden. Vandaar dat obligaties nu beter beveiligd zijn dan voorheen.

5. De services van Trustee zijn nu beschikbaar. Volgens de op 14 januari 1987 aangekondigde normen voor de uitgifte van obligaties, is de benoeming van debiteurstoezichthouders verplicht gesteld in het geval van bepaalde ondernemingen.

6. De ontwikkeling van emissiehuizen en verzekeringsmaatschappijen verbeterde ook de liquiditeit en verhandelbaarheid van de obligaties.

7. De betaling van rente op obligaties is nu een toelaatbare aftrek krachtens de wet op de inkomstenbelasting. Deze vergoeding deed veel bedrijven kiezen voor obligatiefinanciering om op zijn minst belasting te vermijden.

Aldus, de obligaties, draagt ​​niet langer het stigma eraan verbonden eerder. Dit is in feite een welkome ontwikkeling op de Indiase kapitaalmarkt.